しーげる🐧
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NNWC式ネットネット株とは、
［時価総額/｛（現預金＋売上債権✕0.8＋有価証券・投資有価証券✕0.８＋その他流動資産✕0.5＋その他固定資産✕0.15）－負債｝］
という式によって得られる数値が0.66以下となる株式のことです。
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最近の暴落は全て、タイムラグはあるけど、中国株の急落から始まっている。
・2015年のチャイナショック
・2018年末のクリスマスショック
・2020年のコロナショック
これまでは数週間かそれ以上の猶予があったし、杞憂に終わるかもしれないが、念のため警戒しておきたい。
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2012年頃の電力株と最近の地銀株は似ているような。セクターごと売り込まれていること、倒産が想定できないこと、上場来安値の銘柄が多いことなど。今の地銀株をバルク買いしても3年で2倍は固そうな気がする。ルール化できていないのでアイデア止まりなのですが。
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共和工業所（5971）は小松製作所への依存度の高い銘柄です。
そのため、アベノミクス以降、この2銘柄は株価が連動していました。
ところが、コロナ以後、コマツ株だけが上昇しています。
光通信やFMRが共和工業所株を売却している影響かもしれません。
今後、鞘が閉じていくか、要注目です。
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ベンジャミン・グレアム『賢明なる投資家』。
バフェットは、この本の8章と20章だけでも読むよう勧めました。
AmazonではKindle版が半額キャンペーンです。図書館で借りてでも読んでおくことをお薦めします。
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おはようございます☂
以下の機関投資家の保有銘柄（2021/6現在）をまとめました。
①BBHフィデリティ・ロープライスドストックファンド
②光通信
③村上ファンド系投資会社
④タイヨウ・ファンド
⑤シルチェスター
⑥オアシス
⑦ストラテジックキャピタル
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今のところ、新NISAはこんな感じ（Golden Butterflyの変形）にしようかと思っています。
【資産配分】
①VT（全世界株式）20％
②VYM（米国高配当）20％
③VBR（米国小型バリュー）20％
④TLT（米国長期債）20％
⑤IAU（ゴールド）20％
【特徴】
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★投資のための日課
①5社分の短信に目を通す。
②1社分の有報に目を通し、前年度からの変化ポイントを確認する。
慣れてくると30分弱で終えられるルーティンです。
この日課を続けて、手を出してよい銘柄と手を出してはいけない銘柄（⚠株価が上がる銘柄と下がる銘柄ではない）が見えてきました。
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1年前にネットネット株だった112銘柄は、今どうなっているか、調べてみました。
・平均騰落率・・・40.13％
・上昇した銘柄数・・・109
・下落した銘柄数・・・2
・最も上昇した銘柄・・・加地テック（6391）241.6％
・最も下落した銘柄・・・ナイガイ（8013）▼20.1％
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森田長太郎氏の『国債リスク』読了。過去20年間、国債危機が叫ばれつつ、なぜ暴落が生じなかったかが明快に論じられている。個人投資家としてなすべきことがしっかりと論じられている良著です。
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昭和11年発売の四季報。国会図書館デジタルサービスで読めるが、あらためて企業が短命であることを実感。今も残っている企業はほとんどない。こちらは片倉のページ。
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おはようございます。
バリュー投資家として、動向をチェックしておきたい7つの機関投資家をまとめました。
①BBHフィデリティ・ロープライスドストック
②光通信
③村上ファンド系投資会社
④タイヨウファンド
⑤シルチェスター
⑥オアシス
⑦ストラテジックキャピタル
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★★★株式を新規購入するための5条件★★★
①NNWC式ネットネット株指数が0.66以下であること
②不動産・金融・非ESG銘柄でないこと
③自己資本有利子負債比率が20%以下であること
④過去20年間の大半（9割以上）の年度で、最終黒字を計上していること
⑤株価が過去3年間の高値圏でないこと
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ニッチツ（7021）の大株主に、オーベクス（3583）・宇野澤組鐵工所（6396）・桂川電機（6416）といったコテコテのネットネット株の大株主にもなっている方がいるんですが、ダブルネットマニアとしては、ただただ尊敬の念しかありません。
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来社した証券営業に「グローバルESGハイクオリティ成長株式F」を強く勧められた。
・購入手数料 3.3％
・信託報酬 1.848％
こんなん誰も買わんやろ😂と思い聞いていたら、純資産が1兆円もあるらしい。
ITバブルの頃に人気を集めた「ノムラ日本株戦略ファンド」が頭をよぎり、嫌な予感しかしない。
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コロナ前に行った馬籠宿（岐阜県）の写真が出てきました。
言わずと知れたバリュー投資家の聖地です。
中部地方に名だたるバリュー投資家が多くおられるのも、このおかげなんだと思います。たぶん。
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決算短信を確認する際の５つのチェックポイント
☐来期配当の増減
☐1株当たり当期純利益の増減
☐期末自己株式数の増減
☐財政状態に関する説明に記載される各科目の増減変化の理由
☐貸借対照表の各数値
決算短信を見る際、この5点をチェックしています。
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「保有期間が20年、30年、50年、100年であっても、株式の絶対的なパフォーマンスが低く、債券のパフォーマンスを下回る可能性がある」
株式と債券のパフォーマンスを1792年まで遡って検証している論文。
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ずっと監視しながらも購入できなかった船井電機 （6839）。船井電機のようなケースを見ていると、赤字・無配のネットネット株のほうが黒字・配当有のネットネット株よりもパフォーマンスが良い、という海外の統計データも納得できる。
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おはようございます☀
東証の市場区分見直しに伴い、スタンダード市場に移行できるネットネット株、移行できないネットネット株をまとめました。
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ホームポジション（2999）が上場から1年余りでNCAV式ネットネット株に近づきつつあります。
上場直後のネットネット株化はチャンスでもあるのですが、不動産銘柄であり、業績も厳しいため、個人的には見合わせ予定です。
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持ち株は大して上がらないのに、γ-GTだけは上がってる。3ヶ月で120→360って😨そんな飲んだっけか。とりあえず禁酒を言い渡されたので頑張ります。
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2022年3月末のPF。
・NCAV型ネットネット株など24銘柄・・・57.0%
・その他（金ETF・スイスフラン・米ドル・国債ベア）・・・43.0%
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『新板 バリュー投資入門』（kindle版）読了。
グレアムが提唱した、『流動資産－負債』の保守的な計算式の他に、どのように企業の本源的価値を知ることができるか、体系的に学ぶことができます。繰り返し読んでいきたい良書でした。
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おはようございます☀
東証の市場区分見直しに伴い、プライム市場に移行できるネットネット株をまとめました。
東証１部に上場するネットネット株16企業の内、現時点でプライム市場に移行できそうなのは、
・日神グループ（8881）
・エスリード（8877）
の２銘柄のみ。
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Twitterで話題の防災科研HP「地震ハザードカルテ」機能は興味深い。
不動産の住所を入れれば、その土地のハザードカルテを簡単に入手できる。写真は、宇野澤組鉄工所（6396）が保有する「東急ウノサワビル」周辺のハザードカルテ。自宅より安全安心な土地でした😅
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今日読んだ、示唆に富むもう一つの記事。
「160 年間の先進国のサンプルを使用すると、30 年間で損失の可能性を2% 未満に抑えたい投資家は、株式に 35% を超えて配分すべきではない」
「全株式ポートフォリオや一般的に使用される 60/40
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シラーperが高いからとはいえ、今後のことは誰にも分からないので、株式投資から完全撤退するのではなく、いずれかの方法を採るのが得策かと思います。
⚫︎グレアムが言うような、市況の影響を受けにくい割安な株を買う。
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投資環境を見極めるために、『改訂版 金利を見れば投資はうまくいく金利』を参考にしながら、金利をチェックしています。
チェック項目は次の4点です。
①米国政策金利の前年比
米国政策金利は前年から3.00上昇しています。
利上げから1年半ほどが経過し、そろそろ景気減速が気になるところです。
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★共和工業所（5971）の有報前年比較
・2023/5に、中国に所在する子会社「共和機械」を清算。これにより、関係会社は国内のみ。
・2018年と比較し、建設機械が91.1→95.5%、自動車関連が6.3→0.9%と、建設機械への依存度が増加。
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本日9/1、オアシスが、相模ゴム工業（5194）の保有割合を増やしたことを報告しました。
現在、オアシスが5％以上の大量保有する銘柄は15銘柄です。
※変更箇所は赤字で記載しています。
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過去24年分の財務・業績情報をすぐに確認できる「株探プレミアム」に利用しています。
財務情報などを10年ほど遡るツールはあるのですが、過去20年以上にわたって確認できる無料ツールは見つからないため、「株探プレミアム」を利用している次第です。
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何度見ても心惹かれる北斎の4枚の絵。
④のハイスピードカメラで撮ったかのような波頭を描くまでに39年もの月日を要している。
何事も大事を成すには、脂汗のにじむような修練の蓄積と膨大な時間が必要なのだと考えさせられます。
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旧村上ファンド系の投資会社（シティインデックスイレブンス・エスグラントコーポレーション・レノ）が5％以上の保有する銘柄は、現在9銘柄です。
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1950年から2010年にかけての米国ネットネット株PFのパフォーマンスを10年ごとに確認してみました。
1950-59 5.8倍
1960-69 8.8倍
1970-79 5.1倍
1980-89 3.4倍
1990-99 4.6倍
2000-09 11.9倍
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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３K（勘・経験・感情）に頼っても、凡人の資産は増えません（自戒）。
・勘・・・株価が上がりそうな気がする。
・経験・・この前は株価が上がった。
・感情・・こんな下がるわけがない，絶好の買い場だ。
自分の場合、これは全部駄目パターン。
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2020年夏以降の日本市場のネットネット株数の推移です。
グレアムによれば、1930年代前半の米国市場では3割以上の銘柄がネットネット株化しました。
これは、グラフの銘柄数が1,300以上になることに相当します。
そういった時代になっても、生き残れるような資産配分を目指したいと思っています。
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電話加入権を計上する上位40社です。イサム塗料（4624）や中北製作所（6496）などの保有銘柄もランクインしています。
実質的価値はなく無形固定資産に分類されるため、正味流動資産に含めていませんが、なんとなくもやもやする項目です。
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本日9/5、旧・村上ファンド系の南青山不動産が、焼津水産化学工業（2812）の保有割合を増やしたことを報告しました。
旧・村上ファンド系の投資会社（シティインデックスイレブンス・エスグラントコーポレーション・レノ・南青山不動産）が5％以上の大量保有する銘柄は9銘柄です。
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連休初日の金曜日、株式PFのCPの大半をスイスフランと金ETF（IAU）に切り替えました。
今回の記事では、円での保有を控えた理由をまとめました。
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本日9/6、旧・村上ファンド系のレノ・エスグラント・シティインデックスイレブンスが、ヨロズ（7294）・アルプスアル（6770）・東亜建（1885）の保有割合を変更したことを報告しました。
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2024年から始まる新NISAは、全世界株式（日本除く）の積立に120万円、ネットネット株PFに240万円かな。さすがにスルーするのはもったいない。
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おはようございます☂
本日は、ロンシール工業 （4224）の銘柄紹介です。
・防水シート、床・壁装建材メーカー
・ネットネット株指数（P/NCAV）は0.78
・ROEは上昇傾向
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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ニッチツ（7021）が保有する「 御成門センタービル」。
・竣工年：2002年
・高さ：8階
・賃借法人：日本産業カウンセラー協会、オーストリア航空、サークルKサンクス御成門店
・空室：現時点で無し
・ハザードマップ：想定被害無し
引き続き優良な賃貸不動産を保有し、安全域に厚みを持たせています
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日産車体（7222）、「預け金」を「長期貸付金」に振り替えたんですね。企業価値を上げる気概が感じられない。当面、投資対象からは外れそうです。
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大好きな企業10社と今年の株価：
・マネフォ +44.5％
・Google +44.3％
・サイゼ +37.3％
・EIZO +35.3％
・ORIX +26.8％
・レノボ +23.2％
・JR東海 +16.5％
・ANA +16.1％
・Amazon +5.3％
・Apple +0.9％
⇒お気に入り10社PF +25.0％！
血眼になってシケモクを選ぶ必要性って問題😥
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本日は、大阪製鐵 （5449）の銘柄紹介です。
・流動資産の内、預り金を含む現金預金が46%。
・日本製鐵が60.6％の株式を保有
・2001年以降、最終黒字を維持
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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おはようございます☁
本日の銘柄紹介は、大阪製鐵 （5449）です。
・流動資産のうち、現金・現金同等物が53％を占める。
・ネットネット株指数（P/NCAV）は0.71
・日本製鐵が60.6%の株式を保有する親子上場解消期待銘柄
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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おはようございます☀
本日は、三菱ＵＦＪ（8306）の銘柄紹介です。
・過去20年で売上高は1.85倍に（三井住友1.03倍、みずほ0.62倍）
・グレアム指数は3.87（三井住友3.62、みずほ3.35）
・配当利回りは4.65％（三井住友5.39、みずほ4.75）
詳しくはこちらをご覧ください。
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知多鋼業（5993）は言わずとしれた、２輪・４輪車ばねを主力とする自動車部品メーカーですが、歯牙固定材や切削加工品などの歯科医療用機器も作っています。
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本日は東京ラヂエーター製造（7235）の銘柄紹介です。
・親会社マレリは事業再生ADRを活用申請の見込み
・ネットネット株指数（P/NCAV）は0.56。
・2022年3月期は2億円の営業赤字となる見通し。
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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欲しい銘柄はあるけれども、このシラーPERの高さを見ると、今はCashを温存して、暴落時に購入する銘柄選びに専念したほうが良い気がしてきた🤔
グレアムが言うように株式比率を25%まで下げることも考えておきたい。
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名工建設（1869）の銘柄紹介記事を公開しました。
・ネットネット株指数（P/NNWC）は0.66
・72億円の含み資産（JPタワー名古屋）を保有
・筆頭株主はJR東海
詳しくはこちらの記事をご覧ください。
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本日は、三菱地所 （8802）の銘柄紹介です。
・現預金・売上債権・賃貸用不動産（時価）を加味したネットネット株指数は0.52
・ROEは7％台で推移
・配当利回りは1.99％、配当性向は30％前後
詳しくはこちらをご覧ください。
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来年からの新NISAについて思案中です。
①毎年360万全世界株式→ダウンサイドリスクが高い
②全額Permanent Portfolio（現金抜き）か、Golden Butterfly→米国ETFを使わざるを得ず配当課税あり
③毎年120万全世界株式、240万ネットネット株→非課税メリットを活かしきれない
ゆるりと考えます。
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