🧶 1 – Le
@canardenchaine
dénonce le versement de plus de 400 000 euros d'aides à la création... pour la production de disques de Johnny Hallyday, décédé il y a presque six ans ! Au-delà de l'anecdote, c'est tout le système qu'il faut dénoncer ⤵️
1- 🇷🇺📈 La Russie a été soumise ce week-end à des sanctions de grande ampleur, dont l’effet déstabilisateur est difficile à apprécier. Alors que les marchés reprennent leur activité, je vous propose un thread pour suivre en direct les principaux développements ⤵️
⛽️ Petit calcul du matin : avec une remise de 30 centimes par litre en septembre, il suffira à l’heureux propriétaire d’une Porsche Cayenne de faire deux allers-retours vers sa maison de Deauville pour toucher de l’Etat l’équivalent de la revalorisation mensuelle du RSA.
#ciblage
.
@PorcherThomas
: "Le système des retraites est excédentaire aujourd'hui. Il est hypothétiquement déficitaire, dans une dizaine d'années, dans un scénario sur quatre du COR (...). Les prédictions à long terme, il faut les prendre avec précaution."
#le7930Inter
📈 Autre enseignement important du premier tour : seuls les plus de 60 ans ont placé la majorité présidentielle en tête. Et encore, la différence ne se fait véritablement que chez les plus de 70 ans.
#pouvoirgris
🔴Depuis quelques semaines, l’idée qu’il n’y aurait pas de problème de financement des retraites s’est imposée. Pourtant, il me semble que cela résulte d’une mauvaise lecture des projections du Conseil d’orientation des retraites (COR). Décryptage ⤵
Les macronistes justifient le recul de l'âge de départ en retraite par l'argument selon lequel si on ne fait rien le déficit va devenir insupportable.
Or ce n'est pas ce que montre le très officiel Conseil d'orientation des retraites : le système va bientôt revenir à l'équilibre.
🔴 1 - Alors que le Gouvernement veut reculer l'âge de départ à la retraite pour combler les déficits, personne n'ose aborder la question du partage du fardeau avec les retraités actuels. Il serait pourtant très injuste que seuls les actifs payent ⤵️
🧶 Pendant des années, le débat sur l'ISF s'est concentré sur 3 figures : la veuve de l'île de Ré ; l'entrepreneur qui s'expatrie à l'étranger ; l'ETI freinée dans son expansion par le paiement de "dividendes-ISF". Problème ? L'
@IPPinfo
montre que ce sont largement des mythes ⤵️
💭 Je ne sais pas vous... mais il m'arrive souvent de repenser à cette suppression de la taxe d'habitation pour les 20 % les plus aisés (j'en fais partie), dont le coût pour les finances publiques va encore s'accroître en 2023.
🔴On dit souvent que l’impôt sur les successions est plus élevé en France que dans le reste de l’Europe, ce qui est vrai. Mais on oublie qu'une curieuse exception française permet aux plus fortunés d’échapper à l'imposition des plus-values sur une grande part de leur patrimoine⤵️
📉 Ce graphique ahurissant de l’
@IPPinfo
montre que pour les plus aisés, l’ISF effectivement payé représentait moins de 1% de leur revenu annuel (j’ai bien dit revenu et non patrimoine !). Dans ces conditions, pas étonnant de ne pas trouver d’effet causal sur l’exil fiscal.
🔴 La présidentielle approchant, on entend de nouveau la petite musique appelant à une baisse des impôts des entreprises pour améliorer la balance commerciale française et réindustrialiser le pays. Quelques réflexions volontairement provocatrices pour prendre du recul 👇
💸 Une petite pensée pour la taxe d'habitation, dont les 20 milliards de rendement nous manquent cruellement. Avec le recul, sa suppression restera probablement comme la plus grosse erreur économique du premier quinquennat.
1- 🇷🇺 Poutine est-il vraiment populaire en Russie ? Peut-on réellement le savoir, alors qu’il s’agit d’une dictature ? Le conflit risque-t-il d’améliorer ou de porter atteinte à son image ? Quelques éléments de réflexion tirés de mes lectures sur ce sujet majeur ⤵️
🇷🇺 (1/n) Alors que le camp pro-Poutine appelle à la levée des sanctions, qui seraient inefficaces et pénaliseraient davantage l'Europe, des universitaires de Yale décrivent au contraire une économie russe au bord de l'asphyxie. Qu'en est-il vraiment ?🧵
La Fondation
@j_jaures
a sorti il y a quelques jours une passionnante étude sur la percée électorale d'Eric Zemmour. J'en retiens trois aspects rassurants et deux motifs d'inquiétude 👇
🧶 1 – Je pense que vous n’imaginez pas les gains de productivité que vous offre ChatGPT maintenant que vous pouvez lui faire manipuler vos fichiers avec Python. Vous avez un assistant personnel pour l’analyse de données… et ça change tout ! Illustration⤵️
1 - 🔴 Je sais que les retraites, c’est pas le sujet le plus sexy pour le réveillon... mais on risque de se réveiller à la rentrée avec une alternative stérile entre le statu quo et une réforme injuste et brutale. Il y a pourtant mieux à faire ⤵️
🔴 Ce week-end, un think-tank (très) libéral et un groupe d'entrepreneurs ont proposé une dose de capitalisation obligatoire comme solution au problème des retraites. Bonne idée ou arnaque ? Tentative d'éclairage 👇
💰 Que s'est-il passé quand on a obligé un plus grand nombre d'entreprises à partager leurs "surprofits" avec les salariés (la fameuse "participation obligatoire" mise en place sous De Gaulle) ?
➡️ Certains craignaient un effet négatif sur l'investissement, tandis que d'autres
At our Departmental Seminar today, visiting faculty David Thesmar (
@dthesmar
), on leave from MIT Sloan, looks at mandated profit-sharing in France and its effects on workers and firms - join us!
9/25, at 2.45 pm - room H 203
Details:
🔴 Le
@COR_Retraites
confirme le diagnostic sur les effets redistributifs de la réforme réalisé pour
@_Terra_Nova
: elle se traduit par une hausse significative de la pension totale versée aux plus modestes (+ 5 à 12 %) et est (un peu) moins défavorable aux femmes qu'aux hommes.
1 - On parle beaucoup des « superprofits » des énergéticiens… mais saviez-vous que les banques européennes pourraient engranger jusqu’à 100 milliards de profits en un an grâce à la BCE si cette dernière ne change pas son fusil d’épaule ce jeudi ? Explications ⤵️
(1/10) Alors que la BCE détient aujourd'hui un quart de la dette publique française, la
@BIS_org
publie une étude passionnante sur l'effet de ses achats sur la soutenabilité de la dette publique des pays européens endettés ⤵️
❌ Non, l’Etat ne gagne pas d’argent sur le dos des ménages quand le prix des carburants flambe : une hausse du pétrole plombe la croissance, ce qui pèse sur les recettes fiscales. D’après Mésange, 10$ de hausse du pétrole creuse le déficit de 5 milliards après 2 ans.
🔴 On parle beaucoup du faible taux d'imposition effectif des milliardaires depuis ce matin mais ce que nous montre aussi la superbe étude de l'
@IPPinfo
, c'est que la concentration des revenus est (beaucoup) plus forte qu'on ne le pensait !
🎅 Réformer l’imposition des successions pourrait faire 99% de gagnants tout en rapportant 12 milliards, permettant de verser un capital de 40 000 € aux 20% les plus modestes. Par quel miracle? En s’attaquant aux niches fiscales. Sacré boulot du
@CAEinfo
!
📈 Plutôt que de s’écharper sur la responsabilité de la dégradation de Fitch, une question me paraît plus intéressante : pourquoi la France conserve une notation si favorable en dépit de son incapacité chronique à se désendetter entre deux crises ?
📰 Pour chaque mot connoté négativement ajouté dans le titre d'un article, le taux de clic augmente de 2,3 %... et c'est encore pire pour les articles sur la politique et l'économie ! Une étude exceptionnelle ⤵️
💸 (1/n) Alors que l'inflation européenne se rapproche des niveaux observés aux Etats-Unis, on lit beaucoup ces derniers jours qu'elle serait causée par une "boucle prix-profits". Les entreprises ont accusées de profiter des tensions pour augmenter leurs marges. Qu'en est-il ?
➡️ Une autre manière intéressante de le voir est de répartir les 24 milliards d'euros rendus aux ménages à due proportion. On arrive à un gain de 0,6 milliard d'euros pour les 10 % les plus modestes, contre 2,1 milliards d'euros pour le top 1 %.
Grâce à la politique fiscale d’Emmanuel Macron, le 1 % des Français les plus riches qui vivent avec en moyenne 126 654,20 euros par an ont réalisé un gain de 3 518,53 euros.
🔴 1 - En lisant l'étude d'impact de la réforme des retraites, on a l'impression étrange qu'il n'y aurait pas de perdants, comme l'a d'ailleurs affirmé
@olivierdussopt
. C'est pourtant impossible car elle génère 11,8 milliards d'économies en 2030. Alors, qui gagne et qui perd ? 👇
#unpopularopinion
: les carrières longues, ça ne concerne pas les plus modestes. Quasiment aucun bénéficiaire avant le 4ème décile et un maximum atteint pour le 8ème décile. On en trouve davantage parmi les 10 % les plus aisés que parmi les 30 % les plus modestes.
Autrement dit : croire que les dividendes enrichissent les actionnaires, c'est comme penser qu'on s'enrichit en retirant au distributeur des billets sur son propre compte en banque. Car ce qui n'est pas versé en dividende reste dans l'entreprise, dont l'actionnaire est proprio.
1⃣ Point d'économie le plus incompris des français: les dividendes n'enrichissent pas les actionnaires. Rien, nada, niente! Si vous avez 100$ d'actions d'une entreprise et qu'elle vous verse 1$ de dividendes, vous vous retrouvez avec $1 de cash et 99$ d'actions.
🇪🇺 Les nouvelles règles budgétaires proposées par la Commission européenne sont-elles raisonnables ?
❌ Pas pour la France en tout cas : elles imposeraient de réaliser près de 140 milliards d'économies en 4 ans (4,6 pts de PIB), sauf à obtenir une dérogation. C'est finalement
Si on m’avait dit en commençant à tweeter il y a deux ans que vous seriez 10 000 à suivre mes digressions sur l’économie et les finances publiques… merci ☺️
💰 On s’écharpe collectivement sur la baisse du pouvoir d’achat mais gardons quand même à l’esprit qu’on est le seul grand pays européen où il a dépassé son niveau d’avant-crise.
#perspective
👨🎓 1 - D'après Turing, une machine peut être considérée comme 'pensante' si elle parvient à tromper un humain dans 30 % des cas après une conversation de 5 minutes. La dernière version de ChatGPT a dépassé ce seuil. Mais savez-vous comment elle parvient à cette prouesse ? ⤵️
En effet, la France est un des rares pays où la dette fiscale liée aux plus-values d’un patrimoine est effacée au moment où ce dernier se transmet par donation ou succession. C'est un mécanisme très puissant, comme le montre l'exemple ci-dessous.
💫 C’est intéressant le remaniement mais saviez-vous que le dernier modèle d’IA de la startup 🇫🇷
@MistralAI
vient de dépasser ceux de Google et d’Anthropic dans le classement mondial de référence, fondé sur des évaluations “à l’aveugle” par les utilisateurs ? Il ne reste
🧶 - Comment dialoguer efficacement avec les IA ? Contrairement à ce qu'on veut vous faire croire, ce qu'on appelle pompeusement "prompt engineering" se résume en réalité à un petit nombre de conseils pratiques très utiles mais relativement simples ⤵️
Précisons qu’il ne revient à l’équilibre en 2039 que dans un scénario ultra-favorable avec une croissance à 1,6 % et un effort financier de l’Etat maintenu constant alors que les régimes publics deviennent excédentaires. Ce n’est clairement pas un scénario central.
Nier ce problème de financement n’est donc pas responsable. Cela ne signifie pas pour autant que la réforme envisagée par le Gouvernement soit la seule possible :
🇺🇦🇷🇺 Nous n’étions pas disposés à envoyer des soldats mourir pour l’Ukraine. La seule question désormais est de savoir si nous sommes au moins prêts à sacrifier (un peu) de croissance et de pouvoir d’achat pour répliquer avec des sanctions économiques à la hauteur de l’événement.
📈 Pourquoi les inégalités de patrimoine ont moins progressé en France qu'aux Etats-Unis ? En raison de moindres inégalités de revenu du travail certes... mais aussi parce que les prix de l'immobilier, qui sont le principal actif des classes moyennes, ont explosé !
✅ En période de crise, dépenser pour soutenir l’économie est un investissement TRÈS rentable. Si aucun euro public n’avait été dépensé pour aider le tissu productif, le
@CEPREMAP
estime que l’endettement français serait 10 points (!) plus élevé, en raison de la perte d’activité.
👴 Le rapport du
@COR_Retraites
confirme qu'il est temps de mettre à contribution les retraités actuels : l'écart de niveau de vie va se creuser à leur profit jusqu'en 2025 et ils auront bénéficié d'une retraite plus longue que les séniors encore en activité.
9 – Bref, sous couvert de financer la création, les 25 % de la « copie privée » servent d’abord de complément de rémunération aux grosses sociétés de production… sur le dos des consommateurs !
📚 Toujours drôle de revenir aux sources : dès 1966, sous de Gaulle, le garde des sceaux invitait expressément à admettre les "prénoms coraniques"... mais était en revanche beaucoup plus réservé pour le prénom "Marianne", qui était accepté "exceptionnellement" et avec "prudence".
📉 Ailleurs, ce sont généralement les vieux qui portent l'extrême droite, au point qu'on a pu parler de "populisme aux tempes grises". Devinez quoi ? En France, c'est l'inverse. Seuls les plus de 60 ans ont placé Emmanuel Macron en tête ce soir. Vertige.
Pas peu fier de vous présenter ma première chronique dans
@AlterEco_
🎈 Si on m’avait dit ça quand j’ai ouvert mon premier numéro au lycée… Merci à
@ChrisChavagneux
pour sa confiance !
1 - Entre 2019 et 2022, le pouvoir d’achat des Français devrait augmenter de 1,5 %... alors même que la France s’appauvrit et qu’il stagne ou baisse ailleurs en Europe. Comment expliquer ce paradoxe ? Tentative de décryptage ⤵️
⚠️ Et oh
@LesEchos
, ça ne vous dérange pas trop de faire de la pub pour une entreprise proposant un livret crypto rémunéré à 5 % sans prendre aucun recul et sans avertir vos lecteurs des risques et zones d’ombre ? 👇
💡 Quelle leçon en retenir ?
▶️ Qu'il est indispensable de développer les évaluations d'impact en France pour éclairer les débats fiscaux... et qu'on gagnerait à conduire des études empiriques AVANT d'engager des changements d'ampleur, plutôt que de "réformer à l'aveugle".
💸 La peur de l’inflation est omniprésente dans les débats de part et d’autre de l’Atlantique. Pourtant, il me semble que la zone euro et les États-unis ne sont pas du tout dans la même situation. Tentative d’éclairage à partir des derniers chiffres !
Quel est l’interêt d’inviter un papi de 71 ans condamné pour fraude fiscale afin d’évoquer son « retour » ? II n’y a vraiment personne d’autre à inviter
@franceinter
?
➡️ J'en vois qui minimisent la performance française en expliquant que la croissance de 7 % en 2021 est la contrepartie mécanique de la forte baisse de 2020. Sauf qu'il suffit de se comparer à nos voisins pour voir que cela est faux. Seul le rattrapage américain est plus rapide !
🔴 Depuis 30 ans, les économistes américains ont changé d'avis sur 4 grands sujets : le rôle de la politique budgétaire, les objectifs de la politique monétaire, les inégalités et l'importance du déficit commercial. Et ça va plutôt dans le bon sens !
🔗
16 – Récemment, les smartphone reconditionnés ont ainsi été soumis à la contribution... alors même que cela revient manifestement à appliquer une double redevance sur un même produit.
💭 Et si on parlait innovation, plutôt que “réindustrialisation” ? Éducation, plutôt que 35 heures ? Lutte contre la pauvreté, plutôt que fraude sociale et “assistanat” ? Réchauffement climatique, plutôt que dette publique ? Mais on est en France (et j’y participe).
⚡️ En France, on a pas de pétrole mais d'habitude on a de l'électricité à exporter... sauf cette année ! Nous sommes devenus massivement importateurs, alors même que les prix à l'export et à l'import s'envolent. On peut déjà estimer la perte à 14 milliards d'euros (!) sur 9 mois.
4- Une bonne manière d’apprécier l’ampleur du choc subi par la monnaie russe ce matin est de comparer la chute sur une seule journée aux données historiques lors des précédentes crises. On est sur un choc beaucoup plus brutal qu’en 2014, proche de la crise de 99 (
@M_McDonough
).
19 – …mais aussi que les intérêts des consommateurs soient mieux pris en compte. Il s’agit d’ailleurs d’un enjeu plus large pour l’économie française : comme le rappelle
@Denis_Ferrand
, ce n'est pas pour rien que les prix sont nettement plus élevés en France qu’en Allemagne.
13 – Vous avez bien lu : ce n’est pas le Parlement ou le Gouvernement qui décide des tarifs mais une commission… où les principaux bénéficiaires du prélèvement sont les plus puissants, pour les raisons exposées dès 2014 par
@UFCquechoisir
.
Un même choc, deux façons radicalement différentes de l’absorber : par la hausse du chômage aux USA, par la baisse des heures travaillées en zone euro. Quel graphique ! cc.
@adam_tooze