📮[메리츠증권 자동차 김준성] 안녕하세요 메리츠증권 김준성입니다. 물리 인공지능 및 운전 로봇 기술 동향 업데이트 드리겠습니다. ▶ BYD 자율주행 전략 발표, 특이점 부재 - 지난 10일, 신의 눈 (God’s Eye)이라 명명한 자율주행 솔루션 공개. 신의 눈은 세 가지 카테고리로 분류 - 신의 눈 A: 3개 LiDAR 장착, Nvidia 컴퓨팅 플랫폼 (Orin 2개, 600 TOPS) 사용. 원가 부담 감내 위해 초고가의 Ultra-luxury sub-brand인 Yangwang에 적용 (1억 5,000만원 이상 판매가격) - 신의 눈 B: 1개 LiDAR 장착, Nvidia 컴퓨팅 플랫폼 (Orin 1개, 300 TOPS) 사용. 원가 부담 감내 위해 고가의 Luxury sub-brand인 Denza/ FCB에 적용 (6,000-9,000만원대 판매가격) - 신의 눈 C: LiDAR 미장착, 12개 카메라/ 5개 레이더/ 12개 초음파 장착. Nvidia 컴퓨팅 플랫폼 (Orin NX (Orin SoC의 하위호환 버전, 100 TOPS) 사용. Main brand인 BYD에 적용 (대부분 2,000-4,000만원대 판매가격) - 지난 2020년 이후 BYD는 컴퓨팅 플랫폼 장착 여부와 방법을 두고 고민을 거듭. 이번 발표는 긴 고민을 마무리하고 자율 이동 소프트웨어 개발을 위한 “이동 데이터 확보”를 개시한다는 선언 - 다만 데이터 확보 속도 가속에 대한 진정성은 여전히 물음표 - 이동 데이터란 ‘인지 – 판단 – 제어’를 위해 하드웨어와 소프트웨어가 작동하는 모든 과정을 의미. 즉, 제대로 된 소프트웨어 프레임과 이를 지원할 수 있는 성능을 갖춘 연산 장치가 필요 - 신의 눈 A와 신의 눈 B의 경우, Tesla/ Huawei/ Xiaomi/ Nio/ Xpeng 등과 유사한 연산 성능을 갖춘 컴퓨팅 플랫폼을 준비한 만큼 질적 데이터 확보의 조건을 충족했다고 판단. 미리 그려둔 HD Map 검증 목적인 아닌 소프트웨어 개발 역량 부족 구간에서 Secondary Sensor로 제한된 숫자의 LiDAR를 장착한 결정도 문제되지 않는다고 판단 - 그러나 BYD의 판매 구성을 보면 신의 눈 A가 적용될 Yangwang은 전체 판매의 0.1%이며, 신의 눈 B가 적용될 Dezna/ FCB는 3% 중반에 불과한 상황 - 판매의 96-97%는 Main brand인 BYD. 이들에 적용되는 컴퓨팅 플랫폼은 100 TOPS의 연산 능력 만을 지니고 있음. 해당 스팩은 ADSD 레벨 (Mobileye). 도심 자율주행 성능 구현 어려우며, 훈련을 위한 질적 데이터 확보 불가 - BYD에게 필요한 것은 눈이 아니라 지능. 그리고 지능 개발을 위해서는 질적 데이터 필요. 스마트카로 전환되고 있는 수요 환경 내에서 유의미한 경쟁력 확보 근거 제시하지 못했다고 판단 ▶ SAIC-Huawei, 다섯 번째 HIMA (Harmony Intelligent Mobility Alliance) 브랜드 공식 출시. 가장 강력한 Huawei Car 등장 예고 - SAIC, 중국 관영 자동차 업체 Big 4 (SAIC, FAW, Dongfeng, Changan)의 대장. 2024년 464만대의 판매량 기록했으며, 18년 연속 중국 자동차 판매량 1등 기업 지위 유지 - 지난 2024년 11월 Big 4 중 가장 마지막으로 HIMA에 조인했으며, 2월 11일 세부 계획 공개 - 오는 2025년 4분기 중, Xiangjie라는 브랜드로 RMB 170,000-250,000 (약 3,400-5,000만원)의 트림 별 가격 범위의 신차 출시 - 해당 가격은 Huawei Car 중 가장 낮은 가격대를 형성할 것. 참고로 Seres (Dongfeng) Aito M5가 RMB 250,000-280,000이며, 곧 출시될 GAC의 신차는 RMB 300,000로 예상 - Huawei Car 판매량은 2021년 0.7만대, 2022년 5.4만대, 2023년 15.4만대, 2024년 59.8만대 기록했으며, 가장 낮은 가격대의 차량이 Aito M5였음. SAIC의 RMB 250,000 이하 가격대 신차는 Huawei Car 판매량 성장 속도세를 강화할 것 - 종합적으로 이해해본다면, 현재 중국은 스마트카 가격대의 구조적 하향 조정이 시작되고 있음. 지금까지 RMB 250,000 이하 스마트카는 존재하지 않았고, BYD는 이 영역에서 판매 성장을 누려왔음 - 이제 Tesla의 MQ, Xiaomi의 N3 (Kunlun), Nio의 Onvo, Xpeng의 Mona, 그리고 SAIC-Huawei의 새로운 차량이 RMB 250,000 이하로 준비 중 - 결론: 오는 6월 미국 시장 내 Tesla Robotaxi 상용화 개시. 이와 함께 낮은 가격의 스마트카 시장도 개화. “자동차 vs. 수동차”로 나뉘어지고 있는 시장의 가치 평가 프레임 더욱 공고해질 것으로 전망 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.