新村 直弘
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マーケット・リスク・アドバイザリー共同代表。頭の整理用です。コメントが以前と異なることがあります。個別の質問は契約頂いているお客様の手前、回答していません（投資助言もしていません）。 攻撃的な書き込み、怪しい勧誘のアカウントはブロックします。美味しいものとマンガ、ウルトラマン、スターウォーズ、ゴルフ、犬が好きです。
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#モーサテ で解説してきました。金の「下落リスク」の話。
足下の株高や中東の地政学的リスクの高まり、米利下げ観測を考えると急落はリスクシナリオの位置づけですが、価格上昇を牽引している主体が変わった可能性があります。
詳しくはテレ東Bizでどうぞ。
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豪州炭400ドル超え！！！！！
こんな価格見たことない。日本はまだ石炭火力中心なので、これ、電力価格にも大きく影響が出ることに．．．
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これが行われると、欧州経済は壊滅的な打撃を受けます。
脱原発といっている場合では有りませんが、電気だけでなく、化学品などへの影響も大きく、ロシアも核だけでなく経済面の最終兵器を出してきた感じです。本当にまずい。
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銅の需要は増えるので、このままの脱炭素が進むなら、2050年には15,000ドルに達する、との見通し。過去の原油価格の高騰なんて可愛いもの、といった論調。
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ずっと前から主張させて頂いたことですが、そもそもこうなることは当事者のほとんどが分っていたはず。
マッキンゼーも警鐘、クリーンエネルギー用金属は今後数年で不足(Bloomberg)
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これは大きい。月曜日の原油、米景気を楽観しての買い戻しになるか、供給リスクの後退で下落となるかは注目です。
米イラン、ホットライン開設合意 直接の連絡手段、衝突回避で異例（共同通信）
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子供の頃に「これは上がサルで下が魚の作り物」って本で読んだんですけど、本当にこう言う生き物がいたってことなんですか！？！？
「人魚ミイラ」霊長類と魚類の特徴 倉敷芸科大が中間報告、うろこや針見つかる(山陽新聞デジタル)
#Yahoo
ニュース
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台湾有事が起きる、起きないを議論するのではなく、「起きた場合に備える」「起きたら何をしなければならないか考える」ことの方が重要だと思います。
起きない前提で何もしなければ、起きた時に大混乱です。
【寄稿】米国は本当に台湾を守るのか
@WSJJapan
より
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もういい加減にしようよ。その理屈が通るなら、ユーラシア大陸の大半はモンゴルのものだよ。当然中国も。
中国が南シナ海の難破船引き揚げに熱を上げるワケ 海に沈んだ財宝、昔から中国の支配下にあった証拠？(1/5) | JBpress (ジェイビープレス)
@JBpress
より
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パラジウムではなく、LMEの6大非鉄金属が制裁対象に。今のところ「英国企業・英国人」が引き出すことが禁止されているだけですが、これが他の国籍にも広がると特にアルミやニッケル、銅などは大幅に上昇しそうです。
パラジウム、一時16%高 国���価格 - 日本経済新聞
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え、ナイジェリアもですか！
アフリカ2カ国がOPEC脱退 減産に反対、低迷する自国経済を優先：朝日新聞デジタル
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日本は欧州に遅れているって散々叩かれてましたけど、先行しているはずの欧州は、ハイブリッドを選択している訳でして．．．
ハイブリッド車、欧州は3割 電気自動車シフトは見直し必至 - 日本経済新聞
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スエズ運河不安で原油は上昇。ですが、喜望峰周りで運べるので供給途絶にはなりません。ですが、このようなニュースが出ると、市場参加者は反射的に原油のショートを買い戻しますので、価格は上昇します。
英BP、スエズ運河を回避 原油価格に上昇圧力 - 日本経済新聞
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#モーサテ で銅の急騰リスクについて説���してきました。
若干説明不充分でしたが、相場動向以外のポイントは以下の通りです。
・価格上昇が始まってからの対応ではやれる事が限られる
・企業が次年度から市場リスク対応を開始するとした場合、次年度計画立案前に検討を開始する必要がある
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あ、知らぬ間にフォロワーさんが3000人を超えました。有り難うございます。
この歳になると誰も褒めてくれないので、応援、よろしくお願い致します😂
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小麦は��・春の2回播種が行われますが、ロシア・ウクライナ情勢がこのままだとこの黒海周辺の大穀倉地帯の春小麦の作付ができなくなる可能性があり、この場合の影響は小さくありません。
今年は本当に食糧危機が世界の脅威になりそうです．．．😿
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イスラエルは建国の時の問題はありますが、今回はハマスのテロ行為が発端であることは明らかで、それがハマス独自の判断によるものか、イランが関与しているのか、で原油市場への影響は全く変わってきます。
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イスラエルと敵対する北部ヒズボラ、南部ハマスがイランの支援を受けていることは有名です。
本件がイスラエル・サウジの国交回復を阻止せんとイランが企図したものである（と市場で判断される）ならば
（続く）
ガザ地区からロケット攻撃 イスラエル報復 首相 戦争状態に |
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ウクライナの原発は主要設備に被害がなかったので取りあえず良かった。
しかしそれよりも、これまで「常識的に考えてあり得ない」選択が普通に行われている、ということに注意しなければなりません。
「さすがに××はないでしょう」が、もう通用しない世の中ということです．．．
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もはやドクター・カッパーは世界の景気指標というよりは、中国の指標ですし、早晩、インドの指標になると思われます。
世界経済の行く末を占う「ドクター・カッパー（銅）」が今注目されるワケ(クーリエ・ジャポン)
#Yahoo
ニュース
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結局、EVが売れないのでこういう形に。個人的にはハイブリッドが当面の最適解だと思っていましたが。
ＢＨＰ、豪ニッケル選鉱場の一部を6月から操業停止 相場下落が影(ロイター)
#Yahoo
ニュース
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しかし、このままいくと、ホントに鉱物資源価格の上昇が続いて製造業は大変なことに。一部は価格転嫁されるんで、最終ユーザーも厳しい。
地味に金属は私の専門ですが、頑張って情報出さなきゃな。
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昨日、ものすごい気づきがあったと思ってものすごく調べて、時間を掛けてまとめたんですが、朝起きて読み直したらロジックが間違えており、昨日の作業はほとんど無駄に．．．。
やっぱり、分析やレポートは一晩、寝かせるのが大事。
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脱炭素に関しては否定も肯定もしませんが、これらの必須資源の供給が「現在の経済合理性の範囲で」無制限ではなく、採掘にはより高いコストを払わなければならない、ということだけは事実です。そこを踏まえた議論を。
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#モーサテ で原油見通しについて解説しました。
原油・非鉄金属とも同じですが、年末に向けての景気減速で調整も、市場コンセンサス通りQ423に景気底入れなら、OPECプラスの減産と相まって大きな上昇になるのでは、というお話です。
詳しい解説は動画をご笑覧ください。
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しかし．．．欧州・ロシア危機の影響でガス価格が高騰してますけれど、極東の指標であるJKMの先渡し価格、12-2月はなんと「80ドル超え」ですよ．．．
ロシア危機前は「7ドル」ぐらいだったんですけどね．．．
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再生可能エネルギーによるエネルギー供給が不安定なため、化石燃料を使っている訳ですが．．．
「化石燃料か再生可能エネルギーか」の二者択一の方針はそろそろ考え直した方が良いかと。両方必要なのです。議論の前提が変わりましたので。
ＥＵ、ロシア産石炭の禁輸開始
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こうなりましたか．．．結局、中国と変わりません。
サハリン２「ロシア企業に無償譲渡」の大統領令…三井物産・三菱商事グループ出資 : 読売新聞オンライン
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もう、イスラエルとハマスじゃなくて、イスラエルとパレスチナの問題に格上げされていて、さらに、どっちが悪い議論はもう通り超して、反イスラエル・親イスラエルの動きが広がっていることが本当に世界のリスクに。
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ものすごい単純計算で、ロジも全く気にしないとロシアのエネルギーで中国のエネルギー供給が賄われ（原油はロシア産だけでは足りない）財政が厳しくなったロシアが中国の属国扱いとなると、一気に中国の支配圏が広がる計算。
逆にロシアで西側政権が誕生すれば中国包囲網に。
実は重要な局面なのか。。
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米国の石油製品出荷は価格下落にも関わらず急減速。
いろいろな統計が米国の景気の減速を示していましたが、実需の減速が顕在化し始めましたね．．．
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何だか、サウジが原油をディスカウントして売っている、って目にするんですがこれはルールベースに従って下げている範囲内であり、市場の予想よりも若干ディスカウントが大きかった（c75）というだけの話なので．．．
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モーサテで解説して来ました。
原油価格見通し。基本は下落ですが、脱炭素や中東シェアの上昇で、景気底入れ後に高騰リスク・スタグフレーションのリスクがある、というお話です。
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頭の整理に使ってきたXですが、今のフォロワーさんから非常に参考になる指摘も頂いており、大変満足しているのですが、フォロワー数が増えると発言などの管理も大変になるので、そろそろ鍵アカにしようと思います。
フォロー頂いているかたは、引き続きよろしくお願い致します。
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しかし、日本はWTIベースで原油購入をほとんどしていないので、ニュースで「原油」っていってWTIを説明するより、BrentとかDubaiで説明した方が良いと思うんですがね．．．
というより、個別原油の名前をちゃんとあげるべきなんじゃないかなといつも思います。
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え、シュワブが破綻なんてことになったら、それこそリーマンショックどころじゃないと思う。
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円安の影響は小さくないでしょうね。
提案内容にもよりましょうが、生活インフラの一部になっている同社が外国資本になった場合のリスクは、無視できないと思います。
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まだちゃんと分析してませんが、コロナ禍の時に減産を渋るロシアに切れて、OSPを大幅に引き下げ、原油が暴落したのを想起させます。
NY原油、70ドル割れ寸前 サウジ販売価格引き下げで：日本経済新聞
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今回、ロシアの暴走を止めるために返り血を浴びることを覚悟で西側諸国は制裁をしていますが、もし思わしい結果が得られ無かった場合、最終兵器といわれる経済制裁が効かなかった訳で、武力以外の重要なカードが1枚使えなくなることを意味します。
かなり重要な局面に我々はいると思います．．．
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米国も、英国も、豪州もそうですが中国との関係を見直す動きが出ているのは、結局景気が悪くなってきた、ということなんでしょう．．．
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ボーキサイトの輸出が止まって、アルミ価格が暴騰してます。中国輸入の7割がギニア、3割弱が豪州です。
石油施設爆発で１３人死亡 西アフリカ・ギニア首都 燃料不足に懸念
@Sankei_news
より
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え。
これをやると投資促進策の効果が相殺されると思うんですが。株が下落した場合、他国企業による買収加速、場合によると回避したい中国��の技術流出などのリスクもはらみます。なんだかんだ円安ですし。。
自民党・石破茂氏「実行したい」 金融所得課税強化に意欲
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「鉱山における人材争奪戦でエネルギー転換コストが上昇する可能性」
世界中が同時に新規の同種のエネルギー設備を建設しようとしている訳ですから．．．政策が維持されるなら中長期的に対象となる金属の価格は上昇します（銅だけではなく、ニッケルや亜鉛、アルミなども）。
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補助金の議論はおいておいて、今回の15年振りのガソリン価格上昇は、原油よりも為替の影響が大きい。
15年前は、原油150ドル、為替110円とかですが、今は原油85ドル、為替145円、ですから．．．
ガソリン価格抑制へ「補助金」の支給延長を検討…来月には大型経済対策も
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エドがここまではっきり言うのも珍しい。
原油強気派は「完全に間違っている」、シティのモース氏が警鐘
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エルニーニョ現象が発生した際、むしろガスや穀物の価格は過去、下がっていますが「異常気象発生のリスクが高まる気象状況」であり、決め打ちはダメでリスク管理の観点からは事前の対応が必要、というお話をしました。
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イラン本土への攻撃、しかもイラン大統領就任式での殺害で全く報復なし、というのは考え難いですね。
今まではイスラエルとハマス、ヒズボラの産油国ではないところでの衝突でしたが、イランが入ると原油供給に影響が出るので価格の上昇圧力に。
原油はこの一報以降、上昇しています。
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ニッケルも大暴騰。ロシア関連の商品はショートスクイーズで当分高い状態。
こんな価格だと本当に消費に影響が出ます。下落への備えを。
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もしデフォルトになれば、株安・債券安・ドル安になりますし、地銀の経営危機が叫ばれる中で債券安になればまた評価損が拡大して取り付け騒ぎに繋がって、リーマン・ショックどころの話ではなくなると思います。
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鍵アカにして心の平穏が訪れましたが、当たり前なんですがフォロワーさんが全く増えない、というのもそれはそれであんまり楽しくない気がしてきました．．．
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インフレが当たり前の世の中になるのであれば、時間経過とともに資材価格が上昇することになります。
欧米は毎年物価が上昇するのが当たり前なので、新年度に入る前後で資材価格を現物契約ないしは先物でヘッジするケースが多いですが、日本も今後、そういう対応が必要になってくると考えられます。
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本当にキレイにまとめられますね。
勉強になります。
【保存版】2024年のイベントカレンダー
主な政治・経済・投資関連イベントをまとめました！🇺🇸米大統領選挙や🇯🇵自民党総裁選、🇹🇼台湾総統選など各国で選挙が目白押し。
リプ欄のnoteではFRBの金融政策や流動性への懸念、日��株や為替動向など多数の図表を使い解説しています👇
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原油価格の急落を見て景気後退というコメントを見ますが、これは一部正しく一部間違いかと。例えば需要と供給が100ずつでバランス、需要の伸びを3%、供給の伸びを3%を前提としていたが、景気減速で需要の伸びが2%になると、別に成長は継続しているものの供給過剰になるので価格が下落する、というだけ
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え、これもう直っちゃうの！？
日本すごすぎ。
【通行止め解除情報】（15:30時点）
昨夜23:36から地震のため通行止めを実施しておりましたが、先ほど東北道全線解除となりました。大変ご迷惑をおかけしました。
応急復旧での解除となっております。走行には十分お気をつけください。
なお、常磐道は引続き作業中です。
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毎日、資源価格の上昇を見て、「これデータの間違いじゃないか！？」と見直すんですが合ってるんですよね．．．
長く商品市場を見てますが、幅広く、ここまで急騰が続くのは初めて見ます。
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欧州は水素に舵を切り始めてますね。ただここで重要なのは「水素になったからといって価格変動リスクがなくなる訳ではない」ことです。
恐らく水素価格も最終的に市場価格で取引される（ないしは原油を参照するLNGと同様）仕組みになると思います。
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まずいなぁ…
ロシア西部原発｢核事故の危険性｣ IAEAトップが視察：日本経済新聞
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今回のパレスチナ・イスラエル問題と、ロシアとウクライナ問題は全く別の物だと思います。
ただ、米国がウクライナとイスラエルの二面作戦を行わなければならなくなった場合（台湾有事など）を考えると、現在の米中対立は「いったん休戦」となる可能性が出てきました。
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今回の狙撃事件、トランプ候補に優先との見方で原油価格は上昇、インフレと地政学で金上昇、ドル高で非鉄下落、が基本路線だと思いますが、さて、どう反応するか。
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また、こんなこと言っちゃって、知らないよ。現在、石炭の価格はトン100ドル。中国の使用量が増える中、欧州主導で石炭開発が出来ないようにしてしまったのが背景。
原油もそうなると、我々の生活に必要な化学製品も作れなくなりますよ。100ドル原油、あるかもしれません。
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先ほどモープラさんで説明してきましたが、仮にロシア原油が半分閉め出されたとした場合、125～140ドル程度がコアレンジで、そこからのブレがありますから、瞬間風速的に、これ以上の上昇は有り得ます。
ただ、世界経済がこの価格上昇に耐えられるとも思えないので、先行きの下落リスクも警戒です。
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しかし石炭がさがらない。一時の400ドル超えは流動性低下が影響したとは言え、この水準ではさすがに発電業者も厳しいかと。
鉄鋼原料向けの原料炭も高いまま。こちらはインフラ整備の足かせとなります。
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この状態で、中国が主たる生産国である資源を材料にした電池などの製品は、中国の都合で急に生産停止となるリスクがあると考えるべきです。脱炭素への道筋も、考え直すべきでしょう。
中国、総動員でスパイ摘発：日本経済新聞
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そうそう簡単に撤退できるものではないと思いますし、そうだとしても代替調達先の確保が日本としては必要ですし．．．商社さんだけでなく、日本として非常に難しい選択を迫られています。
英シェル、サハリン2撤退 日本勢もロシア権益対応検討：日本経済新聞
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良いですね、在来型油田の掘削映像。
非常に分りやすい。
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しかしJOLTS求人が弱いですね。労働市場需給緩和観測が強まるので、市場は9月▲50bpの利下げを織り込み始めました。
そんなに悪いのかとサプライズになる可能性もあり、▲25bpだったらそれもサプライズになりそうですし。過去、利下げ局面にショックが発生することが多かったので要注意です。
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まだ見てないけど絶対見た方が良いです。取りあえずリツイート。
【#マーケットディーパー】
＜持続可能な経済と戦時型経済＞
『変わりゆく？サプライチェーン 変わる価格構造』
住友商事グローバル・リサーチ チーフエコノミスト 本間隆行さん登場。
これから向かっていく世界の難しさと現実について。
@hirokoFR
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そもそも民主党は左に寄ってますが、左寄りですなぁ．．．米景気は悪くなりそう。
「ハリスノミクス」に米企業警戒 価格抑制・法人増税・住宅支援 食品・小売り、物価高で反発 国際競争力の低下懸念 - 日本経済新聞
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過去もありましたが、原油がこのまま下落をした場合、産油国が資金繰りのために株を売るのでは、という懸念が株価を押し下げ、リスク資産市場に逆回転の圧力が掛るリスクは無視できないですね。
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ドル安の影響もありますが、商品セクター（原油・銅・金）は堅調です。こちらにパニックはまだ波及してません。
米国時間に株が大きく下げた場合でも、価格が維持されるかどうかが次の焦点。仮に下落した場合日本は資源の輸入ポジションですので、為替の円高と相まってヘッジの好機ともいえます。
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日本は人口減る見通しで、近い将来、深刻な人手不足になるリスクは無視できません。
エネルギー消費も減るけれど、減ったとしてもそれを購買できる資金をどう稼ぐか、も重要な課題。
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中国はかつての日本以上に不動産にレバレッジが掛る構造になっているため、この状態を脱するのは容易ではありません。
日本は不良債権を海外に売却することで乗りきれましたが、中国ではそれも難しいですし．．．
中国、深まる地方財政難 「隠れ債務」1100兆円：日本経済新聞
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真壁先生のおっしゃる通りかと。
日本は「自動車輸出世界1位」から陥落したのに…中国EVに補助金を出す日本政府は国内メーカーを滅ぼすつもりか(プレジデントオンライン)
#Yahoo
ニュース
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#モーサテ で解説してきました。
今日は中国の鉄鋼製品市況が示す、中国の苦闘というお話です。
経済視点解説した「中国の日本化リスク」、リスクシナリオの位置づけではありますが．．．
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#モーサテ で解説してきました、原油の話。
基本は景気動向（特に米国）が決めるので年後半に掛けて軟調、その後反発、という展開。
イラン情勢は正直波及の仕方が不透明なため、リスクシナリオの位置づけです（詳しい話は番組での解説をご参照下さい）
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