אופטיקאי מדופלם
@meduplam
Followers
6,137
Following
57
Media
782
Statuses
2,763
אני מנסה ללכת לישון כל יום קצת יותר חכם ממה שקמתי טק, פיננסים, ועוד נושאים בלוג: פודקאסט:
Joined May 2022
Don't wanna be here?
Send us removal request.
Explore trending content on Musk Viewer
jungkook
• 890346 Tweets
Arsenal
• 589713 Tweets
#خلصوا_صفقات_الهلال2
• 328271 Tweets
#HAPPYJKDAY
• 308195 Tweets
#StandingNextToJK
• 238079 Tweets
#NeverLetJKGo
• 233315 Tweets
#GlobalPopStarJKDay
• 228980 Tweets
#พรชีวันตอนจบ
• 191439 Tweets
Rice
• 157563 Tweets
Brighton
• 105382 Tweets
Ticketmaster
• 102270 Tweets
#SixTONESANN
• 83738 Tweets
ポムの樹
• 40039 Tweets
Joao Pedro
• 36413 Tweets
#상병_전정국_생일축하해
• 36237 Tweets
#Venue101
• 28451 Tweets
McLaren
• 24408 Tweets
すいちゃん
• 21406 Tweets
ALL ROUNDER YUJIN DAY
• 20322 Tweets
Veltman
• 16708 Tweets
エネルギー補給
• 15183 Tweets
Joe Root
• 12748 Tweets
Chris Kavanagh
• 12642 Tweets
Cubarsi
• 11810 Tweets
Clemson
• 11478 Tweets
ブライトン
• 11095 Tweets
バトルシップ
• 11003 Tweets
#SHUNTO_HBD_21st
• 10311 Tweets
飛び降り
• 10039 Tweets
צ׳ארלי גאביס,היזמת שמאחורי פרנק, נעצרה השבוע.
הזדמנות טובה להיזכר בכמה פרטים מטורפים שמאט לוין מצא בכתבי התביעה נגדה.
תזכורת - ג׳יי פי מורגן צ׳ייס רכשו את פרנק, שירות לבקשת סיוע כלכלי ברישום לקולג׳, ב-175 מיליון דולר.
המטרה הייתה למנף את הקשר שיש להם עם לקוחות צעירים.
1/
34
23
692
19 באוקטובר 1987.
יום שני השחור.
שוק המניות קרס ביותר מ-20% ביום אחד.
נאסים טאלב ישב דרוך בקצה הכסא שלו ברצפת חדר המסחר של בנק ההשקעות פירסט בוסטון.
סביבו הייתה מהומה.
אבל לטאלב דווקא הלך בסדר באותו יום.
והוא לא ידע שזה יהיה היום שיבנה את הקריירה שלו.
1/
33
20
657
האישה המבוגרת שאומרת במבטא יידישאי ״בכל מקום השטיחים עולים 9.95, רק אצלי זה 6.50. ואין להם סטייל כמו שלי״, היא רוז בלומקין.
הלקוחה בתגובה: ״בגלל זה אני פה״.
כולם באומהה ידעו לבוא לקנות אצלה.
וורן באפט העריץ אותה, ורכש ב-60 מיליון דולר את העסק שהקימה בהשקעה של 500 דולר.
1/
14
26
395
לא ברור מי היה בר המזל בסיפור הזה -
ב-1998, לארי וסרגיי הבינו שהם לא יכולים להמשיך לעבוד על גוגל מהמגורים שלהם בסטנפורד, ולהפיל כל הזמן את הרשת באוניברסיטה.
אז הם שכרו - תמורת 1,700 דולר בחודש - חניה במנלו פארק מאישה בשם סוזן ווייציצקי.
היא הייתה צריכה את הכסף כדי לכסות את
In 2019, former YouTube CEO Susan Wojcicki opened up about renting her garage to the founders of Google. "I was willing to rent my garage to any student," Wojcicki told Lesley Stahl.
Wojcicki passed away on Friday after a battle with cancer. She was 56.
20
109
326
9
8
388
ההנפקה של נטסקייפ נערכה ב-9 באוגוסט 1995.
התמחור המתוכנן היה $14 למניה, אבל הוכפל ברגע האחרון ל-$28.
כשהשווקים נפתחו בשעה 9:30 לפי שעון ניו יורק, המניה של נטסקייפ לא הייתה חלק מהמסחר.
הביקוש האדיר לא איפשר פעילות שוק תקינה.
העניין מצד משקיעים פרטיים היה כל כך גדול,
שלקוחות
17
14
377
מה קרה לאינטל?
סיפור על תעשיית הפלדה ומעבדי מחשב
״אין לנו זמן לשטויות של אקדמאים, פשוט תגיד לנו מה התיאוריה אומרת על אינטל״.
ככה אנדי גרוב האיץ בקלייטון כריסטנסן,
שהגיע לקליפורניה להציג להנהלה של אינטל את תיאוריית הדיסראפשן בשנות ה-90.
״אנדי, תן לי עוד 5 דקות.
אני צריך להסביר
24
12
287
"משקיעים מיליונרים צופים ירידות דו-ספרתיות במניות בשנה הבאה.
.. התחזית הדובית ביותר מאז 2008, לפי סקר המיליונרים של CNBC.
.. מחזיקים מזומן ומתכננים להישאר מחוץ למגרש״
(הרהורי יום שישי, מהדורה 9, 23.12.22)
אבל ה S&P 500 עלה 10% מתחילת השנה.
הנאסדק 25%+.
למרות תחזית המיליונרים.
1/
33
22
241
בתחילת מרץ 2009 ה S&P 500 מצא את התחתית בשער קצת מעל 680, והתחיל לעלות בקצב מהיר למרות שהמדדים הכלכליים עדיין נראו רע מאד.
באמצע אוקטובר 2012 (לפני עשר שנים), כשסוף סוף ראו כבר את ההתאוששות בכלכלה, המדד היה כבר יותר מפי שתיים מהתחתית.
1/
17
6
190
״הסוד הוא לנצח בזמן שנוסעים לאט ככל האפשר״
המניה של ברקשייר עלתה יותר מ-4 מיליון אחוז מאז שבאפט השתלט עליה ב-1965.
המון יותר מאשר S&P 500 TR, שעלה פחות מ 30,000%.
אבל זה כי פעם הם היו חדים וצעירים ורלוונטיים.
בעשור האחרון לעומת זאת, רוב התשואות הגיעו מטק.
ואת ברקשייר הובילו
13
3
191
ג׳רי סיינפלד נתן בחודש שעבר את מה שלדעתי הוא אחד הנאומים הכי טובים שאי פעם היו בטקס סיום של בוגרי אוניברסיטה.
הנה העצה שלו לגבי קריירה:
ככל שעשיתם עבודה יותר טובה בלהבין את הכיוון שאליו אתם הולכים - ככה יותר משעמם זה יהיה.
אם אתם יושבים פה מבולבלים ואבודים היום - ברכותיי, אתם
5
6
186
בעוד שהטבלה הזו *לא* מוכיחה ש-99% מהחברות המצליחות ״למדו את ענף הסייבר בצה״ל״,
היא כן מוכיחה שמי שעומד מאחורי החשבון הזה, ומאות החשבונות שעשו לו לייקים, לא למדו הסתברות.
נקודה סוף פסוק, כמו שאומרים.
אפשר למשל לבנות טבלה דומה גם לפינטק או אי-קומרס - האם זה יוכיח שיזמים ישראלים גם
בעקבות השרשור שלי על כך שההצלחה של אסף רפפורט ואנשי WIZ מגיעה מהקריירה הצבאית שלהם, חטפתי המון הייט וביקורת.
אז דבר ראשון ביקשתי מחבר טוב לאסוף בשבילכם את חברות הסייבר הגדולות מאז 2000, מציע לכם לראות בדיוק מהיכן הן צמחו, 99% למדו את ענף הסייבר בצה"ל. נקודה. סוף פסוק.⬇️
149
86
865
24
3
176
לצ׳ארלי מאנגר הייתה בדיחה על המורה ששואל את הכיתה, אם יש 10 כבשים בדיר ואחת קופצת החוצה כמה כבשים נותרו?
רוב הילדים עונים 9.
אבל ילד אחד מתעקש: אפס.
וכשהמורה אומר לו ״אתה לא מבין אריתמטיקה״, הילד עונה לו:
״אתה לא מבין כבשים״.
והנה עוד שאלה - כמה קרנות להשקעה במניות יש באמריקה?
16
3
176
דל״פ: כן מצאנו use case טוב לביטקוין.
לא, זה לא store of value.
לא, זה לא מגן מפני אינפלציה.
לא, זה לא פיתרון מוניטרי מוצלח למדינות לא מפותחות.
מקרה השימוש הכי טוב שמצאנו, במהלך 15 השנים מאז שביטקוין נוצר, הוא, ובכן, ספקולציה.
הימורים.
FOMO.
YOLO.
כלכלת הדגנרטים, כמו שהמשקיעים
28
1
178
נטפליקס חגגו בשבוע שעבר 25 שנים להקמת החברה.
האם אני חושב שהדו״ח האחרון שהם פירסמו היה טוב? כן
האם אני חושב שמה שהאינטרנט צריך זה עוד שרשור על הדו״ח של נטפליקס? לא ממש
במקום זה, הנה שלושה סיפורים מעניינים מהעבר לגבי איך נטפליקס ניצחו את בלוקבאסטר, ומחשבה אחת לגבי העתיד:
1/
9
5
168
״כל שנה שבה לא הרסת את אחד הרעיונות האהובים עליך היא שנה מבוזבזת״ - צ׳ארלי מאנגר.
הנה הסיפור על איך וורן באפט וצ׳ארלי מאנגר שינו כיוון ב-180 מעלות, אחרי שהקפידו לספר לכל העולם כמה גרועים הם עסקי התעופה.
1/
15
8
165
״כל מה שאני רוצה לדעת הוא איפה אני הולך למות, כדי שלא אלך לשם״.
כשצ׳ארלי מאנגר שירת בצבא במהלך מלחמת העולם השניה, הוא הוכשר כמטאורולוג בשביל חיל האוויר. די מהר הוא הבין כמה חסר טעם כל המאמץ שהם השקיעו בלחזות במדוייק את מזג האוויר, כשכל מה שמפקדי הטייסות עשו עם התחזיות היה -
4
7
160
צ׳ארלי מאנגר עם הבדיחה על הפיזיקאי מקס פלאנק,
והנהג המלווה שלו שהעביר את אחת ההרצאות במקומו.
הוא משתמש בסיפור הזה כדי להגיד שיש שני סוגים של ידע:
״ידע פלאנק״ לעומת ״ידע נהג מלווה״.
בהרבה מקצועות אפשר להעביר קריירה סבירה רק עם ״ידע מלווה״.
אבל המסר הוא -
תנסו להשיג ״ידע פלאנק״
4
10
156
הבהרה: שום דבר בשרשור הזה (או כל דבר אחר שכתבתי) הוא לא עצת השקעה.
אין לי קשר ליוניברסה.
וגם לעוקביי שיכולים לעמוד בדרישות המינימום להשקעה - אני לא מציע להשקיע שם.
אני אפילו לא יודע אם הם מקבלים משקיעים חדשים.
אני רק חושב שזה סיפור מרתק.
14
0
147
מנהל הפיתוח פקפק בחוקיות של יצירת המידע הזה, וג׳אביס ניסתה להרגיע אותו שזה דבר מאד מקובל.
היא אמרה שהיא לא מאמינה שאף אחד יסיים ב״סרבל כתום״ בגלל הפרוייקט הזה.
(שוב מאט לוין - ״לא עצה משפטית, אבל אם המנהל שלך משתמש הרבה בביטוי ״סרבל כתום״, אתה צריך לעזוב!״).
המהנדס לא השתכנע -
9/
2
0
142
״כשהייתי רווק, היו לי חברים נשואים.
לא הייתי מבקר את הבית שלהם.
מצאתי את החיים שלהם פתטיים ומדכאים.
עכשיו כשאני נשוי, אין לי חברים רווקים.
אני מוצא את החיים שלהם טריוויאליים וחסרי משמעות.
בשני המקרים, אני מאמין שצדקתי.״
אני מאד אוהב את הקטע הזה מהמופע של סיינפלד.
זה נכון לגבי
5
4
144
יש כמה דברים שלא לגמרי מסתדרים לי בדיווח הזה.
זו כמובן תהיה עסקה עצומה וסיפור ענק,
אם גוגל באמת תרכוש את וויז ב-23 מיליארד דולר,
אבל הנה שלושה דברים שעדיין לא מתחברים לי:
1. די ודאי להמר שה-FTC יתנגדו לרכישה.
הם ניסו לחסום את מטא מלרכוש אפליקציית כושר למציאות מדומה!
וגם אם גוגל
23
3
143
צ׳ק פוינט עתידה לפרסם היום אחה״צ את הדו״ח השנתי ל-2022.
חשבתי שזו הזדמנות טובה לשתף איך בעיניי מודל ה Innovator Dilemma ותיאוריית ה Disruption שפיתח קליי כריסטנסן הם אלה שהכריעו את מלחמת ה Firewall בינם לבין פאלו אלטו נטוורקס.
וכל זה ב-16 טוויטים.
1/
21
4
142
רשימה של 4 כתובות מייל שאיתם יש לך קשרי לקוחות חמים שווה בערך פי 1,000 מרשימה של 4 כתובות מייל אקראיות שגירדת מהתחתית של האינטרנט.
ג׳אביס לכאורה גירדה את הכתובות האלה מממעמקי האינטרנט, הלבישה אותם כלקוחות פעילים של פרנק, ואז מכרה אותם לג׳יי פי מורגן ב 1,000x.
יופי של דבר.
17/
3
0
139
אז בעצם פרנק שילמה $175,000 לרשימה של כתובות אימייל.
ואז מכרה את אותה רשימה לג׳יי פי מורגן תמורת 175 מיליון דולר, תשואה על ההשקעה של בדיוק 99,900%.
איזה ארביטראז׳!
האינטואיציה היא -
16/
2
0
138
מחר יתפרסם פרק ראשון של אופטיקאסט:
אופטיקאי מדופלם - גרסת הפודקאסט!
בשנה וחצי האחרונות אני כותב בלוג בשם ״אופטיקאי מדופלם״.
כבר מההתחלה היו הרבה שביקשו לקבל את התוכן גם בפורמט של פודקאסט.
מתברר שמסתובבים פה באינטרנט אנשים שאין להם זמן לקרוא!
אבל כן אוהבים להאזין לפודקאסטים.
אז
14
0
129
קצת הזדהיתי עם מה שעבר על המתכנת של סלרף השבוע,
שבטעות שרף 10 מיליון דולר בזמן שעבד על ההשקה של מטבע הקריפטו החדש.
״זה לא שמדובר בכסף״.
זה מה שהיינו מסבירים למתכנתים חדשים ב Google Pay.
צוותים אחרים בחברה יכולים לחיות עם קצת באגים או תקלות פה ושם.
הסקייל כל כך אדיר שאין ברירה.
8
1
129
צ׳ארלי מאנגר אמר בשבוע שעבר ש״אחד הדברים המעניינים ביותר שקרו בחיי הם העליה של IBM והנפילה של IBM״.
הנה 16 טוויטים שמסכמים את אחד מסיפורי ה disruption הגדולים והמרתקים של העשורים האחרונים.
גם וורן באפט (שותפו של מאנגר) לא צפה אותו.
1/
4
10
122
פיטר לינץ׳ טבע את המשפט המפורסם ש״משקיעים הפסידו יותר כסף בניסיון לצפות תיקונים בשוק, מאשר בתיקונים עצמם״.
כדי להמחיש כמה חסר טעם זה לנסות לתזמן את השוק, הוא השווה בין שני משקיעים.
שניהם התחילו ב-1965, והשקיעו אלף דולר בשנה, כל שנה, במשך 30 שנה.
המשקיע הראשון - חסר המזל - השקיע
Lynch's lucky/unlucky study updated for 30 years 1991-2020 👇
"Starting in 1965 if you invested at the peak of the market in each year, your annual return was 10.6%. If you timed the market perfectly, invested at the low point of each year, your return was 11.7%. The difference
18
55
315
7
10
120
התיזה של ג׳יי פי מורגן הייתה שעבור המשתמשים הצעירים של פרנק, זה מוצר פיננסי.
המטרה הייתה להמליץ להם לפתוח חשבון בנק בצ׳ייס, ובהמשך גם לקחת שם משכנתא.
מאט לוין מסביר שהם בעצם שילמו $175M לרשימת מיילים, ״ובתור בעלים של רשימת מיילים בעצמי, הטרנזאקציה הזו מעניינת אותי״
2/
3
0
118
מעבר לעובדה שזה מביך (ומדאיג) שהמפקד של 8200 לא יודע איך לבנות פרסונה פסאודו-אנונימית באינטרנט,
הסיפור הזה הוא גם בעיניי חוסר הבנה של איך האינטרנט עובד.
הפרטים בקצרה:
מפקד 8200 כתב ספר בשם ״צוות האדם-מכונה״.
ופירסם אותו עם שירות ההוצאה לאור בשירות עצמי של אמזון.
הוא השתמש בשם
18
2
119
לינק לפוסט של מאט לוין:
2
0
116
אמנם בלי ספירה לאחור בטלוויזיה,
היום פורסם הדו״ח שאני הכי חיכיתי לו השבוע.
התוצאות השנתיות של ברקשייר האת׳אוויי,
ואיתן המכתב של וורן באפט.
זה היה סוחט דמעות כבר בעמוד הראשון.
צ׳ארלי מאנגר אמר תמיד שאתה צריך לחשוב איך תרצה שיספידו אותך,
ואז לגזור אחורה ולחיות את החיים בהתאם.
2
0
116
לא ייאמן שהאתר הזה הוא בחינם
כמו כן, הייתי עונה תשובה אחרת לגבי מהם המאמרים הכי טובים של פול גרהאם, אבל מצטרף להמלצה לקרוא גם את השלושה האלה
2
1
114
כמו שהם ניסחו את זה: לשלוח קמפיין שיווקי ל-10% מ-4 מיליון היוזרים של פרנק.
הם קיבלו רק 103 קליקים (״בתור בעלים של רשימת מייל אני יכול להגיד: לא click rate טוב״).
אני גם יכול להעיד ש״אופטיקאי מדופלם״ עדיין רחוק מ-400 אלף מנויים, ועדיין הרבה יותר מ-103 קוראים פותחים כל מייל.
4/
3
0
113
הסיפור מסתבך כשג׳יי פי מורגן פיטרו את ג׳אביס לאחר כמה חודשים והגישו נגדה תביעה על הונאה.
מאט לוין, בעל הניוזלטר ״Money Stuff״, כותב פיננסי מוכשר ועורך דין בהכשרתו, צלל לכתב התביעה ומצא שם כמה דברים מדהימים.
הדבר הראשון שהבנק עשה לאחר הרכישה הוא להפציץ בספאם את היוזרים, או -
3/
1
0
111
הבנק טוען ששיעור קליקים של 0.026% העלה את החשד שמדובר ברשימת משתמשים מזוייפת.
לכן הם התחילו בחקירה יסודית, שכללה בעיקר קריאה של המיילים הישנים של ג׳אביס, שלאחר הרכישה היו שמורים על השרתים של ג׳יי פי מורגן.
זה העלה כמה ממצאים מוצלחים!
5/
1
0
110
אנחנו ה״דוט״ של הדוט-קום.
זה היה הקמפיין של סאן מיקרוסיסטמס בשנת 2000.
משפט מאד אירוני בדיעבד.
שיגעון האינטרנט הזניק את המכירות של שרתי סאן.
אבל הבועה התפוצצה.
ואז מניית סאן קרסה.
הם הפכו לאחד מסמלי הדוט-קום, אבל לא בקטע טוב.
איך זה דומה לאנבידיה, והאם הגורל שלהם יהיה אחר?
1/
13
9
105
“Generating Tabular Synthetic Data Using GANs.”
המאמר מסביר איך לייצר מידע סינתטי שדומה בדמוגרפיה ובהתפלגות שלו למידע המקורי.
בשיחת זום ג׳אביס ביקשה שהוא ייצור בשבילם רשימת לקוחות מזוייפת.
היא הסבירה שאפשר לקחת נתונים קיימים מבקשות לסיוע כלכלי, ולנפח אותם כמו שהמאמר מסביר.
8/
2
0
104
הלקח של מאט לוין מסיפור הפרופסור: ״אתה רוצה להיות בעסק ששולח one-line invoices, לא באחד שמחייב את הלקוחות לפי שישית שעה״.
זה עבד בעיקרון, פרנק שלחו רשימה של 4,265,085 לקוחות ליועץ ה due diligence של ג׳יי פי מורגן.
היועץ אישר את זה, והעסקה נסגרה.
אבל די מהר הולכת לצוץ בעיה -
14/
2
0
105
הוא אמר לג׳אביס שהוא מוכן רק לשלוח את רשימת הנתונים האמיתית של פרנק, שבאותו זמן כללה בערך 293,000 משתמשים.
ג׳אביס אז לכאורה המשיכה ״לחפש עזרה ממקורות חיצוניים״:
הצעד הבא היה לפנות לפרופסור ל-data science בקולג׳ באיזור ניו יורק.
הוא פרסם שיש לו ״פתרונות יצירתיים״ לבעיות data.
10/
1
1
103
שם, תאריך לידה, כתובת, מספר טלפון, מייל וכו׳ עבור מעל 4 מיליון הלקוחות.
לפי כתב התביעה, לפרנק היו למעשה רק בערך 300,000 לקוחות.
ג׳אביס פנתה לאחד המהנדסים בפרנק שיעזור לה ליצור רשימה מזוייפת.
זה לא הלך כל כך טוב.
בתור התחלה, היא שלחה למנהל בפיתוח מייל עם לינק למאמר בשם -
7/
2
0
102
הזכרתי השבוע באופטיקאסט את ״Jobs To Be Done״ של כריסטנסן.
הנה הסיפור הקלאסי -
כדי להגדיל מכירות,
מקדונלד'ס זיהו את הפרסונה שקונה מילקשייק.
הם שיפרו את המוצר לפי פידבק מלקוחות שהתאימו לפרופיל.
אבל המכירות לא השתפרו.
כריסטנסן הציע גישה שונה -
במקום להתמקד בתכונות של הלקוח שקונה
10
1
103
הספר Chaos Kings שיצא לאחרונה.
הוא שופך קצת אור על האירוע המכונן ההוא בחיים של טאלב.
האירועים בעקבות יום שני השחור עשו אותו עשיר.
ושם גם נטמנו הזרעים לפילוסופיה שהוא פיתח במשך העשורים שלאחר מכן.
והספר גם מספר על קרן הגידור שטאלב הקים בהמשך, שהתמחתה בדיוק באסטרטגיה הזו.
11/
3
0
103
במסגרת ה due dilligence ג׳אביס טענה שלפרנק יש 4.265 מיליון משתמשים, ושיש שם מומנטום של צמיחה.
על זה התבססה התיזה של העסקה - פרנק היו אמורים להיות מנוע הרכישה של משתמשים צעירים עבור ג׳יי פי מורגן צ׳ייס.
הבנק רצה לוודא את התיזה הזו, וביקש לראות רשימה של פרטי הלקוחות -
6/
1
0
100
להלן, “Data Science Professor”.
ג׳אביס שלחה לפרופסור רשימה של 293,192 משתמשים שהתחילו תהליך של הגשת בקשה לסיוע כלכלי דרך פרנק.
היא ביקשה שישתמש בשיטות של ״מידע סינתטי״ כדי ליצור 4.265 רשומות שכוללות שם משתמש, מייל, תאריך לידה ופרטים נוספים.
יש הרבה הנחיות מצחיקות בדרך -
11/
1
1
99
הפרופסור לכאורה ייצר את הרשימה, ושלח לג׳אביס בקשה לתשלום של $13,300 עם פירוט השעות שבהן עבד על משימות שונות של ״יצירת מידע של סטודנטים״.
ג׳אביס הוסיפה בונוס של $4,700 וביקשה שיוריד את כל הפירוט.
היא ביקשה Invoice חדש עם שורה אחת של ״ניתוח נתונים״.
אבל זה לא נגמר שם -
13/
2
0
99
בנוגע לכתובות הפיזיות, הפרופסר אמר שהוא לא מוצא כתובות במידע שג׳אביס שלחה לו, ושאל האם לייצר אותן בעצמו.
ג׳אביס הסבירה שהיא רק לא רוצה רחוב שלא קיים באותה עיר.
היא שאלה גם האם הכתובות מייל ייראו מזוייפות במבט מהיר, ואם כן - אולי עדיף להשתמש ב Unique ID במקום.
12/
1
0
98
@Assaf_Nathan
אני כמובן מקבל את זה שאתה רואה את זה אחרת ממני.
ומאד מעריך את זה שגם התאמצת לכתוב ולנמק למה ולשתף במחשבות שלך.
(ואני אומר את זה במלוא הרצינות, אני בטוח שהיה לך הרבה יותר קל פשוט להגיד לעצמך בראש ״טוב הוא אידיוט״ ולהמשיך הלאה).
אבל אני לא מקבל את ההאשמה שלא עשיתי את העבודה או שלא
9
1
98
ה S&P 500 ירד ב 0.07% בשבועיים הראשונים של אוקטובר.
תזוזה חסר משמעות וכמעט אפסית.
כמה תשובת לב, אנרגיה וזמן הושקעו במעקב אחרי השוק בשבועיים האלה?
והאם לא היה עדיף להשקיע פחות זמן במעקב שוטף ויותר בקריאה וחשיבה?
5
0
91
לפרנק היו 4 מיליון כתובות מייל מזוייפות, וג׳יי פי מורגן בעצם רכשו את הרשימה במטרה לשלוח לה מיילים.
אם כל המיילים ברשימה מזוייפים, ג׳יי פי מורגן מייד יידעו.
אז פרנק לכאורה רכשו רשימת מיילים:
היא עבדה עם שתי סוכנויות ושילמה בסך הכל 175,000 דולר.
המסקנה של מאט לוין -
15/
1
0
95
״תמכור ב-$3.50״, טאלב צרח בטלפון.
דקה אחר כך הברוקר התקשר חזרה: ״נמכר ב-$4.50!״
- ״תמכור ב-$5!״
- ״נמכר ב-$5.50!״
סטטיסטית לא היה אפשר אפילו להעריך את ההסתברות לאירוע כזה.
הוא לא היה צריך לקרות בכל ההיסטוריה של היקום.
או עשרה יקומים.
בעולם שעובד לפי התפלגות נורמלית.
אבל,
8/
1
0
96
אף אחד לא רצה את האופציות האלה.
השוק השורי של שנות ה-80 נראה בלתי ניתן לעצירה.
המניות נסקו במשך שנים.
למה שזה ישתנה.
מה הסיכוי שיקרה אירוע שיגרום לאופציות האלה להיות שוות משהו.
גם טאלב לא ידע בדיוק מה הסיכוי.
הוא רק העריך שהסיכוי יותר גבוה ממה שהאופציות תימחרו.
4/
1
0
95
מה הנקודה? שגם ברגע פסימי בשוק, משקיעים בעלי אורך רוח וטווח ארוך השיגו תשואה טובה.
לדעתי מי שיצליחו להימנע ממעקב יומיומי אחרי הנפט והפד ואוקראינה ותשואת האג״ח, ויתרכזו בפיתוח אישי, יבנו חברות, ילמדו דברים חדשים, ישתפרו בעבודה, ישקיעו במערכות יחסים - מצבם יהיה טוב גם בעוד עשור.
//
6
1
93
הנה כמה דברים שמנכ״ל גוגל אמר כשהתארח על הבמה באירוע ההשקה של המכשיר החדש של אפל, הויז׳ן פרו:
״הייתה לי הזכות להצטרף לאחרונה לדירקטוריון [של אפל], יש הרבה מערכות יחסים בין הדירקטוריונים שלנו, וחשבתי שאם פשוט נמזג את החברות נוכל לקרוא לזה אפל-גו. אבל אני לא איש מרקטינג...
מה
8
2
93
מה קרה לנייקי?
האינטרנט אמנם לא שינה את האופן שבו אנשים רצים, או קופצים, או משחקים כדורסל,
אבל חוסר היכולת של נייק שוב ושוב לעמוד ביעדים הפיננסיים שהיא מציגה למשקיעים מאז 2015 --
מה שהוביל לירידה חד-יומית של 20% במניה ביום שישי האחרון --
מספקים עוד דוגמא לאיך שהאינטרנט ערער את
14
2
92
״אתם לא רוצים להיות בתוך מערכת תמריצים מעוותים שגורמת לכם להתנהג בצורה טיפשית וגרועה״.
זה צ׳ארלי מאנגר, נואם בפני בוגרי משפטים של אוניברסיטת דרום קליפורניה ב-2007.
הוא הזכיר כמה עקרונות שעבדו מאד טוב בשבילו.
זה היה אחד מהם.
הנה עוד כמה דוגמאות לסכנות שבתמריצים מעוותים -
1/
4
7
89
תזכורת: הבלוג והפודקאסט יהיו בחופשה השבוע.
במקום זה, הנה קטע חמוד וקצת חנוני של כריסטנסן,
שאולי ישכנע גם אותכם לקחת קצת הפסקה מהעבודה והרשתות, ולהתמקד במשפחה.
התובנה המדהימה בבסיס של תיאוריית הדיסראפשן הייתה,
שחברות מצליחות *לא* מאבדות הובלה בשוק בגלל שהן נהיות עצלניות או
7
1
90
בזמנו, התוצאה לא הייתה חשובה לו כמו ההכרה בכך שהשיטות והמודלים שהסוחרים האלה עבדו איתם היו שגויים מהיסוד.
זה היה בעיקר תחושת בטן והאופי ה-contrarian שטבוע בטאלב.
והאירוע הזה שתל את הרעיון.
אם כל האנשים האלה כל כך חכמים, למה הם כולם התפוצצו?
״ולמה אני לא?״
הסיפור הוא מתוך -
10/
3
0
90
"תחזית: תיקון גדול בשוק הולך להגיע.
אני מוכן להמר על זה.
זה אולי יגיע השנה, שנה הבאה, או כשבוסטון יזכו באליפות בבייסבול;
במוקדם או במאוחר, זה יקרה.
קראתם את זה כאן קודם."
את ה״תחזית״ הזו נתן המשקיע האגדי פיטר לינץ׳.
במאמר שכתב בספטמבר 1995.
והוא רלוונטי גם בספטמבר 2023.
1/
4
5
87
כמו שטאלב למד, בפיננסים הדברים היו רחוקים מנורמליים.
אלו שהניחו שהם מתפלגים לפי הסתברות נורמלית יתבררו כטועים שוב ושוב.
זה היה שיעור שטאלב לעולם לא ישכח.
הוא הרגיש בלתי מנוצח.
האסטרטגיה של להתערב על אירועים נדירים, ולספוג לעג מסוחרים אחרים שצברו רווחים מדי יום, עבדה כמו פלא.
9/
1
0
90
הפוזיציות של טאלב לא היו במניות.
הן היו פקדונות דולריים מחוץ לארה״ב.
יורודולר.
למעשה חוזים עתידיים על היורודולר.
במשך חודשים, טאלב בנה פוזיציה ענקית במחירי רצפה על אופציות יורודולר.
הן היו אמורות להרוויח, תיאורטית, מזינוק חד של תנודתיות.
ההימור של טאלב היה מאד זול, כי -
3/
3
0
89
הספרות רצו מהר על מסך המחשב.
אחד הסוחרים שאל, חיוור כסיד.
״אירועי שש-סיגמא לא אמורים לקרות רק פעם בחיים?״
טאלב השיב לו, ״השוק לא יודע את זה״.
אנשים עמדו מזועזעים והתייפחו באמצע חדר המסחר.
הבוס של טאלב המשיך להתחנן למחירים על המסך שלו שיפסיקו לזוז.
ומה קרה בתיק של טאלב?
2/
1
1
89
חזרה בדירה הוא טילפן לקולגות לברר מה שלומם.
בן דוד סיפר שיש משטרה מחוץ לבניין שלו, ברחוב 72 פינת השדרה הראשונה.
אדם קפץ אל מותו מדירה גבוהה.
סוחרים ספגו כמויות ענק של כאב באותו יום.
והתיק של טאלב התמודד די יפה.
אבל זה עדיין לא היה משהו שיבנה את כל הקריירה שלו.
עד היום שלמחרת.
6/
1
0
88
טאלב לא צפה את הקריסה בשוק.
אפילו כשהיא כבר התרחשה, הוא לא ידע למה זה קורה.
אף אחד לא ידע.
בסוף יום המסחר, בדרך לדירה שלו באפר איסט סייד, הוא נתקל בקולגה.
הם דיברו על אירועי היום המשוגע.
אישה ניגשה אליהם, מבועתת.
״אתם יודעים אולי מה קורה?״
היא שאלה עם פאניקה בעיניים.
5/
1
0
87
אלן גרינספאן, יו״ר הפדרל ריזרב, הזריק כמויות אדירות של מזומן למערכת הפיננסית.
הפוזיציות של טאלב ביורודולר זינקו לירח.
חוזים שהוא קנה תמורת כמה פני בודדים, נמכרו ב-$3, $4, $5.
טאלב ישב בשולחן שלו ולא האמין.
הוא התקשר לברוקר שלו -
7/
1
0
83
כל מנהל מוצר מתחיל יודע שכדי לא לאבד משתמשים צריך לפשט ולהיפטר מ-friction.
סיינפלד הציג את זה בצורה מבריקה - ״קליק אחד או שאני הולך, אתה חושב שאין לי מה לעשות חוץ מלשבת וללחוץ?״
והנה סיפור קצר ומרתק על דואלינגו שעשו ההיפך.
הם הוסיפו חיכוך מיותר ש*שיפר* נתוני שימוש באפליקציה:
1/
8
2
82
מספר העובדים במשרד המושבות הבריטי הגיע לשיאו דווקא כשהוא נסגר וקופל לתוך משרד החוץ, בגלל שלא נותרו עוד קולוניות לנהל.
במאמר מ-1955, פרקינסון הציע תיאוריה לגבי איך מספר העובדים בגוף הציבורי מתנפח, בלי קשר לכמות התפוקה שהם מייצרים.
ההסבר אולי קולע גם לכמה משרדי ממשלה בישראל.
1/
6
6
81
תרומתי לדיון ״אנבידיה היא סיסקו - בעד ונגד״:
כתבתי פעם פוסט שהזכיר איך ההבדלים בין ״גישת חוף מזרחי״ (נטיה להסתכל על העולם דרך אקסל ומספרים) מול ״גישת חוף מערבי״ (נטיה להיות רומנטיים ואופטימיים לגבי העתיד) באו לידי ביטוי עם אפל.
על זה גם היה הפרק הראשון באופטיקאסט.
כשהאייפון רק
3
1
82
השבוע לפני שנה שר האוצר הזמין את רשת קוסטקו להתרחב לישראל.
זמן טוב להיזכר בקטע הזה -
מאנגר העריץ את קוסטקו משלב מוקדם, רכש הרבה מניות בכספו, והצטרף לדירקטוריון.
הוא לא הצליח לשכנע את באפט לקנות עוד מניות דרך ברקשייר.
הנה הוא מדבר (שוב) על החוזקות של החברה.
שימו לב לפרצוף של
3
3
80
דל״פ: להאזין לשעה מתוך האסיפות של ברקשייר מהניינטיז (וכולן זמינות בתור פודקאסט), זו התשואה הכי גבוהה שמישהו יכול לקבל על הזמן שלו.
גם החוכמה, וגם הבדיחות.
הנה דוגמא, הסיפור על גרנט מק׳פיידן:
7
2
80
השבוע נרשם המנוי ה-1,000 לבלוג אופטיקאי מדופלם.
לא באמת ידעתי למה אני עושה את זה או לאן זה יילך, כשבחרתי איזה שם שעבר לי בראש ופירסמתי את הפוסט הראשון.
וזה הפך למסע הרבה יותר כיף ומעניין ממה שחשבתי.
תודה לכל מי שקוראים / חולקים פידבק / משתפים פוסטים!
- אופטיקאי
5
0
76
בשבוע שעבר יצאו הסטטיסטיקות השנתיות של ספוטיפיי .
אני די מתלהב מהן!
בשנה שעברה כתבתי פוסט על ספוטיפיי ותעשיית המוזיקה.
ניסיתי להסביר שם למה אני כל כך מתלהב מהאפקטים שנוצרו בזכות האינטרנט והסטרימינג.
לפני האינטרנט, שומרי סף החליטו איזה אומנים יגיעו לרדיו, ל-MTV, ולחנויות
3
8
77
איך לעשות מה שאתם אוהבים / פול גרהאם
שרשור מספר 2
(המשך לשרשור מאתמול)
"אבל מי באמת רק רוצה לעבוד?
כמעט כל אחד, בכל רגע נתון, היה מעדיף ללכת לים.
או לעשות סקס.
או לאכול משהו טעים.
מאשר לעבוד על בעיות קשות.
הדרך להסתכל על זה היא על פני זמן -
1/
7
5
76
״אני מנסה ללכת לישון כל יום קצת יותר חכם ממה שקמתי, ובואו תצטרפו אליי למסע הזה״
פלאנט מאני הוציאו פרק על נפילת חברות הפלדה הגדולות.
ומספר קוראים כתבו לי על כך.
כי הזכרתי את זה באופטיקאסט.
כדוגמא לסיפור דיסראפשן.
וזו ההודעה הכי כיפית שקיבלתי.
יואל הבין למה אני פותח ככה כל פרק.
7
0
77
״אפקט באג 2000״ של וויקס: הסוף.
וויקס דיווחו הבוקר על רווח נקי חיובי של 33.6 מיליון דולר.
על בסיס GAAP, בלי התאמות, כולל תגמול מניות.
אחרי Q1 חשבתי שיגיעו לרווחיות כבר ב-2024, וזה קרה אפילו קודם.
ההכנסות צמחו ״רק״ 13%+, אבל שולי הרווח התרחבו.
ההתמקדות ביעילות עבדה.
2
1
76
עוד על הסיפור המדהים של גברת בי אפשר לשמוע בפודקאסט הפאונדרים:
כתבתי על זה גם במהדורה האחרונה של ״הרהורי יום שישי״.
על רוב הדברים אני לא עושה גם שרשור בטוויטר.
כדי לא לפספס, אפשר להירשם כאן ולקבל במייל את המהדורה המלאה כל שבוע:
6
0
74
ההיפך של שביר לא יכול להיות סתם עמיד.
שביר זה מה שלא אוהב אי-סדר.
זה לא רוצה טלטלות, לא רוצה תנודתיות.
זה רוצה שלום ושלווה וצפי לגבי העתיד.
אז ההיפך של זה, הוא משהו ש*אוהב* תנודתיות.
מה שאני אומר אולי נשמע לכם חדש ומעניין, אבל זה לא חדש לסוחרי האופציות שעבדתי איתם 20 שנה.
13/
1
1
75
היום לפני שנה פרסמתי פוסט ראשון ב״אופטיקאי מדופלם״.
לא ידעתי כמה אתמיד או לאיזה כיוון זה יילך.
אני עדיין לא לגמרי בטוח.
אבל בינתיים נהנה יותר ממה שחשבתי.
בעיקר בזכות הקוראים.
תודה לכל מי שקראו לאורך הדרך, נתנו פידבק, שיתפו מידע רלוונטי, או המליצו לאחרים על הבלוג.
- אופטיקאי
6
1
75
זה טאלב מדבר בגוגל 25 שנים אחרי בלאק מאנדיי:
אם תשאלו את אמא שלכם או בן דוד,
״מה ההיפך של שביר?״,
הם כנראה יענו ״עמיד״.
או אולי יציב, איתן, מוצק.
אבל זה לא נכון.
בואו נחשוב מתמטית.
אתם עובדים בגוגל-
מה ההיפך של שלילי כאן?
נכון, חיובי.
לא ניטרלי.
מה ההיפך של קמור? קעור.
אז -
12/
3
0
75
ככה נראה משהו בלתי-שביר.
זה ההיפך המושלם של ״שביר״.
ועל זה גם מבוססת אסטרטגיית המסחר של טאלב.
לאנשים יש נטיה להעריך אירועים בעלי הסתברות מאד נמוכה, כאילו שההסתברות היא אפס.
אז לאורך השנים הוא המשיך לקנות אופציות שירוויחו מאירועים כאלה, בגלל שהוא חשב שהן לא מתומחרות נכון.
17/
1
0
71
ככה נראה משהו שביר, כמו כוס חרסינה, או הרווחים של קרדיט-סוויס או סיליקון ואלי בנק.
רווחים יחסית יציבים לאורך שנים רבות, עד שפיצוץ אחד מוחק את כל הרווחים שאי פעם נוצרו.
זה הסיפור של בנקים בוול סטריט ב-2008 (למרות שבאופן מעניין, הספר ״ברבור שחור״ יצא קצת לפני המשבר).
15/
1
0
71
למרות שטאלב ושפיצנגל לרוב פסימיים,
השירות שלהם מאפשר להחזיק חשיפה גדולה יותר לשוק.
טאלב העיר שזה אירוני.
שפינצגל תמיד דובי לגבי השוק,
אבל נותן לאנשים מוצר שהולך טוב עם פוזיציית לונג מניות גדולה.
בדיוק כשהכל קורס, הם יקבלו צ׳ק ענק מיוניברסה.
ויוכלו לקנות מניות במחירי מציאה.
סוף/
1
0
70
ממש נהניתי מהסרט ״פרארי״.
הוא מעלה כמה מחשבות לגבי ההבדלים בין התרבות האירופאית לאמריקאית.
וזו אולי דרך רלוונטית להסתכל על מיסטרל, חברת הבינה המלאכותית הצרפתית שהכריזה לאחרונה על גיוס של מאות מיליוני דולרים.
אנצו פרארי היה פאונדר אובססיבי.
אובססיבי לבנות את המכוניות הכי מהירות
7
4
70
יכול להיות שההכרזה הכי משמעותית ב-AI בשבוע שעבר היא הטוויט הזה של אימד מוסטאק, המנכ״ל של Stability AI.
אפילו שבאותו שבוע הוכרזו GPT-4 והאינטגרציות החדשות של מיקרוסופט וגוגל ליכולות Generative AI במוצרים שלהן.
הנה ההסבר ב-12 טוויטים:
1/
6
2
70
איך לעשות את מה שאתם אוהבים?
״בשביל לעשות משהו טוב, אתם צריכים לאהוב לעשות אותו.
זה לא רעיון חדש.
אבל זה לא מספיק להגיד לאנשים, ״תעשו מה שאתם אוהבים״.
זה מסובך לעשות מה שאתם אוהבים.״
שרשור על המאמר האהוב עליי של פול גרהאם.
1/
6
2
66
הוא לא ידע איזה אירוע בסוף יקרה ומתי, אבל ידע שבתוחלת האסטרטגיה הזו צריכה להצליח.
והיה לו אורך רוח להמתין ולספוג הפסדים קטנים לאורך הדרך, כל עוד אירוע קיצון לא התרחש וה״הימורים״ שלו נכשלו.
עד שאירוע אחד ענק הניב לו רווחי עתק שכיסו את כל ההפסדים עד אז, פלוס רווח ניכר.
18/
1
0
67
How would
@nntaleb
describe an "intellectual" who reaches conclusions based on shallow and arbitrary data, ignoring context and nuance?
Based on
@nntaleb
's reasoning, Hamas has probably been making the right call using the poor civilians of Gaza as human shields
They apparently
When are "self-defense" & "collateral damage" no longer acceptable explanations?
A pre Oct 7 2023 ratio of >30 Palestinian lives to 1 Israeli is rather stiff to keep spinning various arguments of self-defense.
10
881
3K
6
3
65
טאלב מעיד על עצמו שהוא one-trick pony.
כל מה שהוא חושב עליו זה tail risk.
כל מה שהוא עושה אינטלקטואלית מבוסס על זה.
ויוניברסה היא one-trick pony.
עושים רק טרייד אחד.
״ואם תעשה את אותו טרייד במשך עשרים שנה, תאמין לי, אתה תכיר את כל הטריקים.״
23/
1
0
64
יוניברסה התפרסמה כשעלתה מעל 40% במרץ 2020.
השקעה בקרן הוצגה כ״ביטוח״ לפוזיציית לונג.
גידור.
העצה הייתה שמנהלי תיקים יקצו לה 3% מהתיק, וזה יאפשר להם להיות 97% לונג מניות.
וזה אמור לייצר ביצועים הרבה יותר טובים מאשר 60/40 מניות/אג״ח למשל.
כמו שקרנות גידור נועדו לעשות במקור.
21/
1
0
64
האינפלציה מעסיקה את רוב המשקיעים בתקופה הזו, וכמו שכולנו הפכנו ב-2020 לאפידימיולוגיים חובבים, כולם הופכים למנתחי מאקרו כלכלה ב-2022.
אני סוטה מהתוכן הרגיל לטובת פוסט חדש בבלוג: המאמר של באפט בנוגע לאינפלציה מ-1977 (״כיצד האינפלציה מתעתעת במשקיע במניות״)
4
5
63
טאלב מסביר שבעצם יש שלוש קטגוריות.
שביר - דברים שנפגעים מזעזועים ולחץ.
עמיד - דברים שלא קורה להם כלום תחת טלטלות.
ואנטי-שביר - דברים שמתחזקים כשמפעילים עליהם לחץ.
הם צריכים את הטלטלות.
והנה שלושה גרפים שמראים את זה -
14/
1
0
63
גם אתם נסערים ממה שקרה אתמול בלילה?
אני כמובן מדבר על הפצצה שהוטלה בשיחת הועידה של מיקרוסופט -
למרות האטה בצמיחה בקלאוד, ההשקעה בתשתיות AI תימשך בקצב גבוה.
מה שאולי מסמן שההחזר על כל ההשקעות האלה מוטל בספק?
סונדאר פיצ׳אי, מנכ״ל גוגל, אמר דברים דומים בשבוע שעבר.
הפרדוקס בשוק הוא
6
0
63
״הגעתי לריאיון ואחרי בערך 10 דקות הם אמרו: ׳תשכח מזה. אתה לא הולך להרווארד׳.
המחשבה הראשונה שלי הייתה ׳זה נורא. מה אני אגיד לאבא שלי׳.
אבל מסתבר שלא להתקבל להרווארד היה הדבר הכי טוב שאי פעם קרה לי״.
זה וורן באפט (מתוך הדוקומנטרי שעשו עליו ב HBO).
בתור מי שתכנן להתעשר מעסקים מאז
1
1
63
אילון מאסק תובע את OpenAI.
הוא טוען שכשהוא עזר להקים את החברה וסיפק לה מימון,
המשימה שלה הייתה לבנות AI לטובת האנושות.
אבל עכשיו החברה בונה AI בעיקר לטובת מיקרוסופט.
ולא לטובת כלל האנושות.
אז החברה בעצם הפרה את החוזה כלפי אילון מאסק, לא?
אממ.
ובכן.
זה לא עד כדי כך פשוט.
כתב
3
1
63
והם לא מוכנים לעשות שינויים באסטרטגיה.
זה כאילו אתה מייצר מזארטי, ומישהו בא אליך ואומר ״היי למה שלא תעשה משאיות?״
״אנחנו לא עושים משאיות״
״למה שלא תעשו אופניים?״
״אנחנו לא עושים אופניים״.
כל מה שאנחנו עושים זה מוצר אחד.
זה הכל.
גודל אחד.
זה מה שאנחנו גאים בו.
ומה שמצחיק -
24/
1
0
62
״הדבר היחיד שאפשר ללמוד מההיסטוריה הוא שאנשים לא לומדים מההיסטוריה״.
שיחה מעניינת של באפט ומאנגר,
אחרי שמישהו בקהל שאל מה הם ממליצים לקרוא בתחילת הקריירה כדי להפוך למשקיע מצליח כמוהם.
מדי פעם אני טוען פה שלהאזין לאסיפות ישנות של ברקשייר זה הרבה יותר מועיל (וגם כיף) מאשר מרוב
0
2
62