シェットランドシープドッグ
@Nikola_pn2501
Followers
2,608
Following
20
Media
2,249
Statuses
6,677
ものづくりエンジニア | 米国株をメインに自身の関心事を発信｜ 過去に日本株、仮想通貨も触っていました。 2023年1月からNoteも始めました。良かったら覗いてみて下さい。
Earth
Joined March 2021
Don't wanna be here?
Send us removal request.
Explore trending content on Musk Viewer
Al Smith
• 334979 Tweets
Monsalve
• 230727 Tweets
Catholic
• 147141 Tweets
Boric
• 90429 Tweets
#الهلال_الفيحاء
• 85188 Tweets
#bebekkatilleri
• 75223 Tweets
Macaya
• 61010 Tweets
Andrew Garfield
• 52989 Tweets
North Korean
• 47018 Tweets
Ginés
• 42101 Tweets
simon cowell
• 38111 Tweets
Elmo
• 38049 Tweets
Jesus is Lord
• 37979 Tweets
AFFAIR HAPPY ENDING
• 33574 Tweets
#النصر_الشباب
• 33460 Tweets
Amelia
• 21336 Tweets
TXT OUR STARRY KNIGHTS
• 17666 Tweets
Tyrus
• 15591 Tweets
Konya
• 11268 Tweets
Pinned Tweet
今週は $NVDA Blackwellに関する
好感材料が多く出た事で
$NVDA 株価は週間で8%弱上昇し
ATHへの期待が高まった
CPIは上振れとなり
シェルターの鈍化は好感出来た一方
スーパーコアの粘着は続き濃淡のある結果
失業保険は存外に跳ね
判断は来週以降へと持ち越しとなり
決算は本格的なスタートとなる
先週はFRBパウエル議長の
「FOMCは利下げを急いでいない」発言に始まり
ISM雇用指数とは対照的な
強い雇用統計の結果を受け
11月FOMCでの50bps利下げは消失した
今週はCPIとPPI
そして $TSLA ロボタクシーイベントを控えるが
中東情勢リスクを頭に入れつつ
週末から始まるQ3決算を吟味する必要がある
1
1
12
1
1
17
$MU 決算が6/26に控えているが
現状、収集した情報から
個人的なランク付は以下となる。
Computex 2024にて
新情報があれば見直す予定。
【米国株ランク付】
Sランク： $NVDA
Aランク： $TSM $MSFT
Bランク： $QCOM $AMAT
Cランク： $MU $ASML
特別枠： $TSLA （$150まで下げた際に購入予定）
2
16
172
$MU Q3決算プレビュー
・AI エンタープライズの波の恩恵を受け
収益予想は当初の予想を上回る
・HBM3Eは市場の需要に応え
より高い利益率を実現
・AI スマートフォン市場は
年間 83% の成長が見込まれており
大きな成長の機会が生まれています
1
22
169
$MU $ARM
生成型人工知能がPCや携帯電話などの
消費者向けデバイスに移行し始めていることから
バンク・オブ・アメリカが
両社の目標株価を引き上げた
$ARM 目標株価
$150 → $180
$MU 目標株価
$144 → $170
1
34
166
$MU 株価は過大評価されていない
・上半期の収益成長は
DRAMとNANDの好調な業績により予想超え
・収益性は予想よりも早く改善
粗利益率はプラスに戻り純利益率も予想超え
・政府補助金を確保し
キャッシュフローマージンが向上
ただしHBMメモリセグメントでは
競争リスクが伴います
1
17
103
SK HynixとのHBM歩留まり競争に勝利し
$MU をアップグレードする
メモリ企業は
NVIDIA の次世代 AI GPU の
認定テストに合格するための競争において
歩留まりの低さに直面
SK Hynixの12層製品が
プロセス上の問題に直面し
SamsungがNvidia向けの12層HBM製品の
唯一のサプライヤーになる可能性がある
1
18
102
$MU 過去決算推移および
アナリスト予想をプロット
Q3実績ではマージンが期待以下の場合
かなり厳しい反応になりそう、、、
FQ3-24 guidance Non-GAAP
Revenue ：$6.60B ± $200M
Gross margin：$1,749M (26.5% ± 1.5%)
アナリスト予想
Revenue ：$6.72 billion
Gross margin：$2,554M
2
16
99
$MU
米マイクロン・テクノロジーが
26日示した業績見通しは
一部投資家の高い期待に届かなかった
米株式市場時間外取引で株価は下落
発表資料によるとQ4売上高は
74億ドル（約１兆1900億円）から78億ドルの見通し
アナリスト予想平均は75億8000万ドルだったが
80億ドルを超える予想もあった。
2
7
97
韓国から台湾へと
メモリーが出荷された
”翌月に” $TSM 月間売上高は変化する傾向がある
よって
8月にて韓国から台湾へ
メモリー輸出が急増していることより
9月分の $TSM 売上高において
$NVDA 向けの製品の増加は期待でき
H200を精力的に作っている可能性がある
（SK HynixがHBM3Eを多く出荷）
Nvidia Blackwell, H100/H200, H20の情報収集のまとめと考察
Blackwell 3ヶ月弱遅延 12月から出荷
H20 性能に不満あり、受注停止
->
Blackwellを単価の高いH200で埋めるのが理想、H20を削ってでもH200を増やす
HBM3->HBM3Eに変更する必要あり、単価の高いHBM3Eの輸出が爆増
1
5
93
0
14
84
$MU 決算Callをざっと見た限りだと
決算後のAHの下げ分だけで
過大に膨らんだ期待分を
剥がし切った様には見えない
直ぐに飛びつくのは危険な気がします、、、
・HBM3Eへの過大な期待
・市場シェア拡大見通しへの期待
ただし
今後の成長も期待できるので
悲観する必要はないと思います
0
5
81
$MU 決算Call抜粋
マイクロンの第2四半期の売上高、
売上総利益率、EPSがガイダンスの上限を
大きく上回ったことをご報告できることを
嬉しく思います。
マイクロンは"黒字"に転換し、
営業利益率は予想を
四半期前倒しでプラスとなりました。
2
11
81
$MU
同社は2027年末までに
広島に新たなDRAMチップ製造工場を
建設する予定だと日刊工業新聞が報じた
新工場に
約6,000億円～8,000億円を投資する予定
工場の建設は2026年初頭に開始され
EUVシステムも設置される
当初
今年中に工場を稼働させる計画だったが
市場状況により計画を延期
1
9
80
$NVDA
この感じだと
B200の生産もかなり早まりそうですね！
あと、HBM3E 8層の進捗的に
B100に採用されているのは
SK Hynixと $MU になるのでしょうかね？
Samsungsは
B200で大口獲得しているのでしょうか？
色々と状況が動いているので
添付図も適宜更新します。
以下質疑応答
Blackwellのフル生産に関する質問
＜回答＞
生産が始まってから少し時間が経っていますが
本番出荷は第2四半期から始まり
第3四半期には立ち上がり
第4四半期にはデータセンターが立ち上がる予定
今年は
”多くのBlackwellの収益が見込めます”
1
0
11
1
8
78
$MU のHBM3E 8層なら
工程的にあり得ると思います
6/26の決算では
HBM3E 8層の生産が今回は
3ヶ月間フルに反映されるので
売上高はかなり期待できそうですね！
ドキドキわくわくしますねwww
ええ、GB200もう出荷されてるの?
鴻海やべぃ
以下、引用
GB200 NVL36 サーバーを 4 月に出荷しており、GB200 NVL72 の完成品も準備が整っています。
0
5
99
3
9
75
現状、台湾輸出受注および $TSM 決算内容から
規制強化前の駆け込み需要との解釈となる
しかも $TSM Q2決算にて分かった
5nmプロセスの売上高からは
中国の爆増を鑑みると
$NVDA Blackwellが
決して好調ではない可能性があり
7/25 SK Hynix
7/31 Samsung
2社の決算内容を吟味する必要がある
0
10
71
$MU 来週に決算を控え
期待先行で上げすぎな印象を受けますね
ここまで上げてしまうと
利確や失望売りが出そうで怖い、、、
0
7
71
$MU Q3決算結果
EPS of $0.62 beats by $0.09
Revenue of $6.81B (+81.6% Y/Y) beats by $140M
Non GAAP Q4 Outlook:
Revenue $7.60 billion ± $200 million
(consensus of $7.58B)
Gross margin 34.5% ± 1.0%
EPS $1.08 ± $0.08 (consensus of $1.04)
1
11
71
$NVDA 製品群と
HBMメーカー各社のロードマップに関して
SamsungからのHBM3Eの供給がないと
B100、GB200の出荷数量に制約が出てしまう
黄色信号が点っている気がする、、、
補足事項
R100のリリースは正式発表だと
2026年ですが添付資料では
2025年末のままにしています
SK Hynixの
HBM4およびHBM4Eロードマップの前倒しに関して
下記ポストの記事中では
HBM4の量産が
2025年、2024年と矛盾がある記載をしています
当初計画2026年からの
1年前倒しが正と思われますので
HBM4の量産は2025年だと予想されます
2
0
22
1
12
69
世界の半導体 IC製品別推移予測（WSTS出典）
2024年
ロジック +10.7%
マイクロ +1.6%
メモリ +76.8% ※HBM需要の影響
アナログ -2.7%
2025年
ロジック +10.4%
マイクロ +5.2%
メモリ +25.2% ※HBM需要の影響
アナログ +6.7%
製品別比率でメモリは
27%（2024年）→30%（2025年）予想
YouTube更新✨
WSTSのデータをまとめました。
何かひとつでも参考になれば幸いです🙇♂️
【2024年春季予測】半導体市場状況について地域別・製品別に解説
@YouTube
より
0
4
41
0
10
65
$NVDA
想像を超える日常が
来るかもしれませんね。
Jensen Huang CEO
「AIは単なる新しいコンピューターサイエンスではないということを、人々は理解し始めていると思う。」
革ジャンインタビュー
長いですが、政府とAIの可能性、エネルギー問題、規制について話し合ったみたいですね
規制ではバランス取る必要あると言っています
また、最後にはBlackwell はフル生産に入っていると言っていますね
0
13
125
0
8
64
$MU がプレで上げている理由は下記の様ですね。
$MS は $MU の株価を
アンダーウェイトから
「イコールウェイト」に引き上げ
目標株価を$98から$130に引き上げた
Morgan Stanley UPGRADED Micron to "Equal-weight" from Underweight and RAISED the PT to $130 from $98
MS notes that while $MU appears fundamentally overvalued using long-term DCF metrics, HOWEVER there are several factors supporting its near-term performance:
They anticipate
1
9
24
0
5
62
$MU 決算Call抜粋
Q3売上高、売上総利益率、EPSの全てが
ガイダンスの上限を上回った
$MU は
業界の需給状況が引き続き改善する中
堅調な価格上昇を牽引
この価格改善と
製品ミックスの強化により、
全てのエンドマーケットにおいて収益性が向上
1
5
59
$TSM
6月分売上高
NT$207,869M
MoM -9.5%、YoY +32.9%
個人的にはNT$230B程度を予想していましたが
大きく下回りましたね、、、
＜ $TSM Wafers Per Node＞
3nm：$21,314
$AAPL iPad Pro搭載M4チップ等
5nm：$13,936
$NVDA ”H20”、H100、H200、B100、B200など
$QCOM Snapdragonなど
1
5
58
とてつもない世界線が来ます！
2024年
Spectrum-X800
10's of Thousands of GPUs（数万のGPU）
2025年
Spectrum-X800 Ultra
100's of Thousands of GPUs（数十万のGPU）
2026年
Spectrum-X1600
Millions of GPUs（数百万のGPU）
動画の1:18:50あたりが添付図
現時点での重要性
GPU:ネットワーキング=8:2
将来は
6:4
には絶対になる
なぜならば100万GPUクラスターになるとデータを捌く仕組みや処理装置が重要だから
このネットワーキングのど真ん中が
Mellanoxを神のタイミングで買収したNvidiaと
イーサネットの重鎮 Broadcom
ネットワーキングど真ん中投資
1
21
219
1
11
58
$MU
中々に驚きの内容ですね！
個人的には
HBM3E 8層の歩留まり改善に感心しました
販売量、価格が決まっている現状
利益率を上げるには
歩留まりを向上させる必要があります
週末のNoteではDRAMに絞って
$NVDA と絡めて記述したいと思います
第1四半期の見通しについてご説明します
第1四半期の売上総利益率は
主に価格設定とポートフォリオ構成の改善により
前四半期比で改善する見通しです
売上高は
87億ドル±2億ドルを見込む
売上総利益率は
39.5%プラスマイナス100ベーシス・ポイントの範囲
1
0
5
1
3
58
$MSFT
Satya Nadella CEOは
これまでに構築された中で
最も高速で AI 対応のPCと呼んだ製品を発表
新しいコンピューターは
「Copilot Plus PC」と呼ばれ
これらのチップは
$QCOM 、 $AMD 、 $INTC によって開発
AI PC は 6 月 18 日に出荷される予定で
価格は$990からで本日より予約注文が開始
1
12
57
週明けのマーケットの動きは読み辛いが
7/18 $TSM 決算は
半導体近況把握のため要精査
特に $NVDA Blackwellの状況を
推察するために
ノード別の売上高は重要
5nmプロセスは既にフルキャパであり
前四半期からの伸びは限定的だと思うが
”仮に5nmが落ち込んでいた場合”
$NVDA には赤信号
まとめ
ディスインフレのパスは改善したが
手放しで喜ばず雇用動向をおさえ
個人消費においても
減速気味であることは頭に入れ
個別株の物色を行う必要がある
来週は
7/17 $ASML 決算に加え
7/18 $TSM 決算が控えている
ノード別売上では
3nm、5nmプロセスを精査し
値上げ予定を把握する必要がある
0
0
6
0
5
56
色々と情報が出ていましたね。
・今四半期 約8億ドルの売上遅延は冷却部品不足のため
・今四半期 $NVDA Blackwellは少しずれ込んだ
・$NVDA Blackwellの本格的な出荷は来年3月期から
・Blackwellの本格出荷まではH200液冷が主
Q
Blackwellの稼働時期や
通期のガイダンスは年度後半に重きを置くべきか？
A
9月期はBlackwellを見込まず
12月期は非常に少量になる
（エンジニアリング・サンプル）
本当の数量は
来年3月期になると思います
そのため
260億ドルから300億ドル ”しか” 見込んでいません
0
1
12
1
5
56
FRBパウエル議長は
利下げを開始する前にインフレ鈍化の
より明確なシグナルを待ちたいとの考えを示唆
最近高めのインフレ率が示されたことについては
より広範な軌道を変えることはないとの認識を示した
1
1
55
$MU
2/22以降サポートとして機能していた
50DMAを下抜けて始まりましたね、、、
なんだか
ストーンと落ちそうな気が、、、
2
3
55
$NVDA $TSM $MU
2023年以降のチャート
上段：株価
下段：PER（NTM）
$NVDA のPER（NTM）は
昨年6月から8月にかけて
横ばいが続いた水準近くまで接近
一枚目： $NVDA
二枚目： $TSM
三枚目： $MU
四枚目：上記３銘柄
0
2
54
AIラリーはエヌビディア以外に拡大
ハードウエアが次の熱狂銘柄か
AI向け半導体の $NVDA のような
唯一無二の魅力に欠けるかもしれないが
AIコンピューティングのインフラを提供する
ハードウエア企業が次の熱狂銘柄になりつつある
1
12
53
$DELL 決算Callの質疑応答で気になった部分
HBM3E 12層採用の
B200が既に生産中である旨を
$DELL Jeff Clarke COOが発言。
上記が本当なら
HBMメーカー各社の最新状況が
大きく動いている可能性がある。
（ $NVDA B200は来年生産予定と噂されている）
1
7
51
$SMCI 決算Call抜粋
同社は前四半期に
NASDAQ 100 Indexに
採用されたことを喜ばしく思います
第4四半期の売上高は
53億1,000万ドルで
前年同期比143%増となり
バックログは過去最高となりました
”DLC液冷部品の不足がなければ”
もっと出荷できたはずです
1
7
51
今回のCPIはとりあえず通過という感じ
帰属家賃がぶり返したことから
プラスのイメージより
ネガティブなイメージ
CPIが予想通りだ
金利低下で株価上昇キター！
という感じにはならないかなと
どちらかというと
明日の米国小売売上高で
景気が後退していないかどうかの方が
短期的には重要
消費者物価指数速報(8月14日) : 総合(YoY)のみが予想割れで、他は予想通りです。 予想通りですが、先月比(MoM)が+0.2%ということでインフレ自体は着実に落ち着いてきていると思われます。年率換算で+2.4%です。帰属家賃がぶり返してるので注意です⚡️
▶️総合(MoM) : +0.2% ( 予想 +0.2% )
▶️総合(YoY)
0
12
173
1
4
52
$NVDA
自分用のメモ
【Price】
H100 ：$24,000
H200 ：$24,000
B100 ：$30,000
B200 ：$30,000-$40,000
GB200：$60,000-$70,000
1
6
51
$TSLA 株ホルダーの方は
モデル別の在庫状況を
定期的に確認されることをお勧めします。
現在、Model Yが
過去最大となる9,582台が在庫となっています。
Q1生産台数は
納車台数を４万6561台上回り
かつてない水準に在庫が膨らんでいる
さらに目標株価を130ドルから115ドルに引き下げ
Q1売上高と１株利益の予想もそれぞれ引き下げた
在庫は過去最大規模で増加する見込み
フリーキャッシュフローは従来の
$3億余りの流入から
$13億流出へと予想を修正
1
1
4
2
13
48
今回の $MU の決算内容を踏まえると
当分はSK Hynixに
大きく軍配が上がる事が予想されます
既に保有されている方は
おめでとう御座います
0
4
51
韓国輸出 8月分確報
H.S Code 854232（memory）
中国のメモリー買い溜めは一服し
8月には台湾（ $TSM ）への輸出が急増
特筆すべき状況変化が出ている
8月分：$6,034,934M（MoM+4.0%）
前回 ：$5,805,149M
地域別
中国：$1,997,055M（MoM-24.0%）
台湾：$1,600,617M（MoM+21.3%）
2
8
50
$MU
おかわりが来ましたねwww
同社はバージニア州マナサスにある
既存施設でのライフサイクルの長い
"DRAM製品の生産を最新化するための連邦資金を要請"
今回の申請は
以前に発表されたアイダホ州ボイジーと
ニューヨーク州クレイに対する申請に
"追加されるものである"
2
7
50
週明け
金利上昇および個別株の動きが
またしても変わりますね、、、
＜トランプ氏公約や主張＞
・輸入関税一律10%引き上げ
中国製品への関税を60%（以上に）引き上げ
・パウエル議長再任せず
・学生ローンは不公平として免除に否定的
・対中輸出の規制など
経済面での「囲い込み」を重視
1
10
49
半導体関連の重要日程に関して
7/10 までの内容で大枠が見えてきます
6/20 台湾輸出受注
6/26 $MU 決算（特にガイダンスに注目）
7/10 $TSM 6月分売上高
7/17 $ASML 決算
7/18 $TSM 決算（未確定）
$MU 来週に決算を控え
期待先行で上げすぎな印象を受けますね
ここまで上げてしまうと
利確や失望売りが出そうで怖い、、、
0
7
71
0
6
49
$NVDA
機関投資家の保有率は
依然として高い
またデータを見ると
最近は保有を増やした機関投資家の数が
減らした機関投資家の数を
上回っていることがわかる
1
3
50
$MU
CHIPs法の資金調達で
$50億を獲得できる可能性があるとシティが発表
デーンリー氏は
$INTC には既に$85億の現金が付与されているため
CHIPS法で分配される現金は
約$220億が残っており
$MU も多額の助成金（50億ドル以上）を
受け取ると予想していると述べた
1
5
47
$NVDA
収益は$260億で前四半期から18%増
前年同期から262%増
これはQ4が収益成長のピークであったことを意味
H100 および H200 から
Blackwellアーキテクチャにバトンを渡す必要がある
2022 年の安値以来10% 以上下落したことが
9 回ほどあるが当社は下落は買いのチャンスと見ている
1
2
48
半導体関連株に限定した場合
直近の下げで拾う可能性があるのは $TSM で
次点で $AMAT を考えています
現状、利下げに向け
個別株の物色が変化していますが
ある程度織り込んだら後
景気減速が意識され結局は
M7や生成AI関連株に資金が戻ると予想しています
添付図1：Forward PE
添付図2：YTDP
1
3
47
$NVDA Q2売上高を
真面目に試算したのですが
やはり、 $TSM の5nmプロセスの
生産キャパで制約を受けていますね
（B100をもっと作りたかった状況）
下記はアナリスト予想
＜Q2 Consensus Revenue Estimates＞
Revenue Estimate：$28.54B（前四半期$26.04B）
（Low：26.53B、 High：30.46B）
1
4
46
GB200の場合
HBM3E ８層のため単体で歩留まり66.3%程度
そのため
生産に必要なウェハ数は
16.5万枚〜19.3万枚のレンジ
凄まじい、、、
AI Serverの年間販売台数をServer市場1300万台の15% - 200万台、Server 1台につきGPU4台と設定して。
GH200の場合(1GPUあたり54chip必要)
GB200の場合(1GPUあたり104chip必要)の歩留まり別の必要ウェハ��入量はこんな感じになったポヨ。
1
0
10
1
5
46
$AVGO 決算Call抜粋
VMwareの好調な予約が続くことで
2024年度の残りの期間も
収益の伸びが加速すると予想
ソフトウェアの連結売上高は
第1四半期の6億ドル未満から順次18億ドルに増加し
第2四半期には30億ドル超に拡大する見込み
VMwareからの収益は今年度いっぱい
前四半期比で2桁の伸びを示す
$AVGO AI事業
ネットワーキングとパイパースケーラー向けASICめちゃくちゃいいじゃん
ストレージとインフラが悪すぎるだけですな
1
2
101
1
8
45
$TSM 4月売上高
売上高：236,021(Unit:NT$ million)
先月比：20.9%
前年比：59.6% !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
これはQ2ガイダンスは
楽勝で超えてきますねw
$NVDA 向け、AI PC向け、新型iPad向けなど
来月以降も堅調に推移するか要確認ですね！
1
5
45
$MU
フォーカス台湾の報道によると
$MU は台湾企業AUOが所有する
2つの工場を買収する予定で
買収額は最大$6.2億に上る可能性があるという
施設は台南に拠点を置き
集積回路のパッケージングと
テストサービスの拡大および
"HBMの生産増加に使用される予定"
1
4
46
Q3実績での売上高は
当然、予想超えだとは思うが
ガイダンスで示されたマージンと
強気のアナリスト予想との乖離は気になる部分である
ポジションをどうすべきか
凄く悩ましい、、、
$MU 過去決算推移および
アナリスト予想をプロット
Q3実績ではマージンが期待以下の場合
かなり厳しい反応になりそう、、、
FQ3-24 guidance Non-GAAP
Revenue ：$6.60B ± $200M
Gross margin：$1,749M (26.5% ± 1.5%)
アナリスト予想
Revenue ：$6.72 billion
Gross margin：$2,554M
2
16
99
3
6
45
米国債は明らかに正当化できない程
割安な領域まで投げられている
現在の政策金利水準に
安住する気満々のFedが追加利上げで
更に債券市場をかき回すはずがない
長期実質金利はただ上がっているのであり
上がったからと言って
長期実質成長の加速≒潜在成長率の
上昇を織り込んでいる訳ではない
0
10
45
$NVDA $TSM
週明けには
8/6 $SMCI 決算
8/9 $TSM 7月売上高発表
そして8/20には台湾輸出受注がある
真偽の程は分からないが
現状、半導体関連株には
資金を大きく入れないことが賢明に思える
自身に関しては今のところ
$NVDA ポジション追加は
8/28の決算以降を考えている
1
5
44
記事で次世代HBMと呼んでいるのは
HBM3E 12層のこと
各社HBM3E 12層の
$NVDA へのEarly samples出荷タイミングは以下
SK Hynix 5月初旬
Samsung 2月末
$MU 3月初旬
サンプル結果が出揃い
表に出てきたのでしょうね
前からの消費電力はマイクロン有利という話だったけど、この記事のようにSK Hynix衝撃を受けているのかは謎
以下、引用
2日、業界によると、ミクロンが準備する次世代HBMが電力消費量でSKハイニックスとサムスン電子より優位に立ったことが分かった。
1
24
189
1
1
44
HBM3Eの本格的な出荷増は
これからっと言った感じですね。
$MU の前回決算Callでも
DRAMの出荷量は今四半期は微減と言っていたので
ある程度は予想出来ましたね。
2
7
45
$TSM の7月売上高の好調さ
$SMCI 1Q25売上高ガイダンスの強さ
HBM関連需要の強さ
ハイパースケーラーのDC設備投資の旺盛さ
これらを鑑みれば
$NVDA 決算が弱いとは思えない
むしろGB200等の高価製品に
生産能力を集中している状況が示されると
Blackwell遅延の話は吹っ飛び
爆上げする可能性すらある
0
1
42
$MU
Seeking αでも出ましたね。
米国商務省は
CHIPSおよび科学法に基づいて
最大61億4000万ドルの直接資金を提供することで
マイクロンと
”予備合意”に達した
2
3
43
$TSM
半導体の受託生産大手
$TSM の株価は年初来大きく値上がりしているが
さらなる上値余地があるかもしれない
外国人投資家の保有比率は
まだピークに達しておらず
外国ファンドの買いが継続する可能性があるためだ
1
5
43
核心となる情報が来ましたね！
$TSM は決算発表で
Q3業績予想を発表し
少なくとも7.5%の収益成長を見込んでいるが
今後
"数四半期で"
さらに大きな後押しを得ると言われている
1
3
44
韓国は優���性を維持するため
国内のチップ製造に190億ドルを投入
これは以前に提案された
73億3,000万ドルの2倍以上
韓国の尹錫悦大統領は
現在、世界各国が
半導体に国家の命運を懸けている
これは文字通り
"産業戦争だ"
外交的に解決すべき問題は
私が介入して解決するつもりだと述べた
1
7
41
$VRT
Q1受注高は2023年第1四半期比60％増
2024年第1四半期の受注残高比率は1.5倍
2024年第1四半期末の
受注残高は過去最高の63億ドル
プレで暴騰中w
1
5
43
$TSM 強気ですねw
プレにて暴騰しているが
これは主に2025年の値上げの噂によるもの
報道によると
同社は3nmの価格を5％引き上げ
” $AAPL を除く全ての顧客に対して”
価格を20％引き上げる可能性がある
同社は7/18決算にて
価格戦略や今後の見通しについて言及する見込み
TSMC's Taiwan-listed shares surged past NT$1,000, for the "FIRST TIME", mostly driven by earlier rumors of a price hike in 2025.
Reports suggest TSMC may increase 3nm prices by 5% and raise prices for all customers except $AAPL by 20%.High demand for $TSM's 3nm chips is also
0
12
36
1
6
43
やはりHBM3Eは
歩留まりで苦戦していそうですね
出荷数に関しては
既に2025年分まで完売し
価格においては2025年分もほぼ確定
今後、マージン確保のために
歩留まりを上げるべく
必死に対応してくることが予想されます
第3四半期の総売上高は68億ドル
DRAM売上高は約47億ドル
DRAM の売上高は
前四半期比で 13%増加しましたが
出荷ビット数は
"1 桁台半ばの減少"
価格は約 20%上昇しました
1
0
10
1
6
42
$AMZN
米アマゾン・ドット・コムは向こう15年で
1500億ドル（約22兆7100億円）近くを
データセンターに投じる計画だ
クラウド市場で圧倒的な地位を占める同社は
予想される人工知能（ＡＩ）関連や
その他のデジタルサービスに対する
需要の爆発的増加に対応できる態勢を整えたい考え
1
11
41
$AAPL
IDCによると
2024年第2四半期の世界PC出荷台数では
レノボが市場をリードし
$HPQ と $DELL がそれに続いた
$AAPL の PC 出荷台数は
Q2に前年同期比20.8%増の570万台となり
最大の増加を記録し
市場シェアで8.8%となり第4位を獲得
1
7
40
決算内訳
思っていたよりも
DRAMが伸びておらず（+13% Q/Q）
むしろ、NANDの方が好調な感じですね（+32% Q/Q）
追ってCallも確認します
0
5
38
$ARM
ロイヤルティ収益は
5億1,400万ドルで前年比37%増
これは
通常より高いロイヤルティ率の
Armv9ベースのチップの
急速な普及と半導体業界の回復によるもの
$ARM Earnings:
- Revenues of $928 million, up 47% year-over-year, with record royalty revenue and strong growth in license revenue.
- Non-GAAP fully diluted earnings per share: $0.36
- Strong non-GAAP operating profit growth to $391 million resulting in a 42.1% non-GAAP
0
3
15
1
5
40
$TSM 4月売上高 236,021 M台湾ドル
Q2ガイダンス為替レートは1$ =32.3NT$だが
Q1決算結果時のNT$31.997で統一し
4月で大きく伸びたノードを試算
前提として
Q1での単月平均からの差分を基に算出
3nmのみ増加：単月当たり2.92倍への増加
5nmのみ増加：単月当たり1.47倍への増加
$TSM のプロセス別顧客リストを
まじめに整理してますが
3nmプロセス収益は
前年比3倍以上の見込みと言われているだけあり
堅調に採用が増えそうですね
3nmプロセス
$INTC Arrow Lake GPU/Lunar Lake GPU
$AMD Ryzen 9000（デスクトップ用）
5nmプロセス（N4P）
$AMD Ryzen 8050（ラップトップ用）
1
1
25
1
12
39
7/31 Samsung決算直前に
こんな変な噂が流れるのは不安でしかない、、、
HBM3E認証の動向次第では
$NVDA のポジションを
一旦整理するかもしれません
中国のチップ設計企業が
米中緊張の激化により
先端半導体生産の一部の受注を
$TSM からSamsung Foundryに
移す計画を立てているとメディアが報じた
Rumor: China’s chip design firms are making plans to transfer some orders for advanced semiconductor production to Samsung Foundry from TSMC due to escalating US-China tensions, media report, adding many believe the Biden Administration will impose more chip export controls
5
39
143
0
6
39
GPUサーバーでの消費電力において
およそ半分がDRAMで発生
上記を踏まえると
$MU のHBM3E 8層が
競合他社と比較し30%電力消費が低いため
価格にプレミアムがつくのも納得
ボトルネックは計算資源ではなく
"メモリアクセスにある"
AIサーバーは
従来のサーバーに比べ6倍の電力を消費
GPUサーバーの電力内訳は
GPUは全体の30％を占めが
DRAMへのアクセスは48％の電力を消費
AIサーバーの電力消費の
”約半分はメモリだったわけで”
今までの常識を覆すデータだ
1
4
29
1
4
39
Samsung決算
結果と展望: メモリー
2024 年第 1 四半期の結果
全体的な需要は堅調で
DDR5と生成Al 用ストレージに対する
堅調な需要により価格は上昇し続けました
高付加価値製品の需要に応え
事業は大幅に成長し黒字化
1
7
38
SK Hynix決算に関して
個人的に気になった部分を記載
決算内容は素晴らしいのに
地合いが悪すぎる、、、
・Q3に12層HBM3E（ $NVDA B200用）量産を開始し
10－12月（第４四半期）に顧客へ大量に出荷予定
・eSSDの売上高は2024年はYoYで4倍となる見込み
1
5
39
$NVDA 🎉
不安視されていたQ2の売上高が
予想を超えたのは大きいですね
EPS of $6.12 beats by $0.54
Revenue of $26.04B (+262.2% Y/Y) beats by $1.45B
DC売上高は$ 226 億を記録(前期比+23%)
2024年6月7日より1対10の株式分割を実施
ガイダンス
収益は$ 280 億
(コンセンサス予想の$268.4億)
1
3
37
日米株ともに急落しているものの
米国の状況は実はシンプルであるのに対して
日本はかなり複雑
原理原則で言えば
投資はシンプルなほうが良いし
利下げを開始する国の株式は買いであり
利上げ局面に入ったばかりの国の株式は
慎重になるべきだ
当たり前のことだが
それは忘れるべきではない
1
4
37
チップレットとは「お盆でご飯」
中々に面白い表現ですねw
テンポも良く分かり易い動画です。
ワテもかなりHBM調べたけど、この動画は素晴らしい
かつ、わかりやすーい
$NVDA 株主は
HBMの基本編をこの動画で押さえるんだ
3
21
228
0
8
37
これで大きな懸念が払拭されましたね！
ジェンセンファンCEOは
SamsungのHBM製品が
$NVDA 製品に搭載されると明らかにした
最近提起された
品質テスト失敗関連噂については
「事実ではない」と断固として線を引いた
うん、これはSamsung採用されそう
以下、引用
黄CEOは「私たちはH100、H200、B100、B200などのラインナップを持っているが、それに必要な速度は相当だからHBMは非常に重要だ」と3つのメモリ供給会社に対して以下でもない」と話した。
2
7
87
0
2
36
$TSM 9月売上高
売上高
NT$251,873M（先月比+0.4%、前年比+39.6%）
Q3実績は
ガイダンス上限232億米ドルに対して
233.8億米ドル（+1.8億米ドル）と
過去最高となった
Q3ガイダンス範囲：
224億米ドル〜232億米ドル
Q3ガイダンス為替レート：
1米ドル = 32.5台湾ドル
明日は $TSM 9月売上高発表
10/17 $TSM Q3決算発表
売上高において相関性の高い
Foxconnの9月売上高は
同月としては過去２番目の水準であった
$TSM の場合
$AAPL iPhone（N3）の落ち込みが予想されるが
生成AI向けがこれをカバーしていると思われ
前回８月水準のNT$250Bを維持している可能性がある
0
4
18
0
3
36
株価は好調の様に見えますが
やすさんが述べられている様に
リスク要因もはらんでいます
市況を客観的に捉え
6/26 $MU 決算内容をしっかりと吟味しましょう
長期的には株価は非常に好調:大変ご無沙汰してます。久しぶりに相場ポエムを書いていこうと思います。長期的には好調が予想されるものの、PERが高くなってきており手が出しにくい状況。短期的にはリスクイベントが見当たらず予見不能なリスクイベントない限りは7月の決算・FOMCまで横ばいか緩やかな上
6
50
459
0
5
36
$NVDA $TSM
$NVDA はBlackwell GPUを製造する
$TSM への発注を25％引き上げた
やっと
SamsungのHBM3E認証の目処が立った？
GB200 NVL72および
GB200 NVL36サーバーの
出荷台数は事前の予想40,000台から
50%増の60,000台となった
その内GB200 NVL36サーバーは
50,000台となる見込み
Nvidia has raised orders 25% for TSMC to manufacture its latest AI chips, Blackwell-architecture GPUs, on 4nm process, media report, citing unnamed supply chain sources, who also said production of the new chips will begin soon and could prompt TSMC to raise full year guidance.
13
154
735
1
4
35
$NVDA
H20需要急増で中国での制限にも関わらず
”年内に” $12Bの収益を創出へ
H20は春頃より出荷のため
四半期で$4B〜6Bの寄与
（前四半期DC売上約22.6B）
H20 ：$10,000-$13,000（中国向け）
H100 ：$24,000
H200 ：$24,000
B100 ：$30,000
B200 ：$30,000-$40,000
GB200：$60,000-$70,000
1
2
35
先週は $SMCI で
市場センチメントが悪化したが
・4/22 台湾輸出受注より生成AIは4月分含めて堅調
・ $CDNS Callにて3nm以下の設計が活発である事
・ $TSLA H100爆買いで3.5万台→年末8.5万台相当へ
・ $VRT 決算よりDCは今後も成長期待大
1
1
35
まあ、仕方ないですよねw
0
4
35
Samsung HBM3Eの
認証遅れの影響でしょうか？
7/18の決算発表では
ノード別の売上高の精査も必要ですね
現状
$NVDA 決算ではH20の特需があるものの
Blackwellの供給制約が出ている可能性を
頭に入れた方が良さそう
$TSM
6月分売上高
NT$207,869M
MoM -9.5%、YoY +32.9%
個人的にはNT$230B程度を予想していましたが
大きく下回りましたね、、、
＜ $TSM Wafers Per Node＞
3nm：$21,314
$AAPL iPad Pro搭載M4チップ等
5nm：$13,936
$NVDA ”H20”、H100、H200、B100、B200など
$QCOM Snapdragonなど
1
5
58
0
0
35
データを確認した時点で
H20用のHBM3を
Samsungが大量に出荷したと解釈しました
$NVDA Q3期間（8月-10月）に
H20は早々に手仕舞う動きの様ですね
Blackwellまでの繋ぎとして
H200（一部、H100も？）に
本腰を入れる様に思います。
バレるのであんまりリポストしたくないですが、この台湾への韓国のメモリ類の出荷急増は特異点ですよ
このメモリの使い道はあれしかないですから
1
23
248
2
1
34
以下ポストを検討している背景
不安視しているものほど、上段に記載
＜ネガティブ情報＞
・韓国勢の覇権競争が優勢
・HBM製造能力拡張に関する情報が乏しい
・HBM3E 12層が他社より遅れている
・微細化のためのEUV技術が後進
・HBM4以降の開発状況が不透明
・他社同様に歩留まり低の課題がある
1
4
32
$ARM 決算Call抜粋
今期は記録的な売上高を達成し
上場企業として最初の会計年度が終了したことでも
記録的な売上高となり
ガイダンス範囲の上限を上回ることができました
具体的には
第4四半期の売上高は前年同期比47%増
ロイヤリティは同37%増で
これはv9の導入が加速したことによるものです
1
7
33
本日マーケット終了後に $MU 決算発表
今週の自身のスタンスは静観
（基本的にトレードを行う予定なし）
PCEの内容を吟味し
来週の雇用統計を踏まえ
年内利下げに関する動向把握が重要と考えている
0
2
32
$ASML
相変わらず中国比率が高いですね、、、
ＡＳＭＬ7.7％急落
Q3見通し期待に届かず対中規制強化も不安
純売上高見通し
67億－73億ユーロと
予想の74億6000万ユーロを下回る
Q2受注予約は
55億7000万ユーロと前期比54％増加
1
3
31
Samsungがどう転ぶかは分かりませんが
HBM3E 12層では $MU が後手に回っていますね。
$MU にも明るいニュースが欲しいですねw
＜HBM3E 12層状況＞
$MU
3月初旬サンプル出荷済み、来年量産
SK Hynix
5月サンプル出荷済み、Q3量産
Samsung
Q2量産予定だが
HBM役員が $NVDA へ出張し交渉
1
7
33
$NVDA
ジェンスン・フアンCEOは
需給が逼迫する同社製品の奪い合いで
一部顧客が不満を募らせており
緊張が高まっているとの認識を示した
1
5
33
改めて
$TSM Q2決算と台湾輸出受注における
中国の比率などを見たのですが
本当に異常な伸びとなっていますね
増分の約67%を占めている！
$TSM Q1→Q2変化(NT$ M)
全体売上高：$592,644→$673,510（+$80,866）
HPC ：$272,616→$350,225（+$77,609）
中国売上高：$53,338→$107,762（+$54,424）
1
1
31
$MU
アナリストの
クリストファー・デーンリー氏によると
同社のHBM関連の売上高が
2024年は$7億
2025年には$30億に達する可能性があるという
同社は
$NVDA GPUで使用するための
HBMチップをすでに出荷しています
1
7
32
日本マイクロにクス（6871）決算
売上高 ：11,794（+20.7%）
プローブ：11,302（+19.3%）
TE ：491 （+65.3%）
＜単位：百万円、（）内はYoY＞
メモリ向けは好調な需要が続き高水準の売上
受注においても
HBMを含むDRAMの高い需要が継続
四半期として
過去最高の ”受注高を更新”
1
6
32
Super Micro Computer, Inc. (SMCI)
Q3 2024 Earnings Call Transcript（翻訳）
今期の売上が伸びなかったのは
サプライチェーンの問題で
これがなければ収益はもっと伸びていた
あと、
B200は前倒しで進んでいる様ですね！
素晴らしい！
$SMCI 決算Call翻訳
#note
当社は現在
今四半期の4月から6月にかけて
業界をリードする3社の顧客に
最新のDLC液冷技術を採用した
NVIDIA HGX AIスーパーコンピュータ
各ラックは
64ピースのH100、
H200またはB200 GPUをサポートを
1,000ラック以上納入することに注力しています
1
0
3
1
5
31
$TSLA
納入実績
443,956台で上振れ！！！
決算発表は
7/23マーケット終了後です
＜Q2納車台数予想＞
コンセンサス予想平均値：439,302台
Troy氏予想 ：423,000台
$TSLA
本日22時頃 Q2納車台数発表予定
$TSLA ホルダーの方は要確認
昨日は大きく上げたこともあり
コンセンサス予想を大きく下振れた際には
反落する可能性があります
個人的には430K程度と予想
＜Q2納車台数予想＞
コンセンサス予想平均値：439,302台
Troy氏予想 ：423,000台
1
1
8
1
4
32