Se o PIB cresceu pq a arrecadação tributária caiu ?
As receitas tributárias no Brasil são muito influenciadas pela dinâmica dos preços internacionais das commodities.
Isso explica grande parte do déficit de R$ 100bi.
A reportagem de capa da The Economist é sobre o triunfo do Big Government.
O desenvolvimento vem acompanhado de um aumento da participação do Estado na economia (Lei de Wagner).
(Gasto do governo como proporção do PIB 👇🏽)
Associar o teto de gastos com a inflação se tornou uma verdadeira ginástica mental.
Cumpriu o teto e… teve inflação ( maior que no mundo).
Mas é o teto a âncora para não ter … inflação ?!
A emissão das notas R$200,00 não gera inflação. Apenas atende à demanda por papel moeda.
Mas a comoção é compreensível.
É preciso diferenciar inflação de poder aquisitivo.
Lula disse que assumiu um país quebrado e tem razão. O risco-país rondava a casa do milhar em 2001-2002 e mudou estruturalmente de patamar depois de seu governo.
Fonte: Aidar e Braga, 2020.
👇🏽
Animada em iniciar um novo ciclo como Coordenadora de Acompanhamento e Estudos da Conjuntura Econômica no IPEA. É a primeira vez que uma mulher assume essa função. 🥹
Agradeço o apoio fundamental que recebi dos meus colegas da
@uff_br
, que será sempre minha casa.
Um dia os poderosos da mídia vão se arrepender de inflar esse ódio contra os servidores públicos (da saúde, educação e limpeza urbana).
Talvez aí já seja tarde demais.
A barbárie não conhece limites.
Não é rombo.
Os 200bi pleiteados de +gastos públicos significam
+11% em termos nominais. Se a inflação for 4% seria aprox. +7% em termos reais. Essa foi a média anual de 2004 a 2014. E quando o gasto público caiu o PIB também caiu (como diria Keynes...).
Desde 2015 o Brasil acumula crise atrás de crise. Estamos 25% defasados em relação ao crescimento médio do mundo. Em 2022 essa defagem pode aumentar mais.
Novo consenso de Washington:
✔️Retorno do ativismo estatal.
✔️Gastos públicos bem direcionados (ex.: saúde pública) são compensados por aumento da base tributária.
✔️Combater a desigualdade com tributação progressiva 👇🏽
O país tem US$ 356 bi de Reservas Internacionais e US$ 44 bi de superávit na Balança Comercial.
Por que não pagou ? Por que quer passar a falsa imagem de um país quebrado ?
A inflação é um fenômeno global, mas por que é maior no Brasil que no resto do mundo?
Artigo meu na pág. 14 da Revista Política Democrática: 👇🏽
“Inflação de Commodities e Dólar”
Tanto o salário do setor privado como do setor público tiveram redução do poder de compra de cerca de 9% no trim móvel set21/set20.
Suas variações costumam ser na mesma direção 👇
Não é reduzindo um que o outro vai aumentar.
Desigualdade salarial não se combate dessa forma.
Foi em governos de esquerda que o salário mínimo teve maior ganho descontado a inflação.
Logo a esquerda sempre defendeu quem ganha 1 sm…
Difícil compreender esse argumento.
Por que a esquerda velha persegue
@tabataamaralsp
? Porque ela tem coragem de dizer o que diz nesse vídeo.
Imagina: você tá defendendo o interesse de panelinhas corporativistas da classe média e alta, mas mete pose de justiceiro. Dá pra tolerar quem tem coragem de falar o óbvio?
Fechei meu ciclo como Coordenadora da Conjuntura do IPEA.
Agora no Ministério da Fazenda, como Subsecretaria de Acompanhamento Macroeconômico e Política Comercial.
A agenda é intensa, cheia de desafios, mas estou rodeada de profissionais competentes e generosos. Que sorte! 🙏🏽
IGP-M acumulando alta de 28,94% em 12 meses e 5,17% nesse ano SEM auxílio emergencial.
O auxílio emergencial não é o vilão da inflação no Brasil, é a inflação de custo que o torna ainda mais necessário.
Em 2022 a variação do preço do petróleo já ultrapassa 30%;
Convertido em reais >20%.
O CMN jamais esperou uma pandemia seguida de guerra quando estipulou a meta de inflação de 3,5+_1,5 %.
Não faz sentido colocar os juros na lua nessas condições.
1/n ) A cicatriz do desemprego:
A perspectiva para os próximos anos é de uma taxa de desemprego alta, provavelmente acima de dois dígitos.
Ou as pessoas ficam fora da força de trabalho e portanto sem salário ou voltam, mas muitas não acharão emprego.
Mercado subestimou a inflação de out. em +- 25% !
Previsões ficam sistematicamente erradas quando o modelo é ruim.
Teoria fiscal não explica dinâmica de preços.
Uma crise mundial, países lutando por segurança energética e o Lira fala de novo em vender ações da Petrobras. Quem vende ações de uma empresa que está lucrando tanto ? Durante um período de guerra, com possibilidade de desabastecimento ? Irresponsabilidade ou incompetência?
Contra ou a favor da autonomia do BCB, mas só não diga que é uma instituição puramente técnica.
O presidente do BCB é um animal político, ajudou a eleger o Lira e influencia decisões que vão muito além da política monetária.
Estou coordenando o grupo sobre ‘macroeconomia e desigualdade’, q vai produzir o ‘menu de políticas p/ enfrentar as assimetrias distributivas nacionais e globais’.
A presidência brasileira do G20 está se empenhando muito para avançar nessa agenda!
A valorização do real é devido em grande parte ao grande diferencial de juros, com a alta da Selic.
Tb não houve efeito contágio com a guerra (ao contrário do que ocorreu em 1998). 👇
Chocada que um ex vice presidente do Banco Central Europeu (por 8 anos!) retuitou um comentário meu sobre taxa de juros neutra 🤓
Essa rede é toxica , e já sofri com haters aqui, mas tb tem esse lado democrático.
A Califórnia promoveu de 2015 a 2020 uma expressiva valorização do salário mínimo.
Conjugou redução da desigualdade com aumento da renda das famílias.
Meu novo artigo 👇🏽
A não ser que chova muito esse ano, o reajuste no preço do gás natural esse ano é o reajuste no preço da energia elétrica ano que vem, pois o Brasil está cada vez mais dependente de usinas termelétricas movidas a gás.
Guedes fez uma apresentação hj c/ o slide abaixo. Inventou um novo conceito de carga tributária, ao somar o déficit fiscal com a carga. Terraplanismo. Pior: o novo conceito só vale para o Br. Esse tipo de coisa deveria ser crime de responsabilidade. Abaixo o dado correto. 1/5
Brazil's high inflation comes from supply shocks. There's a lot of slack in the economy. Even if you assume a +4.5% output gap in 2014 and potential growth of just 1.3% you get a negative gap of 5% now. Demand isn't a source of inflation.
Muito honrada com o convite para assumir como Co-Editora da Review of Keynesian Economics junto com o Thomas Palley e o Esteban Caldentey.
@ROKE36542366
SELIC em 13,75% desde agosto. FED com a maior contração monetária dos últimos tempos. O mundo cheio de incertezas geopolíticas. BCB influenciando expectativas nos comunicados. Mas para o mercado a culpa dos juros altos é a PEC da transição. 🥱😴
Um dos motivos é o Efeito Baumol: a tendência dos preços relativos dos serviços do Estado de Bem Estar Social de aumentar, por serem intensivos em trabalho e não terem os ganhos de produtividade da Indústria.
Fantástica essa descoberta de água potável sob o Rio Amazonas por uma mulher pesquisadora!
Surreal ter ficado 5 anos sem recursos para continuar a pesquisa…
Um ano depois, a reportagem da The Economist traz o mesmo argumento que usei para criticar a Regra de Teto de Gastos em artigo que saiu na Folha.
Continua bastante atual…
👇🏽
O Brasil ficando parecido com países de renda per capita baixa e sem indústria (e.g. da América Central), onde a remessa de $/€/£ é uma conta importante no BP.
Brasileiros que saem e mandam recursos para cá …
Contribuí com essa reportagem de capa do OGlobo. 👇🏽
A inflação veio novamente abaixo das expectativas de mercado. Esse erro de previsão é coerente com um padrão captado nesse estudo com dados do Boletim Focus: os agentes demoram para reduzir as expectativas uma vez passado um choque exógeno.
Quem está perdido são os economistas.
Não tem onde cortar e não faz sentido cortar porque estamos numa recessão.
Pode financiar com dívida no curto prazo. Selic se tiver que subir é pouca coisa (e por causa de câmbio não de demanda!).
Ajuste fino de política monetária.
Todas as alternativas para financiar o Renda Cidadã foram descartadas. Principalmente, aquelas que reduziam despesa. O governo não sabe como financiar o novo programa.
A impressão é de um governo perdido | Brasil | Valor Econômico
Super interessante esse fio sugerindo uma reinterpretação dos fatores econômicos por trás da ascensão de Hitler.
Austeridade e não hiperinflação foi o principal motivo, segundo os autores. 👇🏽
@pedrolrossi
@analuizamoliv
@edweck_rj
Fiscal austerity brought the Nazis to power. This fantastic paper provides evidence by directly linking German voting outcomes from four elections (1930-1933) to fiscal austerity - just published in Journal of Economic History: h/t
@mbabic_1
@adam_tooze
A meta de inflação de 3,00% para 2024 é completamente irrealista: abaixo da média mundial (4%) e do núcleo no Brasil (5,5%).
Pior: o intervalo de 1,55pp tb é fora da realidade, já que o desvio padrão do núcleo é de 2pp.
Fiz alguns comentários nessa matéria do Valor.
👇🏽
1/ O Brasil está fazendo o “dever de casa” (leia-se ajuste fiscal e reformas) como nunca e o capital estrangeiro está saindo da bolsa. O vetor vem de fora, com aversão generalizada ao risco. Estrangeiro já tirou R$ 19 bilhões da bolsa
A participação tributária da exploração de minério + petróleo na receita total brasileira é das menores do mundo.
-> Impostos na exploração e não na comercialização (aqui não entra ICMS).👇
2/ Impressionante que mesmo as receitas administradas pela RFB (no gráfico), já deflacionadas pelo IPCA, seguem mais o preços internacionais das commodities que o produto interno bruto.
Furtado e os estruturalistas tinham essa percepção: somos periferia.
Voltemos a usar a Dívida Líquida como medida principal de endividamento público.
Com a brutal redução do diferencial de juros não faz sentido ignorar o Ativo no Balancete.
@FDantasEstado
O auxílio que criou inflação ? O real se desvalorizou por causa do auxílio ? O auxílio encomendou a recessão ? Nossa... o auxílio é culpado por todos nossos males... Por favor ... menos.
Ao contrário do que alega o comunicado do Copom, as expectativas de inflação (Focus) não desancoraram agora, com as discussões sobre o Teto de Gastos. Sofreram uma revisão forte a partir de março. Em junho já estavam acima do limite superior da meta.
Mesmo crítico ao MMT, o Jason Furman reconhece que o governo não quebra quando emite dívida em sua própria moeda. Isso equivale a dizer que tamanho da dívida não é medida de solvência ou grau de risco de default. O que interessa são as consequências econômicas da mesma.
All economics says this, not distinctive to MMT.
What is distinctive to MMT is that it pairs this theoretical observation with an empirical belief that the real resource constraint is in practice virtually never binding.
That was dramatically falsified.
A taxa de câmbio em 4 de jan. de 2022 atingiu um dos maiores valores diários (R$5,67) e depois retrocedeu. É bom observar as variações em 12 meses antes de tirar conclusões precipitadas.
1/ Artigo do Gabriel Aidar e meu hoje no Valor “O retorno dos Bond vigilantes?” sobre uma nuance do debate acerca do Teto de Gastos. Alguns gráficos nesse fio ajudam a ilustrar o argumento do artigo:👇🏼
A vergonha nossa de cada dia.
Universidade Johns Hopkins exclui Brasil do balanço global sobre coronavírus após governo mudar divulgação do boletim diário
A carga tributária efetiva sobre os lucros da Petrobras é de 17% e não os 34%, devido a deduções fiscais.
Contribuição do Sérgio Gobetti.👇🏽
(E PIOR: > a Petrobras é praticamente a única contribuinte, as empresas privadas quase não pagam imposto ! ).
Sérgio Gobetti escreveu para o Observatório de Política Fiscal sobre a problemática dos combustíveis no âmbito do PLP 18/2022 trazendo algumas informações e dados importantes para reflexão.
Dados da
@SistemaCNC
mostram um aumento do endividamento das famílias brasileiras com até 10 salários mínimos durante a pandemia, e que se agravou em agosto, mesmo depois da abertura econômica.
8/ Esses gráficos estão no Box “Arrecadação do governo central e os preços das commodities”.
Na pág. 35 da Visão Geral da Conjuntura do IPEA.
Muito orgulhosa deste trabalho !
Mesmo *se for* 7% em 2021, o crescimento, além de concentrador de renda, é insuficiente para atingir a renda (segundo o PIB) per capita de 2013.
Crescendo depois 3,5% ao ano, somente em 2023 retornaríamos ao patamar de 2013.
6/ Queda de R$ 30bi em dividendos. Aquela decisão do governo Bozo
de distribuir tudo em 2022, e descapitalizar a Petrobras.
Nesse caso foi muito além do justificado pela alta do preço do petróleo.
@EduardoC_Pinto
Para mim a crise econômica é causada por:
1) Inflação de custos, que reduziu a renda e a demanda das famílias.
2) Retirada precoce dos estímulos fiscais, antes da pandemia ser controlada.
Falei com o
@Headline_BR
sobre isso👇🏽
"Processo inflacionário vem de antes, não vem de agora, desse mês, com essas discussões que estão tendo a respeito do teto de gasto", diz
@juliambraga
, economista e professora da UFF.
Para a economista, inflação só será controlada se taxa de câmbio e preço do petróleo cederem.
A taxa de câmbio em 4 de jan. de 2022 atingiu um dos maiores valores diários (R$5,67) e depois retrocedeu. É bom observar as variações em 12 meses antes de tirar conclusões precipitadas.
O poder aquisitivo está baixo porque caiu o rendimento nominal das famílias na crise.
Assim o nível de preços é percebido como alto.
Mas não é como no passado, onde o poder de compra era corroído pela inflação de dois dígitos (ou mais).
Em tempos de jornadas reduzidas de trabalho, interessa saber o valor do salário horário.
Para 2022 o mínimo horário é de módicos R$5,51/hora.
Texto meu no link: 👇
O grupo etário mais atingido nessa crise é o dos jovens.
Comentei sobre o efeito histerese e o envelhecimento da população ocupada nessa reportagem do OGlobo. 👇🏽
1/ A recuperação dos preços dos alimentos ocorre no mundo todo.
No Brasil, a desvalorização cambial potencializa tal movimento.
Há tb pressão dos custos de combustíveis na distribuição.
Conversei com a Bianca Alvarenga do
@6minutos
sobre a inflação de alimentos.
Inflação de alimentos ainda alta (pelo IPCA-15) mesmo com a redução do auxilio emergencial.
É basicamente commodities + problemas climáticos + dólar
Pouca correlação com programas de transferência de renda.
(Destaque: índices de preço de carne e açucar, FAO)
Defesa dos sindicatos:
Comecei o estudo da macroeconomia com o manual do Mankiw que “culpava” os sindicatos pela falta de flexibilidade dos salários, que impedia o alcance do pleno-emprego.
O Biden rasgou o manual. 👇🏽
Em seu discurso para o congresso Biden defendeu:
- Investimento Público em Ciência e Tecnologia
- Taxação sobre grandes fortunas
- Politica Industrial
- Politica Fiscal como instrumento para o desenvolvimento e pleno emprego
- Agenda Verde/Transição Energética
- Sindicatos
A presidência brasileira do G20 está conseguindo emplacar a discussão de redução das desigualdades na trilha financeira.
Representantes da Fazenda, Tesouro e BC do mundo se engajaram no tema!
Balanço da reunião do grupo de economia global.
👇🏽
3/ Em 2022 (até agosto) houve um aumento extraordinário dos preços das commodities, com a guerra na Ucrânia.
Ex: Preço do Brent -
Até agosto/2022 = U$100;
Até agosto/2023 = R$80.
Isso inflou as receitas do governo central em 2022 e provocou a queda em 2023.
4/ Em 2023 há queda dos impostos sobre lucro dos setores de petróleo e minério.
O resultado: queda de 25bi de IRPJ e 13 bi de CSLL.
Tudo já deflacionado.
No acumulado desde a pandemia o setor de serviços foi o mais prejudicado.
Qual o sentido de 'combater a inflação de serviços' que está apenas compensando (parcialmente) o choque de oferta dos outros setores?
👇
@goescarlos
O plano real não foi feito por tecnocratas mas por economistas com uma visão um tanto heterodoxa, da então PUC Rio, de que a inflação brasileira tinha natureza inercial e só poderia ser controlada com desindexação e com âncora cambial.
Condição alarmante dos “sem-sem”:
sem trabalho e sem auxílio... e provavelmente sem os benefícios da previdência social.
Fiz uma pequena contribuição a essa ótima reportagem do O Globo. 👇🏽
7/ Teve tb a queda da arrecadação das concessões devido à venda da Eletrobras em 2022.
Trocou-se dividendos futuros por receita da venda.
Ainda bem que o governo Lula decidiu não vender o resto das ações .
Setor de construção civil amargando queda de 7% nesse ano. Setor vem sofrendo desde 2015.
A falta que faz um programa de moradia popular e investimentos em infraestrutura...
Aquecimento imobiliário de regiões ricas ou fundos imobiliários não são suficientes.
5/ Queda de R$21 bi de arrecadação com exploração dos recursos naturais (royalties e participações especiais) seguindo a queda do preço do petróleo.
Esse é bem intuitivo, tá na fórmula de cálculo.
Abertura da FBCF indica que Investimento em Máquinas e Equipamentos (essencialmente setor privado) derreteu no 4o trim: queda de 9,2% contra 3o tri dessazonalizado. (Dados do IPEA)