Pedro Mota, CFA
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Gestor de Portfólios, economista no @terracoecon , CGA e montanhista
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O NSDV11 supera todos os meses o Ibovespa desde o seu lançamento.
Acumula um retorno superior de +15.7% desde o início contra 9.56% do Ibovespa, diferença de +6%
Em linha com a metodologia que foi desenvolvida para otimizar o retorno, com menor risco e de forma transparente.
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2002: Internet, uma boa forma de escapar do mundo real.
2022: Mundo real, uma boa forma de escapar da internet.
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Um Kindle jamais vai substituir o prazer de estar num lugar desses
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Meu pai recebeu um dinheiro e foi ao banco pedir uma ajuda ao gerente (erro crasso).
O cidadão queria entubar uma previdência privada de multimercado para um senhor de mais de 60 anos anos.
Essa gente não tem nenhum escrúpulo, ainda bem que ele falou comigo antes.
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10 anos atrás fundadores do Nubank indo lá passar o primeiro cartão roxinho numa padoca... e não funcionou de primeira!
Muito legal ver o início pequeno de coisas grandes.
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Meu primeiro emprego foi como caixa de banco.
Nunca vou me esquecer do senhorzinho que vinha todo mês, pedia para sacar a aposentadoria, contava o dinheiro e pedia para depositar novamente.
"Era para ver se o dinheiro estava lá", dizia ele. Esse é o Brasil de verdade.
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Entre um bom colégio. Tire boas notas. Escolha a profissão que te definirá pelo resto de sua vida enquanto ainda é adolescente.
Escolha uma faculdade de renome, de preferência pública.
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O sucesso do PIX demostra que, se organizar direitinho, o Estado pode ser sim um vetor de inovação tecnológica em uma economia.
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"Eu tive sorte, mas só depois que comecei a treinar 10 horas por dia."
Tiger Woods.
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Vir presencialmente em uma agência bancária encerrar uma conta, assim como faziam os Incas.
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Em 10 dias começa a última temporada de Peaky Blinders.
Esse é o tweet.
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Investir é chato.
Investir é monótono.
Investir não é emocionante.
Investir é 90% paciência.
Se você não trabalha ativamente com finanças, acompanhar o mercado todo dia só vai diminuir sua capacidade produtiva e provavelmente despertar o seus piores hábitos.
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Ter de ir presencialmente em uma agência bancária para encerrar uma conta, nada mais genuinamente brasileiro do que essa experiência.
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Empreendedorismo para Subversivos, por Facundo Guerra.
Recomendo fortemente o livro, chance de sequelas irreversíveis.
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Feliz em saber que os investidores estão descobrindo o poder do IMA-B 5.
O próximo passo é entender que basta investir em NTN-Bs de 5 anos no Tesouro Direto que sua missão está feita.
Apague o app da corretora e pare de acompanhar notícias.
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Se Warren Buffett gerisse a Berkshire Hathaway como um hedge fund (2% de tx de adm e 20% de pfee), um investimento de US$ 1.000 valeria US$ 300 mil após 45 anos.
No entanto, sem essas taxas, hoje esse investimento valeria US$ 4,3 milhões! Os custos importam.
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Ser um poupador é muito mais importante que ser um investidor.
Mas não estamos preparados para essa conversa.
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Todo mundo compartilhando suas retrospectivas do spotify 2020.
Prova cabal de que todos nossos gostos, comportamentos e hábitos sao mapeados, armazeados e usados como estatísitcas.
Data is the new oil.
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A Dynamo, está caminhando para ter seu pior ano em termo de retorno, -20%.
E pela primeira vez na história, desde 1996, terá dois anos de cota negativa.
Investir é um eterno desafio.
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Fazer um curso de Chat GPT foi uma das melhores decisões que tomei nos últimos 12 meses.
Impressionante o tanto de funcionalidades da plataforma.
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SPX, Verde e Giant, na minha opinião os melhores gestores de hedge fund do Brasil.
Compare eles com um portfólio de 60% IMA-B 5+ + 40% S&P 500, praticamente o mesmo retorno.
Investir é simples, mas vocês gostam de complexidade e pagam caro por isso.
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Impressionante como todo o mercado errou feio a trajetória econômica desse ano.
Processo forte de desinflação e economia ainda estável, praticamente o contrário do que estava sem previsto.
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É muito raro um gestor de um fundo de ações ter esse tipo de honestidade intelectual. Não fecha a conta investir em ações no Brasil.
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O mais chocante não é o número de brasileiros que fazem apostas esportivas ser maior que o número de investidores na bolsa.
O mais chocante é os profissionais do mercado financeiro ficarem impressionados com esse fato.
O mercado financeiro nunca se comunicou com as massas e se
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Enquanto você não aumentar sua capacidade de poupança, de nada adianta a rentabilidade da sua carteira.
20% de nada é nada.
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Renda fixa no Brasil
Renda variável no exterior
Não precisa complicar
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Expectativa: Ibovespa é um índice ruim, por isso é facil superá-lo e fazer gestão ativa
Realidade: 86% dos fundos de ações não superam seu benchmark em 10 anos.
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Hoje senti orgulho de ser brasileiro e ver Paulo Guedes defendendo suas ideias liberais na câmera.
Um phD por Chicago defendendo seu país frente a frente contra uma corja atrasada de deputados, que acham que a reforma da previdência beneficiária banqueiros.
In PG we trust!
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Investir é chato.
Investir é monótono.
Investir não é emocionante.
Investir é 90% paciência.
Se você não trabalha ativamente com finanças, acompanhar o mercado todo dia só vai diminuir sua capacidade produtiva e provavelmente despertar o seus piores hábitos.
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Um dos grandes desafios de ter um portfólio diversificado é que vc sempre terá um ativo rendendo melhor.
Abaixo temos um exemplo de um portfólio diversificado que rendeu +1.000%, mas que perdeu todos os anos do CDI ou Ibovespa.
Diversificar é estar constantemente frustado.
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Diversificação é o discurso politicamente correto do mercado financeiro.
Frases como "não coloque todos os ovos na mesma cesta" ou "diversificação é o único almoço grátis do mercado" são repetidos como um mantra aos quatro ventos.
Mas de qual diversificação estamos falando?
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Sobre a história do short squeeze, só lembro de uma frase:
“O mercado de ações é uma grande distração para o negócio de investimentos”
– John Bogle, fundador da Vanguard
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Um portfólio balanceado entre:
Bolsa brasileira (Ibovespa)
Bolsa americana (S&P500)
Moeda forte (dólar)
Proteção contra inflação (NTN-B)
Caixa (CDI)
É o portfólio mais eficiente que um investidor comum deveria ter para carregar seu patrimônio e dormir tranquilo de noite.
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Para quem não pegou a famosa janela de NTN-B a 6% no Brasil, agora a janela se abriu no mercado americano, a chance de receber Dólar+4% acontecendo nesse momento.
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Toda vez que pego algo novo para estudar vejo como o processo de aprendizado é algo naturalmente difícil. Muito diferente do que hoje se promete na maioria dos cursos.
Aprender (de verdade) por natureza deve te causar incomodo, dúvida, não é algo confortável, muito menos linear.
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Se você é CLT e não usa o seu final de ano para fazer o cálculo da sua renda tributável e aportar 12% no seu PGBL, está perdendo uma enorme eficiência tributária com efeitos enormes de longo prazo.
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SOBRE CUSTOS NOS INVESTIMENTOS
Com o processo de democratização do mercado financeiro, uma série de novos fundos de investimentos são oferecidos aos investidores.
Somado a isso, a queda da taxa de juros, lança luz sobre o debate: o modelo 2 com 20.
Aqui vai minha contribuição:
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70
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Vérios + Easy + Nubank = 💙💛💜
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A sua taxa de poupança mensal é muito mais importante que a taxa de retorno mensal do seu portfólio.
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Maiores gestoras de recursos do Brasil, gráfico da Rio Investimentos
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Na minha opinião, o maior erro do investidor é acreditar que ele precisa acompanhar todos os dias a evolução dos seus investimentos.
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Matéria bem pesada hoje na Bloomberg sobre a sangria dos fundos multimercados brasileiros, gestoras fechando e buscando novos modelos de negócios.
CDI a 13.75% é imbatível.
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Um fundo que te cobra 2% ao ano, em 50 anos, vc pagaria 64% do seu patrimônio em taxas.
Isso sem considerar uma possível taxa de performance.
Custos importam.
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NTN-Bs chegando perto do número mágico de IPCA+6%.. já sabem, né?
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Principais armas do pequeno investidor para enfrentar o gigante do mercado:
• Aportes recorrentes
• Otimizar custos e impostos
• Visão de longo prazo
• Rebalanceamento periódicos
• Diversificação em classes de ativos descorrelacionadas
• Atenção com restrições de liquidez
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Na carta desse mês, Stuhlberger deixa claro a situação do Brasil:
- Decisão estúpida do governo em não priorizar as vacinas.
- O Congresso parece acreditar que pode expandir o gasto num país de dívida/PIB de 90%.
- População frequentando eventos.
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Investir é sobre paciência, não é sobre agilidade.
Investir é sobre comportamento, não é sobre técnicas mirabolantes.
Investir é sobre conhecimento, não é sobre notícias do dia a dia.
Investir é trocar com seu eu do futuro, não é sobre seguir gurus.
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Matemática e estatística não é difícil de entender, difícil mesmo é entender o comportamento dos humanos.
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Com 3 a 5 ETFs, você consegue replicar praticamente todos os retornos dos gestores ativos, essa foi a conclusão do paper recém lançado pelos prof do Insper.
Além disso, 95% dos gestores falham em gerar retorno ativo aos seus cotistas.
Para ler e reler
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58
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Investidores que dizem que nada supera o CDI, é pq não conhecem seu irmão mais velho o IMA-B 5.
Retorno de 1.000% desde 2003 comparado com 700% do CDI.
Tudo isso com uma volatilidade muito baixa (média de 3%) e drawdown máximo de 5%.
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"Você pode saber o que disse, mas nunca o que outro escutou"
- Lacan
3
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A carreira do futuro seria: aquilo que você deseja estudar (medicina, direito, administração, etc.) + matemática + programação.
19
19
502
No próximo ano todas as corretoras serão obrigados a mostrar para o investidor a marcação a mercado dos títulos privados.
Assim você vai descobrir que aquele títulos IPCA+8% tem mais volatilidade que bolsa de valores (e com menos liquidez)
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Maior retorno pressupõe maior risco.
Maior risco não pressupõe maior retorno.
8
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A sua taxa de poupança mensal é muito mais importante do que a taxa de retorno mensal do seu portfólio.
Mas vocês não estão prontos para essa conversa.
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O seu o foco no mercado financeiro não deveria ser na rentabilidade e sim acúmulo.
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"Não se impressione com dinheiro, seguidores e títulos.
Se impressione com gentileza, integridade, humildade e gentileza"
- Richard Feynman
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Fui em 4 farmácias e em todas acabou pastilha para a garganta. São Paulo inteira está gripada.
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Esse artigo dos professores do Insper concluiu que é possível replicar praticamente todos os retornos dos gestores ativos utilizando apenas de 3 a 5 ETFs.
Além disso, a pesquisa mostrou que 95% dos gestores falham em gerar retorno ativo significativo para seus cotistas.
Esses
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Consistência de longo prazo, esse é o nome do jogo.
10
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485
Tesouro Direto agora com liquidação em D+0.
Mais um excelente avanço em um dos instrumentos mais democráticos do mercado financeiro .
4
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Acabei de terminar Memórias do Subsolo, de Dostoiévski, me causou sequelas irreparáveis. Recomendo fortemente.
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E quem comprou aquelas NTN-Bs acima de 6% está dando risada.
Recebendo retorno de equity em título público.
O mercado sempre dá essas oportunidades.
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Média de 40 fundos multimercados fechando por mês.
O cemitério silencioso que não aparece para te contar uma história bonita.
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Se você investe e não faz esse tipo de planejamento, você entendeu tudo errado.
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Itaú reduziu taxa de seu ETF de Ibovespa para 0.10%
Viva a concorrência!
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99% do resultado dos investimentos vem de uma única variável: tempo.
Mas você insiste em procurar resposta nos 1% restantes.
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Sempre recebo perguntas de como monto meu portfólio pessoal.
Minha resposta é: apenas tesouro direto e ETFs.
O espanto das pessoas é recorrente.
Infelizmente ainda temos a ilusão de que investimentos precisa ser complexo.
Foca no simples e barato.
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Com 3 a 5 ETFs, você consegue replicar praticamente todos os retornos dos gestores ativos, essa foi a conclusão do paper lançado pelos prof do Insper.
Além disso, 95% dos gestores falham em gerar retorno ativo aos seus cotistas.
Para ler e reler.
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A Vanguard, a segunda maior gestora de recursos do mundo, é uma empresa sem fins lucrativos.
John Bogle construiu uma empresa com US$ 6 trilhões sob gestão.
O que teria sido lucro foi devolvido aos fundos e aos investidores.
É o maior filantropo disfarçado de todos os tempos
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Taxa da carteira do IMA-B, composta por diveras NTN-Bs voltou a superar o IPCA+6%.
Já sabem né?
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Mais um ano acabando, mais um ano que o juros reais brasileiros de longo prazo rendem mais que o Ibovespa, com uma vol menor.
Ou seja, muito mais eficiente.
Retorno no ano
Ibovespa: +1,9%
IMA-B 5+: 4,2%
Vol no ano
Ibovespa: 44,9%
IMA-B 5+: 20%
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Instagram levou as pessoas para um outro patamar de narcisismo.
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Um portfólio balanceado entre:
Bolsa brasileira (IBrX-50)
Bolsa americana (S&P500)
Moeda forte (dólar)
Proteção contra inflação (NTN-B)
Caixa (CDI)
É o portfólio mais eficiente, baixo custo e acessível que um investidor comum deveria ter para carregar seu patrimônio.
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Um portfólio balanceado entre:
Bolsa brasileira (IBrX-50)
Bolsa americana (S&P500)
Moeda forte (dólar)
Proteção contra inflação (NTN-B)
Caixa (CDI)
É o portfólio mais eficiente, baixo custo e acessível que um investidor comum deveria ter para carregar seu patrimônio.
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Quando você escreve uma linha código genial e complexa:
"Só eu e Deus sabemos explicar essa solução"
1 semana depois:
"Somente Deus sabe explicar essa solução"
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Para vcs que passam o dia olhando cotação do Ibov:
Retorno Ibov em 2023: 8.5%
Retorno IMA-B 5+ em 2023: 16.9%
Retorno Ibov em 2y: -3%
Retorno IMA-B 5+ em 2y: 17.2%
Ret Ibov em 5y: 50.5%
Ret IMA-B 5+ em 5y: 74.4%
Ret Ibov em 10y: 151%
Ret IMA-B 5+ em 10y: 203%
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Existem poupadores que não sabem nada de investimentos e são ricos.
Existem investidores que sabem muito de investimentos, mas não poupam e são pobres.
Ser um bom poupador é muito mais importante do que ser um bom investidor.
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Despedidas são curiosas, quantas vezes estivemos em um lugar sem saber que aquela seria a última vez.
6
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No primeiro ano cerca de 90% do seu patrimônio é representado pelo aporte (linha preta), mas no sétimo ano já é possível reduzir esse valor a menos de 10%, e chegando a menos de 1% com 25 anos.
Aporte e tempo.
Talvez um dos melhores gráficos sobre finanças que já vi na vida.
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Warren Buffett definiu em seu testamento que após a sua morte, todo seu patrimônio deverá ser alocado em um portfólio de 90% em ETFs de S&P 500 e 10% em renda fixa.
Na visão dele essa estratégia será superior à média de todos os investidores.
Asset allocation é importante.
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Se você tivesse investido R$ 1.000 no Ibovespa no início de 2002, hoje teria R$ 8.273.
Se você perdeu os 2 melhores dias, hoje teria R$ 5.184, 37% menos.
Por isso tempo no mercado é mto mais importante do que tentar acertar o tempo certo de entrar no mercado.
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405
Que mais de 85% dos fundos não superam seu benchmark no longo prazo, isso nós já sabemos.
Agora, que em 5 anos, nenhum fundo de ações brasileiro consegue se manter no primeiro quartil, essa é a novidade!
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Em uma estratégia de investimentos a principal variável a ser modelada é o risco, não é o retorno.
Risco determina retorno, não o contrário.
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Fui para um caminho sem volta, escutei Barões da Pisadinha.
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O seu você do futuro está te observando nesse momento por meio das suas memórias.
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Planejamento Financeiro >>>>> Mercado Financeiro
Mas vocês não estão prontos para essa conversa.
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410
Meu primeiro emprego foi como caixa em uma agência bancária.
Lembro até hoje do senhorzinho que pegava a fila inteira só para sacar seu INSS, contar o dinheiro e mandar depositar novamente.
Era só para conferir se o dinheiro estava la.
Esse é o Brasil de verdade.
10
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395
Parabéns ao podcast Stock Pickers por finalmente fazer um episódio sobre gestão passiva no Brasil.
Até mesmo o relatório SPIVA foi citado (minuto 55) mostrando que 90% dos gestores ativos no Brasil não batem seu próprio benchmark.
Estamos evoluindo!
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Renda fixa, ações e caixa.
Apenas 3 classes de ativos proporcionarão a diversificação e os retornos necessários para 90% dos investidores.
Menos é mais.
13
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394
O ano é 2023 e até agora nenhum ETF lançado é mais barato que o PIBB11, com taxa de adm de 0.059% ao ano.
Detalhe, ele existe desde 2004 e todos os anos superou o retorno do seu índice de referencia, o IBrX-50.
Sendo que o IBrX-50 supera o Ibovespa também.
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15
397
Trânsito de São Paulo é insustentável, 50 minutos para andar 4km e todo mundo acha isso normal. Cidade doente.
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A maior ilusão do investidor é achar que quantos mais movimentos ele fizer na sua carteira, maior será seu retono.
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381
Todo ano que declaro meu imposto de renda me impressiono com a eficiência fiscal que é gerada ao ter feito um investimento em PGBL no ano anterior.
Infelizmente a maioria dos investidores não entendem que essa tbm é uma forma (uma das mais eficientes) de acumular patrimônio.
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15
389
Um dos fundos de ações mais antigos do Brasil é o Itau Index ações, ele superou o Ibovespa em todos os 22 anos da sua existência.
Mas ele não é sexy em investir em teses de investimentos diferenciadas, apenas tem eficiência operacional.
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372
A completa desconexão com seus filhos decorrente das 12 horas diárias de trabalho há décadas. A aposentadoria vazia, cercada de coisas inúteis e pouco afeto.
Você é um vencedor, seu único consolo. Sua vida de executivo, executada. Vista a camisa. De madeira. Pela derradeira vez
6
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371