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#WeekInEurope
Podcast 🎧👇👇
The French Elections Unpacked
- with Hadrien Camatte (Natixis)
We talk with Hadrien Camatte about the complexities of the French parliamentary election outcome and its implications. Tune in!
Why do
#German
politicians appeal to
#Russia
to end the war but then announce plans to subsidize Russian fuel?
Some thoughts on how all of this fits together.....
So it was real.
"South Korea is the largest supplier of shells to Ukraine, after the United States" Washington Post.
The publication notes that the country delivered more shells than the entire European Union, and did it in just 41 days. more than three hundred thousand 155mm
They operated under American protection for too long a period of time. Without American cover and leadership, they just do nothing abroad. Instead, they do what they have learned best over the past decades: catering to domestic audiences.
They lack the amibition, the imagination and the trust in their own foreign policy capabilities on the ground & believe they simply cannot affect the situation. But why so?
Germany was one of the last Western nations to ship arms to Ukraine. And there is no domestic discussion of further shipments. None! In particular, of shipments that could make a real difference on the ground.
Ist das 🇷🇺 Gas erst mal abgestellt, schwant es dann endlich allen in
#Berlin
, dass 🇩🇪 doch ein Interesse an einem schnellen Sieg der 🇺🇦 hat und schnell mehr Waffen geliefert werden sollten.
The fact that this sort of non-existing foreign policy might imply that Ukraine could fall to Russia is not really an issue of concern for the ruling elites in Germany.
This sort of catering involves:
- making appeals to
#Russia
which are useless on the ground but reach a domestic audience
- applauding moral actions by others (Russian TV produces holding up a sign, etc.)
- taking some of the "pain" off domestic voters by subsidizing fuel
I am not sure this will work so well this time round, as the failure of the ruling elites in Germany have become all too apparent. Yet, they largely continue doing what they used to do.
I firmly believe in the virtue of diversity – not only of gender but also of thought and skills – to understand the complexity of today’s challenges.
In an interview with
@Madamefigaro
, I talked about leadership during crises and other topics
Meanwhile in the UK you'll be able to buy the Oxford vaccine in pharmacies next week:
What a difference to the EU! If this is the future of regulatory competition between EU & UK, I know who will win. European insitutions have to prove their value!
Proud to announce that my paper with Henning Weber (
@bundesbank
)
"Estimating the Optimal
#Inflation
Target from Trends in Relative Prices"
has been accepted for publication in the
American Economic Journal: Macroeconomics
Ich bin 100% für solide Staatsfinanzen. Aber genau deshalb braucht Deutschland 🇩🇪ein neues Sondervermögen für die Bundeswehr und für die Verteidigung der Ukraine 🇺🇦 gegen Russland 🇷🇺 . Jetzt 5% des BIPs einzusetzen wird sich um ein Vielfaches bezahlt machen.
Proud to announce that my paper with Michael Woodford (Columbia) has now been accepted for publication at the Journal of Economic Theory!
It asks a simple question: when is it optimal for monetary policy to "lean against" house price fluctuations?
(1/N)
„Die Regierung entlastet die Bürger.“
Wie bitte soll das funktionieren, wenn der Staat selbst keinen Wohlstand schafft? Deshalb sollte es besser heißen:
„Die Regierung nimmt einigen was weg, um es anderen zu geben“
Ist OK, aber man soll das Kind beim Namen nennen.
Bewegung beim
#Industriestrompreis
: Die Bundesregierung hat nach
@handelsblatt
-Informationen einen Weg gefunden, eine zentrale Hürde aus dem Weg zu räumen – die Finanzierung. Lösung soll mal wieder der Klima- und Transformationsfonds (KTF) sein.🧵1/9
Es ist ein grausamer Krieg und das Töten von und Zivilisten ist ein Kriegsverbrechen. Die Verantwortung für diese Verbrechen trägt der russische Präsident, Putin. Wir fordern Russland auf, die Waffen schweigen zu lassen. Der Krieg muss aufhören - und zwar sofort!
Die Medienberichte sind zutreffend: Im
#Erg
änzungshaushalt wird die militärische
#Ert
üchtigungshilfe auf 2 Milliarden Euro angehoben. Die Mittel kommen weit überwiegend der
#Ukraine
zugute. Der
@Bundeskanzler
hatte dies frühzeitig angefordert. CL
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#WeekInEurope
Podcast 👇👇
HANK: A New Class of Models for Monetary Policy Analysis, with Ben Moll (London School of Economics)
We discuss with
@ben_moll
about the main new economic insight generated by Heterogenous Agent New Keynesian Models.
Mannheim is expanding in macroeconomics -- three openings for assistant professors in macro this year!
Come join is at the University of Mannheim and the CDSE
@GESSuniMannheim
Don’t get fooled: this
#German
decision is largely irrelevant for
#Ukraine
‘s upcoming decisive battle!
The money ist part of a budget that parliament will first have to approve. This happens towards end of Apri and then in May the money can be used to order arms…
Anyone here understands why
@bundesbank
pushes strongly for Quantitative Tightening (QT) in the Euro Area?
Here a few things I could come up with/heard but none make sense to me…
Professor Fiona Scott Morton has informed me of her decision to not take up the post as Chief Competition Economist. I accept this with regret and hope that she will continue to use her extraordinary skill-set to push for strong competition enforcement
Time for all EU countries to step up their military support to Ukraine. Ukraine defends the security of all of the EU, not just central and Eastern Europe. A strong map showing the percent of GDP military aid.
Two new potential Pharma giants mastering mRNA technology have emerged in the
#EU
:
#BioNTech
&
#CureVac
.
- Will they will survive and strive if we expropriate their patents?
- Wouldn't everyone be better off, if
#EU
simply purchased some of their patents for open access use?
#Germany
continues to ignore the situation on the ground in
#Ukraine
& pursues a course of action defined by narrowly defined economic interests. Hard to see any "Zeitenwende" when it comes to helping
#Ukraine
.
How does the
@ecb
decide to finance certain sovereigns but not others?
The sums involved are small, but this is a matter of principle: how can there be zero documentation on how such decisions are made?
Such behavior can fall squarely outside the mandate.
The ECB just published PEPP reinvestments for Feb & Mar 2023. These data show a return to big net buying for Italy and Spain. Big picture is that - since June 2022 - the ECB does QE for some (Italy & Spain) and QT for others (Germany & Netherlands). Is this still monetary policy?
Your strategy of incremental sanctions doesn’t work. Cannot work…
That’s why 212 members of Parliament demand a special
#EUCO
meeting to decide on full sanctions immediately!
My speech👇🏻
If birth rates are an indicator for a nation's economic well-being & confindence, then things look really dire in
#China
:
Birth numbers HALVED from 2016 to 2023. And these are just the official numbers.....
Behindert das
@BVerfG
Urteil die Klimatransformation? Antwort: nein!
Emissionen werden über den ETS-Zertifikatehandel gedeckelt. Staatlich geförderte Investitionen in Klimaschutz (zB Wärmepumpe) führen andernorts dazu, dass weniger ins Klima investiert wird. Unschön aber wahr!
@HansGruener
and I already predicted in January that we might end up in a bad kind of equilibrium where
#ECB
uses the PEPP reinvestments to purchase gov‘t debt of fiscally vulnerable countries WITHOUT conditions
Mit dem
@BVerfG
Urteil wird die
#Klimatransformation
viel billiger werden, denn *effizientere* Instrumente werden zum Einsatz kommen müssen!
Für Politker ein Problem: die Kosten der Transformation lassen sich nicht mehr so einfach verstecken & keine Subventionsgeschenke mehr....
Der SPD-Außenpolitiker
@ralf_stegner
hat sich gegen die Lieferung deutscher Marschflugkörper vom Typ Taurus an die Ukraine ausgesprochen. Stegner sagte im Deutschlandfunk, es liege im deutschen Interesse, eine Eskalation des Krieges zu verhindern.
Looking forward to our EABCN/Mannheim/Kiel conference:
"New Challenges in Monetary Economics & Macro-Finance"
featuring keynotes by Markus Brunnermeier (Princeton) & Christian Wolf (MIT) + many fantastic speakers!
Jointly organized with
@MSchularick
from
@kielinstitute
.
Mit Genugtuung zitiert Putins Agentur, dass die Gasspeicher in Deutschland nur noch zu 25 % gefüllt seien. Ich kann mich erinnern, wie die Regierung noch vor Monaten beteuerte, die auffallend geringe Befüllung durch Russland habe keine politischen Gründe.
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#WeekInEurope
Podcast 👇
Robert E. Lucas' Contributions to Economics,
with Juan Pablo Nicolini (Minneapolis Fed)
We review the main aspects of Lucas' work & hear interesting anecdotes about his life & personality. Robert Lucas died May 15, 2023.
Furchtbare und grauenerregende Aufnahmen erreichen uns aus der
#Ukraine
. Erschossene Zivilisten, darunter Frauen, Kinder und Alte, in
#Butscha
, das bis vor wenigen Tagen vom russischen Militär kontrolliert worden ist. 1/2
Inflationspanik von Gabor Steingart inklusive persönlicher Attacke gegen Isabel Schnabel (
#EZB
).
Zur bessern Einschätzung unten eine Grafik der Inflationsrate im Euroraum, samt 2% Trendlinie seit Beginn der Pandemie: wir liegen deutlich UNTER TREND!
#EZB
-Direktorin Prof.
@Isabel_Schnabel
attackiert die Medien für deren Berichterstattung zur
#Inflation
, weil sie die Ängste stärke. 8 Punkte, warum Schnabels Prophezeiung einer nur vorübergehenden Mini-
#Inflation
eine Meinung beschreibt - aber nicht die Fakten👇
#MorningBriefing
Everything upside down in the
#EU
:
@ecb
cares about fiscal solvency & finance ministries worry about inflation.
Didn’t the European Treaty assign tasks the other way round?
QE FOREVER! Many
#ECB
governing council members are said to support a proposal to create a new bond-buying program should borrowing costs for member states increase too much.
The ECB has cornered itself a long time ago and is losing credibility on a massive scale.
Now out in print: my handbook chapter with
@ProfStefanNagel
on:
"Expectations Data in Asset Pricing"
Chapter 16 in the Handbook of Economic Expectations, Elsevier, 2023
Das deutsche Uni-System erstickt langsam an immer weiter auferlegten Beschränkungen.
Schon jetzt ist keine deutsche Uni unter den Top 50 der Welt. Wir schaffen auch die 100 - nur weiter so!!
👏 👏 👏
Nach dem
@BVerfG
Urteil erlebt die von #Ökonomen favorisierte CO2-Steuer vlt ein Comback: Die erzeugt beim Klimaschutz sogar noch staatliche Einnahmen!
Der Mann, der die
#BASF
auf Gedeih & Verderb an
#China
🇨🇳 ausgeliefert hat meint:
„Wir haben …. viel zu wenig in die Zukunft und die Stärkung unserer Resilienz investiert, sondern lieber in den Sozialstaat.“
Wunderbar…..🤷♂️🤷♂️🤷♂️🤷♂️
Wirklich tragisch. Aber das kommt dabei heraus wenn man „auf Sicht fährt“ statt sich eine STRATEGIE auszudenken, die auch die REAKTION des Gegenspielers mit einkalkuliert:
Habeck & Scholz haben die Rechnung ohne
#Putin
gemacht. Jetzt da seine Kriegskasse gut gefüllt ist, setzt er die Europäer selbst unter Sanktionsdruck & nutzt 🇩🇪s Argumente. Dass nun er entscheidet, ist ein schwerwiegendes 🇩🇪&🇪🇺 Versäumnis in diesem Krieg.
Welche Planungen gibt es eigentlich auf Länderebene, die sicherstellen, dass zumindest das Schuljahr 2021/22 wieder geregelt vor Ort stattfinden kann? Die Kinder sind ja im Herbst bestimmt noch nicht geimpft...
Looking forward to our EABCN Workshop
"New Challenges to Monetary Policy Design"
at Universityof Mannheim, with keynotes by
-
@ludwigstraub
(Harvard) &
- Michael Weber (Chicago Booth)
We discuss with Russia expert Sergei Guriev (Professor of Economics at Sciences Po, Paris) about - his new book "Spin Dictators" (Princeton University Press)
- Russia's imperial ambitions,
- Putin's regime, and
- the economic relevance of energy sanctions for Russia.
Why is
#Europe
so bad at defending it’s OWN
#geopolitical
interests?
Many important questions never get coherently addressed:
#1
How can Europe keep a nuclear-armed Russia at bay when American commitment to
#NATO
depends on election outcomes…?
Well, virtually all economic models would predict just that: government borrowing to finance spending will NOT raise the long -run growth trend of the economy. And in the majority of models not even increase the long-run level of output ….🤷♂️
"With borrowed money you cannot generate growth in the long-run." Why does
@c_lindner
team provide him with absurd lines like this and why does
@faznet
print them?
@Lars_Feld
The optics couldn’t be worse: 🇩🇰 and 🇳🇱 pledge F-16 fighter aircraft to 🇺🇦 , while 🇩🇪
@Bundeskanzler
#Scholz
thinks about restricting the range of a POSSIBLE delivery of German Taurus cruise missiles…..🤦♂️
Why do Biden/Sullivan slow-walk help for 🇺🇦?
The 🇺🇸could easily send help that would end the war quickly, but there exist many "good reasons" for NOT doing so.
Spoiler: none has to do with 🇺🇸 being afraid of Russia 🇷🇺 or U.S. escalation managment.... (1/8)
Yesterday, RIA Novosti published a lengthy piece titled "What Russia should do with Ukraine", which explains in detail what Russia understands by denazification. It's truly horrific: 1/6
I started a new weekly podcast "The Week that Was in Europe" with Dirk Schumacher (Head of European Macro Research, Natixis):
It's still a bit rough, but contains interesting ideas. We'll learn to smooth it with future editions. Feedback welcome!
Bei den Ausschreibungen für Windenergie an Land wurden im 1. Halbjahr 2023 fast so viele Zuschläge erteilt wie jeweils in den beiden Jahren davor. Und auch bei den Genehmigungen geht es mit mehr Tempo voran.📑 7/11
#Germany
needs to stop blocking
#Nato
arms shipments to
#Ukraine
. Ukraine is under the imminent threat of invasion by a hostile neighbor and strategies that seek to appease
#Russia
will not work.
If he (the parliamentary leader of German
#SPD
) not a Russian asset then who is…?
„We need to find balance between the right to self-defense [of 🇺🇦] and….etc.“
„Need diplomatic offensives….“
"Auch an die Adresse der Außenministerin gerichtet"
Deutsche Russlandpolitik: SPD-Fraktionschef Mützenich fordert mehr diplomatische Inititiativen - und fühlt sich "sehr unterstützt" durch die Bevölkerung.
Mehr zum Thema:
#berlindirekt
, 19.10 Uhr
"We are going to move a stand-alone Israeli funding bill" -- Mike Johnson on Fox News says he's decoupling Israeli aid from Ukraine aid, the latter of which he suggests is not the same sort of "urgent need"
It was my pleasure to give a
#keynote
on
„Fiscal Stability & Financial Stability“
at the annual meeting of the
#EU
‘s Independent Fiscal Institutions at
@BMF_Bund
today.
Thanks to
@Thiess_Buettner
for the invitation!
Presentation available here:
➡️ MS debt levels depend on institutional factors and on how they dealt with the European debt crisis. Debt heterogeneity is large and likely to continue to increase
➡️Debt reduction is always desirable as it results in risk reduction
🗣️
@klaus_adam
These numbers illustrate the low priority given to research in Europe.
Europe will fall further behind other major blocks in major research areas, unless we start to invest WAY MORE.
Großartig: Es herrscht Krieg in Europa, aber Herr Stegner möchte die europäische Friedensordnung nicht zerstören. Das ist die Art Haltung, die Putins Handeln ermöglicht.
Militärisch lassen sich Probleme nicht lösen. Eine neue Eiszeit mit Krieg+ Wettrüsten würde nicht nur europäische Friedensordnung zerstören, sondern auch Ressourcen kosten, die wir für riesige Herausforderungen bei Klimaschutz, Infrastruktur, globalen Problemen dringend brauchen.
Jetzt haben wir de facto ein Gas-Embargo (von russischer Seite) aber es keinen strategischen Wert für 🇩🇪, da Russland in den Einnahmen des 1. Halbjahrs geradezu schwimmt.
Something remarkable has happened:
#Ukraine
Finally Started to Exist on
#Germany
's Map!
To understand why & why things were different just one year ago:
Auf die Beiträge anderer europäischer Staaten zu warten macht keinen Sinn für 🇩🇪: Die anderen großen Staaten ( 🇮🇹 🇪🇸 🇫🇷 ) haben keinerlei Spielraum im Budget und die Kleinen sind zu klein. Endlich German Leadership!
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#WeekInEurope
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Should the
#ECB
Raise Its Inflation Target?
Some commentators call for an increase in the
@ecb
target, but central bankers are deeply skeptical. We review the discussion & provide insights from academic research.
Das erschreckende: man glaubt offenbar, dass diese unsäglichen Vorschläge den Wissenschaftsstandort stärken.
Ich glaube die haben alle KEINE AHNUNG vom Geschäft. 🤷♂️🤷♂️🤷♂️🤷♂️
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#WeekInEurope
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The Reform of Fiscal Rules in Europe, with Olivier Blanchard
As national governments intensely negotiate over the fiscal rules,
@ojblanchard1
joins us to shed light on the diverse views and proposals.
For anyone interest in "Monetary Policy Challenges from Falling Natural Interest rates" here are the slides of my ECB Sintra Forum presentation from today:
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#WeekInEurope
Podcast 👇👇
Optimal Government Debt Dynamics:
Insights from the Economics Literature
We discuss how should government debt should evolve over time, if the goal is to maximize social welfare. It's a tour de force!
Tik Tok needs to be banned in the West: it feeds Chinese Youth educational science, but Western Youth divisive BS and fake news. And that is not by chance but by design.
For people interested attending Thu & Fri online:
I will post a
@Zoom
link on
@Twitter
tomorrow.
All times refer to Central European Summer Time.
@Benchimolium
Niemand verlangt das - aber wenn man selbst die Bestände in der Industrie nicht liefert, dann versteht jeder, dass die
#SPD
einfache nicht will (oder kann…).
„Nein, das mache ich nicht “ – Bundesverteidigungsministerin Lambrecht (SPD) erklärt, warum es ihr wichtiger ist, die Landes- und Bündnisfähigkeit zu erhalten, als weitere Waffen aus den Beständen an die Ukraine zu liefern.
Online participation possible this Thu & Fri:
"New Challenges in Monetary Economics & Macro Finance"
featuring fantastic keynotes & speakers (program below).
You can attend w/o registration via
@Zoom
:
All times below refer to CEST.
🙂📣 I’m excited to announce that I will be joining the San Francisco Fed (
@sffed
) research department this summer. I’m very grateful to my mentors and thrilled to join the fantastic group in SF 🌁🇺🇸