Bernardo Fusato, CFA
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Última carta Ártica Asset Management: https://t.co/Uz6IixqlDp
São Paulo
Joined March 2023
Em 2024, o retorno do nosso fundo Ártica Long Term FIA foi de +15,4%, versus -10,8% do Ibovespa. Nós não fazemos short, não operamos alavancados e não usamos derivativos. Apenas long only, em teses de investimentos de longo prazo. Como?
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A newsletter do Lucas é uma das melhores para se manter atualizado em tech/VC. Vale muito a pena.
Sunday Drops: Origem do nome. Hoje vou alcançar os 10k de seguidores de qualquer jeito! A cada 20 novos seguidores, uma nova história sobre a newsletter. DE DRAFTER PARA SUNDAY DROPS. Quando decidi fazer a newsletter, o primeiro nome foi The Drafter. A razão era porque todos os artigos eram "drafts". O nome horrível né? Eu já tinha o objetivo de me "apropriar" de um dia da semana graças a metodologia de @david_perell (posso falar mais sobre), então estava certo que era domingo pq era o dia livre que eu tinha para escrever pq tinha um trabalho full time. Comecei a pedir ideias e meu irmão veio com uma genial: Sunday Drops. Na época, em paralelo, eu estava aprendendo a surfar com ele (era pandemia e estavamos em Aracaju). A ideia dele era: Sunday Drops, afinal, cada artigo é um "drop", ou seja, é único como uma onda. Valeu Aloísio Abreu por ser meu parceiro, editor de quase todas as news do primeiro ano e por ter dado um dos nomes mais maneiros da história. Na foto, o responsável em uma coleção do Sunday Drops nunca lançada. A cada 20 seguidores na newsletter, uma nova história bloqueada.
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Aconteceu ontem o 1º Encontro Anual de Investidores Ártica Long Term FIA. Gostaríamos que agradecer a todos pela presença! Rapha, Ivan e Matheus são os principais responsáveis pela gestão dos fundos do Ártica, e é um aprendizado enorme trabalhar e aprender diariamente com eles.
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Para nós, manter contato próximo e transparente com nossos investidores é um pilar fundamental do nosso modelo de gestão. Fazemos isso de diversas formas: cartas mensais, reuniões trimestrais de resultado, grupo de whats e agora nosso Encontro Anual. Sempre bom encontrá-los!
Aconteceu ontem o 1º Encontro Anual de Investidores Ártica Long Term FIA. Gostaríamos que agradecer a todos pela presença! Compartilhamos no vídeo um pouco do que foi o evento.
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@redshirtet @TheTranscript_ I agree that choosing the right industry is the first and most important question to answear
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@redshirtet @TheTranscript_ You have to think in terms of affordability. One thing is to raise cigarettes prices from $6 to $6,60 Raising a bag from $5.000 to $6.000 in one shot is another Different industries, different consumers, different habits, different competition dynamics Can’t generalize this
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RT @ArticaInvest: O estoicismo oferece lições valiosas para investimentos, enfatizando a importância da racionalidade, controle sobre ações…
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@rodrigofm Esse é o ponto Se não dá pra estimar um possível range de valor da empresa (que é a abordagem correta de valuation, IMO), impossível investir
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O caso da DeepSeek é ótimo para exemplificar porque é tão difícil investir em tech, especialmente emerging tech. Ou você tem um domínio técnico e fluxo informacional absurdamento superior que o resto, ou está sempre sujeiro a tomar uma pregada do nada, sem nem ver de onde veio.
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RT @ecommerceshares: It took 6 days from when China released the DeepSeek model itself, to launching a site and AppStore apps, and taking t…
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RT @ArticaInvest: O estoicismo oferece lições valiosas para investimentos, enfatizando a importância da racionalidade, controle sobre ações…
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A bit of common sense
There is no doubt that this is an important (and worrying) chart. However, one of the five most common investor biases plaguing investors is the inability to compare accurately (often only using analogies such as the chart below). Let's break them down: 1. Nifty 50 is a valid comparison. However, companies today have much wider moats (including network effects), and much stronger fundamentals including FCF margins that quality businesses in the 1970s could only dream about (see the follow-up comment). 2. Gold and Oil are not an income-producing assets. Bidding up such assets beyond fundamentals, especially Oil (which is ruled by supply and demand), is bound to mean revert (and it did). 3. Japanese stocks (Nikkei 225) have historically had awful ROE and ROC metrics and have never been as profit-centric as their US counterparts. Bidding up the security of such poor profit generators beyond their fundamentals is bound to mean revert (and it did). 4. In the late 1990s, many of the Nasdaq companies were either unprofitable or barely profitable (very low FCF margins). Many analysts started using new metrics instead of the traditional ones, fooling themselves that these companies would "grow" into their overpricing. It was just a pipedream and it never happened. 5. Are today's large caps expensive? Yes, I definitely think so. And risks do exist.. no doubt about that. However, most of these companies (not all) possess powerful competitive advantages, extremely high FCF margins, returns on capital that are the envy of the world and sound capital allocation discipline (for the most part). The key takeaway is don't compare history to the present if the comparisons are not valid. Either way, you'll end up just seeing what you want to see.
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