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ドル円については円売りの巻き戻し相場が終わり、キャリートレード再開の動きが強まりそうだ。米経済指標も強いものが多く、景気後退観測を打ち消して円安が進みやすい地合い。大統領選が終わればインフレが意識されるだろう。国内では口先介入で牽制が入るだろうが、年内155円を目指すのではないか。
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これはひどい。年率では、マイナス1.8%からさらに悪化してマイナス2.9%へ。この数字は名目値でもマイナス成長になっている可能性が高い。ドル換算で考えればとんでもない経済収縮。
1〜3月期GDP、実質2.9%減に修正 建設統計の改定反映：日本経済新聞
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財務省は、日銀が手放すことになる600兆円の国債の買い手を、海外に求めることになる。私は、海外が日本国債に魅力を感じる金利水準は、最低でも米国債と同じ4%台だと思う。
日本国債｢買い手探し｣証券12社指定 財務省、海外に活路：日本経済新聞
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米国が高くなって円安になったようなヘッドラインだが、円が勝手に自滅しただけ。ドルだけでなく、リラを含めたほぼあらゆる通貨に対して暴落した。
円158円台突破、34年ぶり 米「3高」に歯止め効かず：日本経済新聞
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これは必見の番組。BSとは言え民放がここまで踏み込んでインフレの弊害と財政規律の重要性を訴えるのは珍しい。無料で公開するTBSを称賛したい。
『1ドル＝200円の時代に？日本は金利上昇・円安どちらを選ぶのか』
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「銀行や生保は金融規制の影響などから引き受けられる量が限られており、日銀が買い入れていた分をまかなうのは難しい」。買い手がいないからと学校法人やマンション管理組合に売りつけるという。アベノミクスの出口がないと改めて思い知らされる。
政府、国債の新販路を検討
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「日本は金利上昇・円安どちらを選ぶのか」について、答えは決まっている。円安を取るしかない。将棋で言えば、為替は飛車くらい大事だが、金利は王将で、取られたら負けである。仮に5%、10%と金利上昇を許容すれば、日銀は中央銀行の体をなさないほどに財務が毀損してしまう。
これは必見の番組。BSとは言え民放がここまで踏み込んでインフレの弊害と財政規律の重要性を訴えるのは珍しい。無料で公開するTBSを称賛したい。
『1ドル＝200円の時代に？日本は金利上昇・円安どちらを選ぶのか』
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これは重要な記事。
@fujimaki_takesi
さんは金利1%で3.2兆円と試算したが、本記事は金利が0.76%だった9月末時点のもので、2.8兆円とのこと。1%では4兆円前後の含み損になってしまう。藤巻さんが出した数字は大袈裟ではなくむしろ控えめな試算だったことが示された。
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トルコは、インフレ、通貨安対策として金融の引き締めに続き、歳出削減を決めた。「政府の方針転換を確認するサイン」と評価される。トルコが実行している痛みを伴う改革を、やらなければいけないのは日本だ。
トルコ、インフレ対策で歳出を削減 公共投資など絞る
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先月、日銀が僅か500億円買い入れを減額しただけで、国内長期金利は1.1%まで跳ね上がった。植田総裁は肝を冷やしたに違いない。今回、QTを始めるにしても長期金利の不連続な変動を予防する保険的措置が取られるはずだ。国債買いオペの減額は「しょぼい」ものにならざるを得ない。
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今回の為替介入で分かったことのまとめ。
・29日の介入額は5兆円超
・時間稼ぎ以上の効果はなく、早晩160円台に
・残り弾数は1発
・さらにやると米国に為替操作国と認定され、経済制裁を受ける
・不自然な介入は、円に興味がなかったヘッジファンドまで呼び寄せてしまい、必ず負ける
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2022年、貿易赤字が拡大し円安になった。
2023年、金利差が拡大し円安になった。
2024年、通貨が過剰に供給され円安になった。
2025年、資産逃避が起こり円安になった。
2026年、国債の買い手がいなくなり円安になった。
2027年、日銀が破綻し円安になった。
日本人はいつ気付くのだろうか。
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円安を受け入れても物価をコントロールできる、と考えている時点で論理が破綻している。おそらく村上氏は日銀がお金を刷れば無限に外貨を買うことができると考えているのだろう。
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「1ドル200円になるかもしれない」ではなく、200円は不可避な状況になっていることを前提に番組を組み立てている。政治が財政問題を解決できない場合のプランBの検討として、預金封鎖・財産税・インフレ税への議論。これから来る年金や預貯金の目減りと、食料を輸入に頼る日本の窮状を訴えた。
これは必見の番組。BSとは言え民放がここまで踏み込んでインフレの弊害と財政規律の重要性を訴えるのは珍しい。無料で公開するTBSを称賛したい。
『1ドル＝200円の時代に？日本は金利上昇・円安どちらを選ぶのか』
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私は、今回の為替介入を、財務省・日銀の敗北宣言と受け取った。これまで私が主張してきた7月31日日銀会合での円の失望売りは不可避と認めたものであり、日銀は金融政策での為替対策を放棄したのだ。米国が利下げする9月まで、ひたすら介入で凌ごうという意図が透けて見える。
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冷静な判断。「もし日銀が7月の利上げを見送れば、こうした円高への警戒感の剝落がスポット市場にドル買い・円売りとして一気に表れてくる」「円キャリー取引の需要が円安局面を長引かせる」
円相場、年末に1ドル=160円 UBS銀の伏見氏：日本経済新聞
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インフレ税という言葉、藤巻さんの著書やポストを読んでいれば常識ですが、日経新聞は敢えて取り上げてはきませんでした。この佐伯氏の記事でも『』付きで目新しい表現であることを強調しています。しかし、これを機に、日経でもインフレ税、財政ファイナンスという単語の出現頻度が増えてきそうです。
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ついに20年言い続けてきたオオカミ老人を、誰も無視できない時代がきましたね🤣。
だいぶ前からおっしゃってましたが、オオカミ老人の自虐ネタ、さすがです！これからも発信お願いします。
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「アベノミクスが失敗するわけだわ」「こんな売国奴が総理大臣だったかと思うとゾッとするな」とのコメントを紹介。安倍さんは2012年から全くブレてないんだから、国民が11年前に気づくべきだった。
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FRBが0.5%利下げすれば137円まで円高が進むだろうと言われていたが、蓋を開けたら円安だった。
外為10時 円相場、急速に下げ拡大 一時143円台後半 中値「ドル不足」：日本経済新聞
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ギリシャやトルコやアルゼンチンを馬鹿にする人が多いけど、ギリシャは復活済みだし、トルコは通貨安が止まったし、アルゼンチンだって改革が進んでる。何もしてないのは日本だけでは？
アルゼンチン、物価上昇が10カ月ぶり鈍化 改革も進展：日本経済新聞
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茂木さん、利上げすると何が起きるか、模擬演習ができました。
日経平均一時1200円安 円高と共振、調整局面入りか：日本経済新聞
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アメリカに懇願しても、「良い方法があります。あなたの国の財政を立て直し国債を減らし、量的緩和をやめて金利を上げて、産業を育てて貿易収支を改善すれば、きっと円安は止まりますよ」と言われて終わりではないだろうか。
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澤上「国債などが本当に暴落しだしたら、みんな売る。そしたら、どうするの? 誰が買うの? 買う人がいないんだよ。」
日銀のQTの決断次第では国債の買い手がいなくなる事態も想定されますね。
「日本国債大崩壊」の先にある、まさかの光景
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資産逃避は若者を中心に広まっているという。この動きが、高齢者から若者への資産移転につながるのであれば、円安にもメリットはある。
37年半ぶり円安、若者の資金逃避加速 家計の外貨率最高：日本経済新聞
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円建てでGDPが成長しないからと、円の価値を全力で貶めて円安にしたら、ドル建てのGDPが大幅に下落した。これがアベノミクスの全て。
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日経で「円安にもほどがある」というシリーズが始まった。外からの流入は減り、若者は国外に出稼ぎ。日本全体が過疎の地方都市と化している。解っていたことだが現実になると恐ろしくもある。
年収300万円じゃ働けない 円安ニッポン、見放す外国人：日本経済新聞
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円安対策として「ガソリン補助金の継続」「プレミアム商品券やポイント還元」。「追加利上げは急がず」と述べたようだ。
結局バラマキで円安を加速するだけ。片腹痛い。和製エルドアン。
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ついに長期金利は1%に乗せた。日銀は明日の国債買い入れの減額は難しくなった。これで減額できれば勇気ある行動だが、リスクも大きい。植田総裁はそのような冒険はしないだろう。そして円安が再燃する。
長期金利、11年ぶり1%到達 復活する「金利ある世界」：日本経済新聞
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私は、豊田章男氏に全面的に同情する。想像だが、トヨタが海外生産にシフトするに連れて、海外工場で雇用した若い労働力の生産性が、国内の高齢化した工場を上回ってしまったのではないかと思う。国内工場は縮小が続く上、自動車工場の生産ラインで働きたい人材は少ない。
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これで7月利上げなんて無理でしょ
基調CPI→3指標中2つが2%を下回る
実質賃金→春闘終えても実質マイナス1.4%
消費支出→実質マイナス1.8%で4四半期連続のマイナス成長
GDP→1-3月期実質年率マイナス2.9%で3四半期成長なし
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利上げの初期反応は円高と株安だったが、今後焦点が当たるのは国債市場だ。池の中の鯨たる日銀がいなくなれば国債の急騰リスクがある。当局は国内銀行が買ってくれることを「切望する」ことしかできない。
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デフレ脱却はしたが、完全脱却はしてないというのが政府見解なのだそうだ。もう意味不明だ。消費が伸びないのは、インフレに伴うマイナス実質賃金が原因なのに、政府にそうした認識が全くないことが問題だ。
まだ出ぬ｢脱デフレ宣言｣ 背後に国民の不満と日銀リスク
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昨日の円高は諸説あったが、結局はトランプの発言が大きいようだ。低金利を重視しながら利下げを牽制したり、インフレ下でも経済加速政策を取るなど矛盾に満ちている。日経は逆効果と指摘する。
トランプ氏、ドル高是正を宣言 製造業大国復活に軸足 - 日本経済新聞
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日銀が利上げを行った。幅は0.15%と小幅だったが、株価が暴落するなど影響は甚大だった。今後半年から1年の予想をしてみたい。日銀の利上げに伴い、キャリートレードは急速に巻き戻され、日米の株が暴落。米国では景気後退が指摘され、市場は緊急利下げを織り込む。年内の利下げ幅は1.25%と言われる。
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明るいニュースではない。「分析・考察」で鈴木教授が述べているように、インフレにより所得税増税が行われる「ブラケットクリープ」である。実質賃金がマイナスなのに累進課税のため増税になると言う。
23年度税収72.1兆円、4年連続で最高 企業の好業績反映：日本経済新聞
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介入の国際ルールがGDP比2%以内だとすると、日本の場合約12兆円が上限。今回5兆円以上使ってしまったので、あと1回が限度となります。財務省はまだまだ撃てると嘘をつきながら、最後の1発を可能な限り引き延ばすことになるでしょう。早くて170円。180円ということもあり得そうです。
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SMBC日興証券の試算によれば、「すべての円売り持ち高が解消されれば、138円50銭程度まで円高が進む」計算という。逆に言えばリーマンショック級の金融危機が起きてもその程度の円高にしかならない。
「シン有事の円高」にご用心 たまる買い戻しのマグマ：日本経済新聞
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財務省は貿易赤字を吹き飛ばすほどの為替介入を行って、日銀はYCC解除に利上げとQT実施して、アメリカは利下げ目前というのに、まだ1ドル150円かぁ。時代の変化を感じます。実需でも金利差でもないとすると、何が円安を引き起こしているんだろうと思ってしまいますね。
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これが私が指摘する海外の「国債売り、円売り」の動きだ。海外勢は国債を売って金利上昇圧力を高める。日銀は急激な金利変動を忌避するので大規模な引き締めは行えない。すると会合では引き締めに対する失望で円安になる。今後、利上げ、QTの観測・憶測記事が増えるだろう。
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「インフレで通貨価値が目減りすれば、これまで積み上げた政府債務の実質的な負担は減る」。日経が政府・日銀の真の狙いについて報じている。遅いと言われそうだが、重要な一歩ではあるまいか。
「インフレ税」シナリオの現実味 円安が試す利上げ耐性
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株価暴落のきっかけは今回の利上げでも、悪いのは異次元緩和を始めた黒田さんの方だ、と。納得。
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ガソリン補助金は「年内に限り継続する」。電気・ガスは「酷暑乗り切り緊急支援」の名目で補助する。国債市場を正常化した今となっては、トラス政権にノーを突きつけたイギリス市場の二の舞になってもおかしくない。岸田首相は金利急騰のリスクを冒すつもりなのだろうか。
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日経の1面トップ記事。介入による円高よりも沈む円に焦点を当てている。
「もし円相場が当時の経路をさかのぼって下がるなら、260円近辺まで底値のない「フリーフォール」状態になる。」が印象的だ。
沈む円、悪循環回避へ発動：日本経済新聞
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加谷さんの鋭い論考。国債価格の下落による日銀の債務超過ではなく、「政府の国債発行が過剰であり、返済能力に疑問符が付いた時点で、政府、日銀もろとも信用失墜を引き起こす」。続く
金利上昇で日銀「債務超過」でも…問題ナシと言える？間違えてはいけない問題の本質
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日経の調査では、日銀による国債の月間買い入れ額の1年後の予想は平均で「3.9兆円」だった。長期金利はかなりのスピードで上昇しそうに感じる。
日銀の1年後国債購入、月3.9兆円に減少予想 QUICK調査：日本経済新聞
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みずほ証券の丹治氏は、日銀国債買い入れ減額の「相応の規模」について、「次回会合まで市場の期待感をつなぎとめるための一種の『ブラフ』」である可能性は、「相応に」高いと述べたそうだ。やっぱり次回会合で失望売り、となりそう。
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「インフレが復活し異次元緩和も終了したいま、いつ国債金利が急騰するか予測できず、巨額の債務残高を無視した財政運営は続けられない」。この部分が重要。金利急騰でQTを諦めれば際限ない円安になると思う。
財政健全化、「歳出は歳入の範囲内」義務に 島澤諭氏
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日銀の出している「基調的なインフレ率」というのは、国民が感じている「一番値上がりしているもの」を異常値として取り除いているから、国民の感覚とどんどん乖離していく。
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当面、ばら撒き政治家が選ばれる状況は変わらないのでしょうね。自信を持って円売りができそうです。
東京都知事選、小池百合子氏が3選 得票2位は石丸伸二氏：日本経済新聞
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5月で終了した電気・ガスの補助金の復活を求める声があるという。やめることが決まっている補助金を再度始めるには財源の確保が必要。補正予算での国債の増発につながりそうだ。円安の圧力は高まるばかりだ。
物価上昇、エネルギー再びけん引 遠のく実質賃金プラス
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黒田総裁(2022年7月21日記者会見にて) 「金利をちょこっと上げただけで円安が止まるとは、到底考えられない。金利だけで円安を止めようとすれば、大幅な金利引き上げとなり経済に大ダメージとなる」。
植田総裁も円安を止めるために金利を引き上げることはしないだろう。
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これって私の解釈は、「円安抑制のために利上げすると長期金利が急騰して格下げなどの懸念が発生するから、円安は黙って受け入れてインフレ税で政府債務と日銀保有国債残高が減るまで待ちなさい」ということで合ってますか？
#Yahoo
ニュース
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日経LIVEでは、日銀会合に関する門間元日銀理事の解説があった。「国債買い入れ減額は議論したけどまとまらなかった。ゼロ回答だと160円になってしまうのでそれは避けたかった」「下手をすると長期金利が跳ね上がるリスクがあるし、慎重にやると円安になってしまう」。
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元日銀理事の門間氏のぶっちゃけ解説。意訳すれば、「建前では言えないが、本音は為替を維持するために金融政策を決めている。だから米国の経済状況ばかり気にしている」。
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1日にマイナス2.9%に大幅下方修正したGDP改定値を、小栗記者は「GDPショック」と評した。7月に日銀が24年度の成長率見通しを下方修正すれば、安定した成長が失われ、「利上げの正当性もぐらつ」くと述べる。次の日銀会合も利上げなしと、円安となる公算が高そうだ。
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「歴史的な円安が終わった」というような記事も出ているが、田中貴金属の金価格は昨日10,679円で最高値圏、低金利通貨であるスイスフランは昨日、一瞬だが史上最高に迫る170円台を付けた。ドル、ユーロの金利低下傾向で相対的に円の価値は上がっているように見えるが、下落に歯止めが効かない状況だ。
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日経で、「円の警告・国富を考える」という連載が始まった。「円安がじわじわと日本を貧しくしている」というが、アベノミクスで始めた異次元の円安政策を今も続けているのだから、そりゃ円安になるよね。
牛肉抜き給食に戦闘機高騰 円安がそぐ国力、反転の解は
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��ーストラリアドルが105円を突破し、為替介入前の高値を超えた。これで、需要10通貨で介入前高値を一度も超えていないのは、米ドル、カナダドル、ユーロの3つだけとなった。
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金利は炭鉱のカナリアと言われる。経済の変調の警報装置として働くからだ。黒田前総裁は異次元緩和によりその機能を切ってしまった。結果、巨額の財政拡張を行なっても警報は鳴らなくなった。植田総裁は警報機能を復活させようとしている。今回のバラマキに、市場はトリプル安で反応するかもしれない。
ガソリン補助金は「年内に限り継続する」。電気・ガスは「酷暑乗り切り緊急支援」の名目で補助する。国債市場を正常化した今となっては、トラス政権にノーを突きつけたイギリス市場の二の舞になってもおかしくない。岸田首相は金利急騰のリスクを冒すつもりなのだろうか。
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いよいよQTに向けた市場と当局の水面下の探り合いが本格化しつつあるようだ。私の予想は、会合前に日銀の許容できる金利水準に近づき、大胆な減額をできないというシナリオだ。その金利は1.2%程度だと考える。
債券15時 長期金利が上昇 一時1.09% 日銀の大幅減額を意識
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牛肉などの輸入品だけでなく、コメすらも海外に買い負けている実態が明らかとなった。農家だって高値で売れる海外と取引したいはずだ。平成の米騒動は一過性では済まないかもしれない。
1~7月のコメ輸出最高 国内不足も海外用は転用できず：日本経済新聞
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年末で155円を予想。米国はメインシナリオでは軟着陸。日本は、世界的利下げ局面でこれ以上の利上げは難しいと見る。となれば今の円高は行き過ぎで、今後は需給要因に左右されやすいと見ている。私も同意見だ。
円相場、年末155円 東海東京インテリジェンスの柴田氏
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藤巻さん vs エミンさんだが、藤巻さんを信じる。エミンさんは通貨防衛はできると言うが、その方法を示せていない。円安は国策ではなく、既に日銀は通貨防衛の手段を失った。だから財務省が通貨防衛の主役になっている。円安が国策なら神田さんは何もする必要がないはずだ。
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今週の私のドル円予想。日銀会合は、利上げなし、QTは「1年後に2兆円の減額を目途に段階的に進める。当面は5000億円で長期金利の不連続な動きがないように慎重に行う」とするのではないか。これがきっかけで市場の失望を招き、円安、株高、債券高となりそうだ。
振り返り。水準の予想は外れたが、展開としては悪くなかったと思う。政治家コメントやメディア記事をきっかけにドル円は切り下がった。米GDPが円安に寄与する点は考慮できず。円高になるときのスピードが、円安の場合よりも速い点を意識できれば、もっと精度は上がったように思う。
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小型犬のように騒ぐ財務省に対して、日銀は泰然としている。植田氏は総裁職を引き受けるときから、200〜400円の円安は予想していたのかもしれない。異次元緩和をやっちゃった以上、円安になるのは必然だからだ。160円で慌てたところで何も解決しない。植田氏は希代の総裁になる予感がする。
財務省と日銀の足並みが揃わない。植田総裁は「為替の影響は無視できるか」の問いに「はい」と断言した。神田財務官は「統計上のインフレよりもスーパーの食品が値上がり」と、日銀をやんわり否定した。今は責任をなすりつけ合っている場合ではない。組織の局所最適化が進む。
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Q.円の信認は守れているとのお考えですか？
神田財務官「中長期的にはしっかりと為替の信認っていうのを守るといいますか、維持するための努力が必要」
答えになってないし、守れてないと言ってるようなものじゃない？質問者は良い質問をしたと思います。
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6月6日に利下げを決めた後のカナダドル円は急ピッチで上昇した。利下げ後にCPIが上昇したことで、市場心理が利下げから利上げに反転したことが要因だ。米ドルにも同じことが言える。FRBが利下げすれば円高になると安易に考えるのは、やめるべきだ。
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レイダリオ氏のインタビュー記事。世界を構造的に分析し、長期的目線で予測する。米国は覇権国の衰退期にいるとするが、日本の市場環境はさらに悪く、「日本国債は投資対象としては引き続き最悪」と語る。
米国は衰退期、混乱の瀬戸際 歴史に学ぶ投資家が予測：日本経済新聞
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日経は、米ドル以外の通貨(クロス円)が次々と介入前の水準を超えていると伝えている。この水準を超えていないのは主要通貨では米ドル、カナダドル、ユーロのみだ。
｢隠れ円安｣進行、英ポンド200円突破 及ばぬ介入神通力：日本経済新聞
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「円の警告・国富を考える」の第三回。円安が進んで海外拠点を日本に戻すと言う企業は4%しかない。地産地消が進み、日本から輸出するよりも、海外に生産拠点を持つ傾向が進んでいる。
決算書、円表記やめます 拠点も資金も日本に戻らず：日本経済新聞
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優良な記事。米国の次の利上げフェーズでは200円と予測。記事で引用されている小黒氏、加藤氏はアベノミクス開始当初から批判していた。アベノミクスと異次元緩和が今の円安の根本原因と断定する。「金融政策だけで経済を良くすることはできない」という教訓だけが残った。
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財務省と日銀の足並みが揃わない。植田総裁は「為替の影響は無視できるか」の問いに「はい」と断言した。神田財務官は「統計上のインフレよりもスーパーの食品が値上がり」と、日銀をやんわり否定した。今は責任をなすりつけ合っている場合ではない。組織の局所最適化が進む。
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一般的に金利の上昇は、株価を下げ通貨価値を高める。しかし最近の日本は、金利上昇にも関わらず、円安、株高となっている。これは、足元で金利が上がっていても、月末の日銀会合では日銀は動けない、または失望するくらい小幅なものに留まることを、市場は織り込み始めているからだと解釈できる。
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田村記者の切れ味鋭い論説。昨日の円安は、「ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）に沿った動きで、投機的ではない」。先週の電気やガソリンの補助金が円安を助長した結果だと言う。
再び160円台、助長した政府と動けぬ日銀 市場見透かす：日本経済新聞
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ドルを買いたい日本人は山ほどいるけど、円を買いたい外国人って遊びに来るインバウンド以外ほとんどいないんだよね。なるべくして円安になっている。
外為12時 円相場、下落し161円台後半 米金利上昇や実需の売りで：日本経済新聞
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日経は、国債の買い手確保が難局を迎えていることを示唆する社説を掲載。トラスショックと状況は異なるとしているが、金融政策移行期のバラマキという共通点がある。
［社説］国債の買い手確保と発行の抑制へ努力を：日本経済新聞
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他通貨の動きなどを総合すると、介入ではないかとの意見がある。前回160円で行ったばかりなのに、161円でまたやるとは驚きです。
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直近のニュース解説を見ていると、160円超えの円安はこのエネルギー補助金が発端という意見が多い。補助金を10月でやめられない可能性が高いとするなら、補正予算などのニュースが出る10月ごろ、さらに円安が進むだろう。
ガソリン補助金は「年内に限り継続する」。電気・ガスは「酷暑乗り切り緊急支援」の名目で補助する。国債市場を正常化した今となっては、トラス政権にノーを突きつけたイギリス市場の二の舞になってもおかしくない。岸田首相は金利急騰のリスクを冒すつもりなのだろうか。
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振り返り。CPI発表直後の円高までは予想通りだった。円は弱かった。為替介入については軽視しすぎた。4月介入時とほぼ同水準ではやらないだろうと安易に考えてしまった。もはや財務省は合理的、論理的判断力を喪失したようだ。敵が僅かでも隙を見せれば攻撃するゲリラ部隊と考えざるを得ない。
今週の私のドル円予想。全体として見ればドルも円も安くなる。米利下げはほぼ織り込んだと見てドルの下落余地は小さいと思う。ドル円は、週前半は161円台で推移。水曜から木曜にかけて円高に振れる(160円前後)以外は、円がより弱く週末には161円台を予想する。クロス円は先週同様高値更新が相次ぐ。
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日経によると、金利は0.25%、QTは1年半後に3兆円とある。細かく見るとQTは市場予測と書いているのでリークではなさそうだが、利上げはリークと受け取れる。思ったよりもタカ派な内容になりそうで、円高株安に触れた。
日銀が追加利上げ検討、0.25%に 量的引き締めも決定へ
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日経が社説で、「日銀が円安阻止を目的に利上げを急ぐのは本末転倒だ。急激な金利上昇が景気の下振れを招きかねない」と書いている。これには本当に驚いた。日経も円安が進むことは仕方ないと考えているのだ。
［社説］日銀は円安も注視し的確な政策運営探れ：日本経済新聞
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来週の私のドル円予想。日本は通貨危機の入口に立ち、米国はタカ派のFOMCと強いと予想される雇用統計の発表がある。160円を超えると節目もないとの見方もある。しかし、市場も一旦は勝利宣言として、利益を確定し矛を収めるのではないか。160円に近づく場面はあろうが反落し、157円台で終えると予想。
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日経は皮肉たっぷりに、「日銀がマイナス金利政策の解除を決めた3月19日以降、円安・ドル高が進んでいる」と報じている。カードを切れば切るほど足元を見透かされる。
円、34年ぶり155円台に下落 高まる介入警戒感：日本経済新聞
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フランスの日本化が進む。財政赤字がGDP比5.5%に膨らむ中ポピュリズム政党が第1党に躍り出る。すでに国債のドイツとのスプレッドは0.75%に達し、2〜3%に広がる債券危機が発生するとの声もある。続く
フランス長期金利が急騰 下院選挙で極右台頭を警戒
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マーク・モビアス氏「日本は負け戦を戦っており、降参するかもしれない。
円押し上げのためにやれることはなく、おそらく円安が続くだろう。」
【短信】円安継続、日本は負け戦：マーク・モビアス – The Financial Pointer
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財務省は、すでに日銀から今月の金融政策決定会合の方向性を入手しているのではないか。または金融引き締め速度に対する強い要請を行ったのではないか。
金利は現状維持、QTも市場予想とされる1年後2兆円に届かないことが明らかとなり、先手を打っての為替介入と思われてならない。
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日経が報じるPB黒字化には、過大な前提を置いている。7月の資産は公開されていないが、2023年度に30.4兆円もの赤字だったものがわずか2年で黒字化するのとのカラクリを説明したい。
25年度の基礎的財政収支、政府が黒字試算 インフレ影響：日本経済新聞
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日本は9月利上げを織り込むが、景気後退がはっきりとしてきて利上げは12月までずれ込む恐れがある。一方米国では、市場は3回もの利下げを織り込むが、トランプリスクにより利下げから利上げへのピボットが囁かれる。日米共に織り込んだ金融政策が逆回転するインパクトは計り知れない。
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内閣府の資料によれば、名目でも年率マイナス0.9%のマイナス成長となりました。インフレ下の不況、つまりスタグフレーションの傾向が鮮明になりました。
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政府関係者がバラしちゃったの？
懲戒ものですね。
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日銀の国債買い入れ減額と、利上げ前倒しの観測記事。会合のある14日までこうした報道は増えると思う。確かに円安の抑止は喫緊の課題である。しかし、日銀にとっても財務省にとっても、長期金利はさらに重要で、5月だけで20bpもの上昇は看過できないはずだ。続く
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木内さんは、FRBが利下げに踏み切る観測が強まるという前提で、「政府は1ドル160円の水準を守ることは難しいが、165円は何とか防衛できる」と見ている。恐らく、日銀の審議委員も似たよ���な見解なのではないか。日銀は自らの政策では何もできないことを暗示しているようだ。
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「固定相場じゃなければ通貨危機にはならない」「自国通貨はデフォルトしないから問題ない」「インフレ率は12800%より低いからハイパーインフレじゃない」
なんか似てますね。
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これが、今日の長期金利上昇の引き金を引いたのですか。海外メディア、怖い。
神田財務官の日本国債格下げリスクに関する発言、英語版では
「金利上昇を受け、格下げリスクに注意しなければならない」
ただし、日本語ニュースでは
「日本国債はただちに格下げが生じる状況ではないが、注意は必要」
👉ニュアンスが違いますね…。
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貿易赤字、デジタル赤字、金利差、やめられないQE、政府が後押しするキャピタルフライト、市場に喧嘩を売った財務省と、円安エンジンは次々に点火している。
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ついにユーロにも宣戦布告？
日銀が対ユーロでレートチェック実施 為替介入を準備か：日本経済新聞
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鈴「やれ」
神「ですが、まだ米国との合意が取れてません。まずは口先で時間を稼ぐべきかと」
鈴「いいからやれ」
神「経済制裁どころか、国際社会から孤立してG7から脱退させられるかもしれません」
鈴「君が気にしなくてよいことだ」
神「私は退任するのでよいですが、三村くんのことを考えると」
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