Em tempos de orçamento público e discussões sobre o fiscal. Com o que o governo gasta os seus 2 trilhões de reais arrecadados? - 46% com aposentadorias (e isso tende a aumentar, dado o envelhecimento da população e aumento da expectativa de vida) - 23% Funcionalismo público e encargos - 15% com saúde e educação - 6% com assistencialismo social (programas do tipo Bolsa Família, Auxílio Brasil e afins) - 7% a 10% em juros da dívida pública (também em tendência de alta) E como todos os países, a gente também roda com déficit primário estrutural, todo ano ~1 a 2% do PIB total estoura além do arrecadado. Sim, a lojinha fatura quase 3 trilhões e dá prejuízo.

Resultados da máquina BTG #BPAC11 Crescimento Sólido e Rentabilidade Recorde •Lucro líquido ajustado: R$ 3,28 bilhões (+15% YoY, +2% QoQ) •ROAE anualizado: 23,0% no trimestre e 23,1% em 2024 •Receita total: R$ 6,73 bilhões no 4T24 (+19% YoY, +4% QoQ) •Patrimônio líquido: R$ 57,5 bilhões (+16,4% YoY) Resultado forte de Investment Banking, com crescimento de 10% ano contra ano, muito puxado pelo mercado de dívida. Carteira de crédito bateu 221 bi, crescendo 29%. Já é 1/4 da carteira do Bradesco e Itaú, mas praticamente tudo em corporate, baixo risco. O AuM do Wealth avança para 901 bi de reais (+26% ano contra ano). O movimento com a Julius Baer indica que o foco de gestão de fortunas do BTG segue firme. Como sempre, sólido. Negocia a 11x lucro, e num allocation, acho interessante montar uma duplinha com outro banco mais descontado, tipo #BBAS3 para ter uma exposição completa ao setor financeiro brasileiro.

E não vai parar por aí… O ouro acumula alta de 11% no ano e está apenas US$ 72 abaixo do recorde de US$ 3.000. Desempenho de outros ativos no ano: • Prata: +11% • S&P 500: +2,5% • Nasdaq 100: +2,3% • Bitcoin: +4,4% • Treasuries de longo prazo: +2,6% • NVIDIA: -3,3%

Ibovespa sem commodities não está absolutamente de graça como observamos ao olhar o EWZ. Está 21% abaixo da média histórica. Por outro lado, fez o mesmo fundo ao chegar no 8x lucro visto no pico sell off de 2020. Depois disso, foi até 14x lucro em questão de meses. Não parece ter motivos de curto prazo para ir buscar esses níveis, ainda mais com a barulheira macro e fiscal. Mas a regressão a média parece algo factível.

O que as empresas americanas estão fazendo com a sua geração de caixa? Nesse momento, 23% está retornando ao business através de investimentos, especialmente em infraestrutura de tecnologia. Pouco antes do hype ainda maior de gastos com GPUs, data centers etc, a recompra de ações era o principal destino da geração de caixa.

Never bet against America? 🇺🇸 Parece repetido, mas como sempre, as grandes empresas americanas vão deixando o consenso pra trás. Com 61% das empresas do S&P 500 já tendo divulgado seus balanços, os lucros cresceram 12% ano a ano, superando a previsão inicial de 8%. O lucro por ação mediano avançou 7%, acima da estimativa de 6%.

@InvestByBitoo @ObinaDayy @33monteirao @samengo_ofc @histdireito @coral_milgrau @CortinasCentral @ElysiumDominis @__TweetsAntigos @Noitedecopa @PastorXbox @ego_brazil @OsCinefilosBR @centraldanacao @CentralFlaNacao @Nono Obrigado Dr! Tmj 👊

@arlindo_souza_f hahaha boa observação. Talvez via Sabesp o marketing seja maior.

@lucasvdeconti Esse é o gabarito

@GalvaoVillani Já tem muitas sofrendo nesse aspecto. Os níveis de bolsa representam isso

Equatorial #EQTL3 foi uma daquelas que entrou no trem da venda sem muito saber o porquê. Esses dias soltou prévia operacional e somente confirmou o que já vínhamos falando. O core do business segue sólido, geração cresce 28% ano contra ano, com muita nova iniciativa de solar e éolica. Distribuição acompanha economia. Sem novidades. Saneamento é uma das grandes opcionalidades da empresa. Sabemos que faz parte do plano estratégico e a empresa irá buscar novas concessões via M&A. Duration de 11 anos das receitas das concessões vigentes. Por ano fatura R$ 42 bilhões podendo ter margem líquida de até ~10%. P/L 2025E: 10,0x EV/EBITDA 2025E: 7,0x

Eleições na Alemanha 🇩🇪 A coalizão CDU/CSU lidera com 30%, antigo partido de Angela Merkel e que tem se posicionado mais como centro e tentado trazer uma retórica mais conservadora pro discurso, dado a impopularidade da situação no país. O problema é que o partido de centro deve formar uma coalizão com o centro-esquerda SPD, que está no comando sob a gestão de Olaf Scholz e que passa por uma crise de rejeição do povo. No fim, que se confirmada essa formação, poderá ficar difícil para o partido de direita AfD, que propõe pautas mais conservadoras. Um fator é importante destacar, vamos acompanhar como os eleitores CDU/CSU que estão na onda do discurso de endurecimento das políticas migratórias, irão se comportar com o possível anúncio de apoio do SPD.

🚨 Donald Trump anunciará na segunda-feira tarifas de 25% sobre aço e alumínio. 🚨 Ele também disse que anunciará tarifas recíprocas na terça ou quarta-feira, com efeito quase imediato. Futuros do mercado de ações dos EUA indicam abertura em queda.

@TopGrafx Venda gráfico feio, pavio pra tudo que é lado. Fundamentos —> cara.

@osrduarte Vish, tá feio hein. Divergência clara

Atualmente, abrir um short em algum papel na bolsa tá custando caro, e não necessariamente pelo risco de erro na estratégia. O aluguel médio pago para operar short está na casa de 6%. A gente recomenda semanalmente algumas posições táticas vendidas ou Long & Short. Ultimamente checar BTC tem sido um dos filtros mais chatos para a tomada de decisão. Tem derrubado muita tese na hora de ir pro game.

@otaviolot Muito parecido. Boa observação

@JJJJames16 kkkkk boa A narrativa de reserva de valor apenas pelo fato de ter escassez sempre foi meio exagerada né? Sou fã da tese, mas classifico no mesmo grupo de tecnologia. Volatilidade irá ocorrer mesmo.

Hoje vamos de churrasco ou peixe com camarão? Lembrando que, se o vendedor estiver vendendo caro, deixa pra comer outro dia.

A construção civil é o grande vencedor de 2025 até então. Isso que, a gente nem viu um mínimo de fechamento de curva ainda, apenas um assentamento da volatilidade diária. Para vc ter uma ideia, nossa estimativa de lucro pro setor, pós 4º tri divulgado e estimado 2025, é que nesse preços, rode a incríveis 5x lucros. A média histórica da construção é rodar a 20x 😳. Não preciso nem falar que talvez no curto prazo não retorne a esse patamar, mas dobrar e negociar em 10x não é nenhum absurdo. Disclaimer: Lula aprontou, bolsa família reajustado, entre outros, volta a abrir a curva e o setor volta a ficar largado.